Palantir创立背景、发展历程及财务表现分析

Palantir是硅谷的一家软件公司，应用大数据、AI等技术服务于客户的海量数据处理、业务逻辑建模、 执行操作流程等业务需求。

1.创立背景

2002年，将PayPal卖给eBay之后，成为亿万富翁的彼得·蒂尔成为一名活跃的科技投资人。2003年，在911事件发生两年之后，美国同时在阿富汗和伊拉克展开两场战争。彼得·蒂尔打算应用类似 PayPal欺诈识别系统等软件来找出恐怖分子活动的网络，旨在“减少恐怖主义，同时维护公民自由”。2003年，蒂尔、卡普（Alex Karp）和另外三位联合创始人一起创立了Palantir。2004年，蒂尔资助了斯 坦福大学计算机科学专业学生乔·朗斯代尔（Joe Lonsdale）和史蒂芬·科恩（Stephen Cohen）以及 Paypal工程师内森·戈廷斯（Nathan Gettings）共同编写Palantir原型产品的代码，并请来斯坦福法学 院同学卡普担任CEO。2005年，公司获得了美国中情局（CIA）风险投资部门In-Q-Tel的首轮投资。

2005-2008年，公司的唯一大客户是CIA。2008年开始，政府客户逐步拓展至国防部、国家安全局、联邦 调查局 ，其他部门如经济复苏问责与透明度委员会、疾病预防控制中心、美国食品药品监督管理局 (FDA)、以及美国证券交易委员会 (SEC)。2010年，Palantir的纽约警察局客户将其推荐给摩根大通，摩根大通成为其首位商业客户。

诉讼打开美军市场：美国陆军采购政策转向，Palantir打开美军市场。1994年，美国通过《联邦采购精 简法案》2377条，2016年，Palantir依据该法案将美国陆军诉至法院，2018年，Palantir赢得诉讼，法 院指示美国陆军优先考虑现有商业产品，无论是步枪还是软件。

2.发展历程

2010年7月，Palantir完成9000万美元的D轮融资，估值 达到7.35 亿美元。2011年5月，Palantir获得5000万美元融资。同年10月， 在F轮融资中筹集7000万美元，此时估值约为24亿美元。2013年9月，Palantir获得1.965亿美元融资，估值约为 90亿美元。2013年年收入超过4.5亿美元。2014年11月，Palantir获得5亿美元融资，估值达到了 150亿美元。2014年年收入达到10亿美元。2015年，Palantir宣布其估值为200亿美元。年末， Palantir获得了8.8亿美元的新融资。截至2016年，Palantir累计融资超过20亿美元。2020年9月，在纽约证券交易所（NYSE）完成上。2024年11月26日，公司把股票上市地转移至纳斯达克 （Nasdaq）。

2013年2月，Palantir收购了语音邮件服务Voicegem，宣布其团队将加入Palantir，并关闭其语音电子邮 件服务。2014年7月，Palantir在一个月之内连续收购了社交媒体数据服务公司Poptip和Propeller，后者是一家 提供构建原生移动应用工具的初创公司。2015年2月，Palantir收购了一家提供全渠道营销平台的创业公司Fancy That。Fancy That建立了一个平 台，帮助零售商制定跨实体店、在线、移动和其他平台的战略，在这些平台上他们可以销售商品并与客 户沟通。2016年2月，Palantir收购了网络抓取初创公司Kimono Labs，该公司基于浏览器的工具允许用户从网页 中提取数据，而无需大量编程技能。2016年8月，Palantir收购荷兰数据可视化初创公司Silk。据悉，Silk团队的成员直接担任Palantir的新 职务，而其服务silk.co逐步停用。

3.财务表现

• 2023年，Palantir公司收入22.25亿美元，近两年收入保持20%左右增速。公司业务主要是toG和toB，收 入来自政府和商业，其中政府业务贡献约55%的营收，商业业务贡献约45%的营收。分区域看，2023年， Palantir来自美国客户收入占比62%，来自非美国客户收入占比38%。

近几年，Palantir销售毛利率维持在80%左右，相对稳定。2021年，公司销售毛利率为77.99%，同比2020 年毛利率提升10.25pcts，主要受股权激励费用影响。2020-2023年，剔除股权激励费用的影响后公司销 售毛利率分别为81%、82%、81%和82%。近几年，公司营业费用相对稳定。2020年，人事费用增加影响下销售费用同比增长52%，研发费用增长 83%，管理费用增长109%；2021年，受益于股权激励费用减少，销售、研发、管理费用同比减少。

随着公司收入体量增长，费用相对稳定，费用率持续降低。2023年，公司销售、管理、研发、财务费用 率分别为33.48%、23.57%、18.19%、-5.80%，营业费用率69.43%，同比降低16.74pcts。随着费用率降低，2023年公司首次实现盈利，归母净利润2.10亿美元。2024Q1-Q3，公司营收20.38亿美 元，同比增长26%，毛利率基本稳定，营业费用12.05亿美元，同比增长4%，实现净利润3.83亿美元。