全国电力供需情况如何？

全国电力供需紧张局面逐渐缓解，华东区域供需仍然偏紧。

1. 全国：支撑性电源加快投建，电力供需紧张局面逐渐缓解

“十四五”前半程全国出现电力供需紧张局面，多地区出现电力平衡缺口、火电电量持续 增发。1）电力平衡方面：“十三五”期间支撑性电源建设不足而负荷端持续增长，导致多 地区曾出现缺电现象。电力系统运行需要实现发电出力与用电负荷的实时平衡，即电力平 衡。“十三五”至“十四五”初期，我国严控火电项目增长，新增装机容量主要来自于新能 源机组，而以煤电为主的支撑性电源投建不足。新能源新增装机在总新增装机中的占比由 2016 年的 40.6%快速上升至 2023 年的 80.7%。然而新能源机组出力“随风逐日”的特性 使其无法为电力系统提供有效可靠的容量支撑，进而导致新增顶峰容量增速远低于全电源 新增装机增速。以煤电为主的支撑性电源装机占总装机比例逐年下降，叠加需求端尖峰负 荷逐年持续增长，导致剩余顶峰容量裕度持续下降，全国电力供需整体偏紧，多个地区在 2021-2022 年出现缺电现象。

2）电量平衡方面：新能源利用小时数大幅低于传统电源且易受天气因素影响，叠加来水 大幅偏枯导致火电电量持续增发。电量作为电力功率在时间维度上的积分，同样需要维持 供给需求平衡，即电量平衡。从发电侧消纳顺序来看，风电与光伏发电等新能源存在保障 性收购机制，核电与水电等清洁能源存在优先发电计划，因而火电实际属于五类电源中消 纳上网排序靠后的电源种类。但由于风光发电出力需依赖光照与风力，其有效利用小时数 实际远低于需求端负荷利用小时数，因而高比例新能源新增装机实际无法全部满足负荷端 新增用电量。叠加 2021~2023 年极热天气与较差来水，火电实现持续增发。

2022H2 以来火电核准开工提速，缺电问题迎来阶段性缓解。2022 年 9 月发改委能源局召 开煤炭电力保供会议，提出“今明两年煤电每年新开工 8000万千瓦，后年保障投运煤电机 组 8000万千瓦”，合计 1.6亿千瓦，之后煤电项目核准审批明显提速。据统计，2022-2023 年全国范围内煤电机组的核准容量累计达到约 2 亿千瓦，“三个八千万”目标实现超额完成。 展望 2025 年，煤电核准潮机组即将大规模投运，全国大部分地区电力供需或将平衡偏宽 松。2023 下半年至 2024 年，随着水电出力逐步回归多年均值，电力供需矛盾有所缓解， 2024年全国范围内未出现大范围缺电限电事件。同时，考虑以煤电项目建设开工周期约24 个月计算，2022-2023 年我国新核准的煤电机组（装机容量合计近 2 亿千瓦）有望于 2024 年底-2025年逐步投产。2025-2026年随着本轮煤电装机潮逐步投运，全国大部分地区的电 力供需有望步入平衡偏宽松的阶段。

2. 华东：供给结构特点及需求高增长导致区域电力供需仍偏紧张

华东区域电力供给结构特点：较依赖外来电，省内电源以火电为主。华东区域是我国经济 最为发达的区域之一，其电力供给较为依赖外部电力输送。其中，江苏目前已形成“一交 四直”的受电格局，包括锦屏-苏州、雁门关-淮安、锡盟-泰安、白鹤滩-江苏等四条特高压 直流输电工程，合计额定功率达到 3320万千瓦。叠加华东区域环网特高压交流，江苏外来 电占全省最高用电需求的比重提高到 30%左右。浙江目前已形成“两交三直”的受电格局， 包括溪洛渡左岸-金华、灵州-绍兴、白鹤滩-浙江等三条特高压直流输电工程，合计额定功 率达 2400万千瓦。2023年，三大“西电入浙”特高压工程迎峰度夏最大输送功率占浙江社会 用电最高负荷的 19.5%，外来电逐渐成为浙江顶峰能力的重要组成部分。此外，我们预计 目前在建的甘肃-浙江特高压直流输电工程将于 2026 年左右投产。安徽作为华东区域的能 源电力的供给端，自身用电需求增速同样较为突出。据国网安徽电力，预计到 2025 年安徽 全省电力缺口将超过2000万千瓦。2021年，“外电入皖”的概念首次被明确写进《政府工作 报告》中。目前，安徽在运一条昌吉-古泉±1100kV 特高压直流输电线路，额定功率 1200 万千瓦，其年输电量 2021~2023 年连续三年居全国特高压首位。省内机组方面，华东区域 地处东部沿海地区，风光资源条件尚不突出，而用电需求受经济增长支撑长期维持较快增 速，用电增长的韧性较强。因此，华东四省市均以火电为主要电源。截至 2023 年底，华东 区域四省合计电力装机44522万千瓦，其中火电装机合计26170万千瓦，占比达58.78%。 四省市中浙江火电装机占比最低，也达到 52.10%，装机占比过半；上海火电装机占比最高， 达 86.56%。从电量角度来看，华东四省市合计火电发电量占比达 78.22%。其中浙江火电 电量占比最低，为 68.88%；上海火电电量占比最高，达 95.37%。

华东区域电力需求情况：近三年整体增速好于全国，安徽高增速尤为突出。华东区域高速 的经济增长同步带动用能用电持续稳定增长。2021-2022 年全国范围内的缺电限电事件主 要集中在川渝地区和华东地区。 其中，华东区域的安徽、江苏、浙江、上海等省市均在 2022 年主动实施需求侧负荷管理，调节管控工业负荷保证民生用电。从用电量增速角度看， 2021 年以来，华东区域用电需求长期高于全国平均，2024 年 1~10 月累计用电增速达 10.3%，远超全社会累计增速 7.57%。华东区域中，安徽用电增速尤为突出。自 2018 年以 来，除 2021 年外，安徽用电增速长期高于华东区域均值。2024 年 1~10 月更是达 13.47%， 创近六年来增速新高。