凯文教育经营看点在哪？

业务多元化发展，股权结构理顺带来利好。

1.国际赛道升学成绩优异，国内赛道快速提升招生人数

海淀凯文学校在国际赛道升学成绩斐然。根据学校公众号，截至 2024 年 4 月 8 日，海淀凯 文学校 2024 届 41 名毕业生已收到杜克大学、牛津大学、剑桥大学、加州大学洛杉矶分校等 239 份录取通知书。美国前 50 高校录取率 100%、前 30 高校录取率 55%、英国 G5 录取率 60%。在 2023 英国数学测评（中级 UKMT-IMC）中获得全球奖项金奖、学校最佳荣誉奖；在 2023 英国物 理测评（IPC＆SPC Online）获得金奖；2023 美国数学测评（AMC8）获得全球优秀奖；2023 美国 科学测评（NSL）获得金奖；2024 年 BPA 全美商业全能挑战获得全国总体团体金奖；美国信息学 奥赛（USACO）获得金奖。 朝阳凯文学校以国际艺术高中为特色，升学成绩同样瞩目。2024 年，北京市朝阳区凯文学校 国际艺术高中迎来了第 6 届毕业生，27 名毕业生共斩获本科 Offer106 枚，荣获奖学金共计超过 200 万美金，涵盖范德堡大学、爱丁堡大学、约翰霍普金斯大学、伯克利音乐学院、皮博迪音乐 学院、罗德岛设计学院、伦敦艺术大学等众多知名院校。

国际课程体系提供全球化视野，优质师资团队提供个性化成长规划。骄人的升学成果背后是 凯文教育对国际教育资源的深度整合与优质教育体系的精心构建。学校提供多元化的课程选择， 包括国际文凭课程（IBDP）、英国高中课程（A-LEVEL）、美国大学先修课程（AP）等，通过严格的 教学计划和国际化的课程设置为学生提供了具有全球视野和深度学术内涵的学习内容。同时，凯 文教育还汇聚了一支来自世界各地的高素质教师队伍，他们不仅具备丰富的教学经验，更熟悉国 际教育的标准与要求，能够给予学生精准的学业指导和个性化的成长规划。

凯文教育的品牌效应开始在多个维度逐步释放。在教育行业内部，凯文教育成为同行借鉴与 学习的对象。其成功的教育模式、课程设置以及师资培养方案被广泛研究与讨论，进一步提升了 其在教育界的知名度与影响力。在社会层面，凯文教育良好的口碑效应在潜在生源家庭中迅速蔓 延。媒体也对凯文教育的优异表现给予了高度关注，使得凯文教育的品牌知名度超越了教育行业 的范畴，成为社会大众广泛知晓的教育品牌。这种品牌效应的释放，不仅巩固了凯文教育在国际 赛道的地位，更为其拓展国内教育赛道创造了极为有利的条件。

积极布局国内教育赛道，推动学校教育服务的多元化发展。2023 年朝阳凯文在高中阶段开设 了精品素质高中班，拓展国内高考赛道，当年招生超过 70 人，2024 年招生数量进一步增长至 120 人。同时 2024 年海淀凯文在小学部开辟了景润特色数学班（一年级），该班型在延续小学部外教 英文特色的基础上着重打造数学特色和增加数学课时，招生达到满额 50 人。国内赛道的拓展，有 望吸引更多关注优质教育资源的家庭，从而实现快速提升在校生人数的目标。此外，通过拓展国 内赛道，凯文教育不仅能够进一步扩大市场份额，也能有效分散单一赛道可能面临的风险，增强 整体抗压能力。

2.职业教育实现产融结合，轻资产运营潜力大

拓展职业教育业务，重点布局产教融合领域。凯文教育以海科职教作为职业教育发展平台， 与多所院校合作建立了产业学院，办学层次覆盖了本科、高职和中职，项目涵盖多个热门行业领 域，如人工智能、大数据、云计算、元宇宙、数字媒体技术等，目前在校生人数超过 8000 人。课 程端，公司联合海淀区科技创新企业，发挥资源整合优势和教育产品研发优势，进行合作统筹与 质量管理，多方协同为学校提供高质量的教育产品、服务及解决方案。这种模式不仅提升了学生的实践能力，也增强了企业的人才储备能力。 公司职业教育业务主要通过以下三种模式推进：1.校企合作项目：与行业龙头企业共同开发 课程，提供真实项目实训，帮助学生快速掌握行业核心技能。2.实践基地建设：在多个城市建立 产教融合实践基地，为学生提供实习和就业机会。3.双师型师资队伍：邀请企业高管和行业专家 参与教学，确保课程内容紧跟行业发展。

拓展党政干部培训业务。24 年 4 月公司与中关村科技创新学院签订了战略合作协议，双方约 定将在党政干部培训、企业管理人员培训、运营服务及双师资培训、科技创新全产业链培训课程 开发设计，以及全国校长、园长、教师进修培训等五大方面开展合作，将双方资源禀赋转化为科 技创新培训的资源优势，为科技创新驱动高质量发展提供人才支撑和智力支持。截至 10 月，公司 在中关村科技创新学院教学基地顺利举办了国家税务总局北京市税务局第三稽查局，国家税务总 局海淀区税务局等 22 个班次的业务培训会，累计服务约 2000 名学员。 职业教育使得凯文教育拥有多元化收入来源，充分发挥了其品牌溢出效应。首先，职业教育 项目的学费收入、企业培训收入以及政府支持资金，构成了多层次的收入结构，增强了凯文教育 的抗风险能力。除此之外，职业教育课程能快速响应行业需求变化，保证项目的竞争力和可持续 发展。最后，凯文教育在 K-12 国际教育领域积累的良好声誉，为职业教育板块提供了强有力的品 牌支持。

为了凸显新科技特色，海科职教打造职业教育品牌“海科数智”。海科数智依托海淀国资平台 的实力和资源，以及全国科技创新中心核心区的科技优势，立足 “新科技、新区域、新主题”， 致力于打造打造“平台+内容+服务”三位一体的综合职业教育服务体系。海科数智的业务范围包 括产业学院共建、职业教育培训和教育数字化。 凯文教育在职业教育领域采用轻资产运营模式。相较于传统的重资产职业教育机构，凯文教 育不涉及大规模的校园建设、实训设备购置等重资产投入，而是充分利用合作高校现有的教学场 地、设施设备等资源开展教学活动，从而降低了初期资本投入压力，降低经营风险。同时，轻资 产运营模式还提升了业务扩张的灵活性。一方面凯文教育通过输出品牌、课程和管理经验，与地 方教育机构合作，共同开发职业教育市场。另一方面，凯文教育利用在线学习平台提供灵活的职 业教育服务，覆盖更多学生群体，进一步降低运营成本。此外，轻资产运营模式使凯文教育能够将更多的资源集中于教育教学核心环节，如课程研发、师资培养、实习实训基地建设等，提升教 育质量和人才培养水平。同时，也有利于整合各方优质资源，为学生提供更贴近市场需求的教学 内容和实践机会，增强学生的就业竞争力。

3.依托现有资源拓展素质教育，托管滑雪场提升盈利能力

依托两所凯文学校的艺术和体育资源，服务校内校外人群。凯文教育拥有宽敞且配备现代化 教学设备的教室、专业的艺术工作室、多功能运动场馆等，一方面为两所学校提供丰富的校内素 质课程，助力学校强化素质教育特色。一方面面向校内校外适龄学生在周末和寒暑假期间开设了 多项营地和研学活动。其中体育方向营地涵盖了游泳、冰球、棒球、击剑、网球、篮球、足球、 艺术体操、花样游泳等多项运动。艺术方向开设了 LAMDA 音乐剧考级和写生研学课等营地。科技 方向开设了国家地理人文素养、魔法等多种趣味主题夏令营。 伴随冬季运动蓬勃兴起，冰雪旅游市场呈井喷之势。根据《2023-2024 中国滑雪产业白皮书》 数据显示，2023-2024 雪季是北京冬奥会之后的第一个完整雪季，全国滑雪总人数与总人次实现 同步增长，全国总滑雪人次达到 2308 万，同比增长 16.3%，滑雪参与人数为 1280 万人，同比增 长 14.49%。然而，滑雪场的数量增长难以匹配滑雪人数的激增，同时，滑雪运动受场地和地理位 置限制，难以完全激发其市场潜力。

精准把握滑雪市场，充分发挥自身资源优势。2022 年，凯文教育与海国投旗下的金辉会议签 订合作协议，在未来 5 个雪季运营西山滑雪场。该滑雪场是距离北京市区最近的滑雪场，距中关 村仅 15 公里。在运营过程中，凯文学信将经营收入的 33%支付给金辉会议用于场地固定成本，滑 雪场的经营成本由凯文学信承担。回顾上个雪季，西山滑雪场运营状况良好，营收达 2000 余万元 24 年西山滑雪场于 12 月 5 日开启本雪季运营。 相应国家号召，大力发展冰雪运动。凯文拥有以冰球馆为主体的朝阳凯文学校冰上运动中心 和西山滑雪场，为北京市加快青少年冰雪运动的发展，促进青少年冰雪技能的提升，持续做出贡 献。2022 年底，朝阳凯文学校冰上运动中心和西山滑雪场被北京市体育局、北京市教委命名为“北 京市青少年校外冰雪活动中心”。 通过公司业务多元化优势增加收入来源。凯文教育旗下的滑雪场借助自身特色与公司布局协 同发力，多路径拓宽收入渠道：一是滑雪教学培训，设计专业分级课程吸引学员，开展特色教练 认证培训；二是雪具租赁与销售，一站式租赁中心依装备、时长灵活定价，兼营零售引入的多品 牌产品；三是赛事活动承办，通过竞技赛事揽收报名费、赞助费，主题活动依靠门票、套餐盈利； 四是餐饮住宿配套，场内及周边多元餐饮供能，与周边酒店民宿合作推出套餐服务；五是与教育 板块协同，融合冬夏令营、推广校园冰雪课，既不仅能增加收入来源，还能强化自身品牌效应、 培育客源，为公司盈利注入新动力。

4.股权结构理顺，大股东支持力度有望提升

通过二级市场增持和协议转让等方式，海国投逐步提升持股比例。目前，海国投受让八大处 股权转让事项仍在推进中。转让完成后海国投持有凯文教育 16%的股权和八大处托管的 14%的投票 权，控制地位进一步增强，能更有效地对凯文教育的重大决策和战略方向进行把控和引导，减少 决策过程中的沟通成本和协调难度，提高公司的决策与管理效率，使公司的运营更加顺畅和高效。 同时，海国投持股比例提升后，基于自身的利益和发展战略，会更有动力和能力在资产、资金和 业务等方面为凯文教育提供更多支持。 海国投持续对公司提供资金和资源支持。2019 年，海国投子公司海贷金融协议受让凯文教育 子公司北京文凯兴所持有的北京市朝阳区宝泉三街 46 号院 1 号楼，标的资产转让价格为 53,032.46 万元，这笔可观的现金流缓解了凯文教育当时的资金压力，优化了公司的资产结构。此 外，海国投不断推动凯文教育与海淀区教育科技资源的合作对接，比如海国投旗下的海国幼教与 凯文教育开展业务交流与合作，双方共同探讨融汇贯通海国投系统内部资源，优势互补，构建优 质文化教育生态。

后续计划从多方面开展深化合作，如幼升小规划、幼小衔接服务、寒暑假营地研学、幼教专业人才培养等，为凯文教育的素质教育业务提供了更多的资源和合作机会。 海国投国企改革目标明确，公司有望受益。公司控股股东海国投是海淀区政府重要的国有资 产投资运营平台，母公司海国投集团核心业务板块涵盖文化教育、低碳环保、金融投资、城市服 务和人工智能，资产总额逾 2000 亿元。海国投 24 年初提出三个 500 亿目标：利用三年时间实现 全体系营业收入不断攀升至 500 亿，实现良性资产注入 500 亿，实现资本市场增值 500 亿。此次 股份协议转让理顺股东表决权与股权关系后，海国投作为公司控股股东将更加积极和有节奏的为 公司提供支持，推动公司长远发展。海国投可以在资产、资金和业务层面为公司提供的支持，有 望在近两三年内逐步落地。