人造板生产工艺、壁垒、驱动因素及发展趋势分析

钢带产品更新、生产线改造升级市场需求向好。

人造板生产一般包含切削、干燥、施胶、铺装、热压成型等主要工艺，其中热压成型工艺对刨花板和纤维板的成品质量影 响最为显著。热压是使板坯中的胶料固化并将松散的板坯经加压后固结成规定厚度板材的过程，热压技术主要包括多层热 压技术和连续热压技术。与多层热压技术相比，连续热压技术优势明显，能够使生产线实现连续生产；连续热压技术又分 为连续平压技术和连续辊压技术，其中以连续平压技术最优。连续平压技术可以使纤维板、刨花板的生产，从产量、质量 和成本等多个层次得到质的提升，可实现 24 小时连续生产，没有热压板开启闭合及装卸板坯造成的中断。 根据热压技术或压机的工作方式，人造板生产线主要分为周期式人造板生产线和连续式人造板生产线。周期式人造板生产 线使用单层或多层热压技术，压机设备为单层或多层压机，流水式的生产线在热压工序环节中断，一方面造成生产节拍失 衡，需要增设加速运输机、快速运输机等设备以平衡节拍，生产效率低；另一方面，单层或多层压机压制的板材厚度不均， 原材料消耗率高，生产能力低。连续式人造板生产线使用连续热压技术，压机设备为连续辊压机或连续平压机，整个生产 线全部实现了流水式的连续化生产；其中，连续平压生产线可生产的板材种类最多，生产精密程度和生产效率最高。

现阶段人造板生产线装备主要包括连续平压生产线和多层热压生产线，其中，连续平压生产线是纤维板和刨花板规模化生 产的主流设备，多层热压生产线主要用于胶合板生产以及部分小规模纤维板、刨花板制造企业。 ①胶合板生产线市场现状：胶合板产业呈现企业小型分散、劳动力密集、装备落后的特点。我国胶合板生产传统的工艺采 用手工组坯，利用多层压机生产，用工多，生产效率低下。 ②纤维板生产线市场现状：我国纤维板生产前期以多层热压机为主，2000 年后进入连续压机快速发展时期。据中国林产工 业协会统计数据，截至 2024 年 6 月底，全国纤维板生产企业保有纤维板生产线 292 条，总生产能力为 4,455 万立方米/年； 其中，130 条为连续平压纤维板生产线，合计生产能力 2,858 万立方米/年，占全国纤维板总生产能力 64%。 ③刨花板生产线市场现状：2010 年以前中国有少量的单层或多层热压刨花板生产线，产量低，质量相对不稳定。随着连续 平压技术不断普及，目前生产线上更多使用连续平压式设备。据中国林产工业协会统计数据，截至 2024 年 6 月底，全国刨 花板生产企业保有刨花板生产线 332 条，总生产能力 5,940 万立方米/年；其中，127 条为连续平压刨花板生产线，合计生 产能力 4,057 万立方米/年，占全国刨花板总生产能力 68%。

进入本行业主要壁垒。（1）技术壁垒：人造板制造工艺复杂、对装备精密度要求较高，人造板生产线的研发与生产需要对人造板制造工艺有深厚 的技术积累，并涉及机械设计、电气控制、液压伺服、运动控制、网络通讯、数据库、控制算法和视觉识别等众多技术， 技术集成度高、研发难度大，对新进入者形成了一定的技术壁垒。 （2）品牌和客户壁垒：人造板生产线规模庞大、投资成本高、建设周期长，供应商的产品质量和服务能力直接关系着人造 板生产的质量和效率，因此人造板制造商对供应商的选择往往非常慎重，偏向于具有较高品牌知名度和品质保证的领先企 业，并注重建立长期稳定的业务合作关系，新进入者难以在短期内建立起强大可靠的生产、服务和研发体系，由于技术积 累和项目服务经验不足较难取得下游人造板制造商的认可，故对新进入者形成品牌和客户壁垒。 （3）人才壁垒：人造板生产线装备生产技术难度大、系统集成度高，研发设计、工艺流程、质量控制和销售服务等环节均 需要专业且经验丰富的人才，一线生产车间也需要众多熟练掌握生产技术的技术工人。技术人才、销售团队和产业工人的 培养周期较长，对新进入者形成了一定的障碍。

下游人造板行业发展前景看，全球市场或呈现增幅放缓但总体向好趋势。从国内市场看，中国是全球人造板的生产大国， 对全球人造板市场影响较大。2014-2023 年国内人造板消费量 CAGR 达 2.7%（详见下文），考虑近年新房规模大幅萎缩， 同时二手房成交提升与居民收入增长带来消费力提升，未来存量房翻新需求有望弥补新房需求，逐步转向欧美成熟市场模式，意味着国内市场增长将逐步放缓。从欧美成熟市场看，2002-2022 年欧洲人造板产量年复合增速为 1.8%（根据联合国 粮食及农业组织数据），整体表现平稳。从新兴市场看，受益经济增长与居民消费力提升，以印度为代表的新兴市场人造板 需求延续较快增长。据联合国粮食及农业组织数据，2012-2022 年印度人造板产量年复合增速达 10.2%。综合来看，预计 全球市场或呈现增幅放缓但总体向好趋势。 从公司所处的人造板机械制造行业前景看，全球市场或呈现总体平稳略增态势。尽管未来全球人造板市场增长或将放缓， 但对于公司所处的人造板机械制造行业而言（主要针对刨花板、纤维板及新型人造板），一是人造板需求结构调整带来新型 产线发展机遇，目前我国、印度等市场中刨花板占比远低于欧美成熟市场，未来刨花板逐步替代胶合板与纤维板，将带来 刨花板生产线建设需求；二是落后产能加速淘汰催生装备升级替代需求，以纤维板为例，国内因产能相对饱和、近年新建 产线较少，需求主要来自老旧产线更新换代。根据《2023-12-14-A22244.SZ-亚联机械-亚联机械 1 发行人及保荐机构关于 审核问询函的回复(2023 年半年报财务数据更新版)》，我国使用年限在 10 年以上的连续平压生产线共 68 条，占全部连续平 压生产线比例达 30%。随着现有产线逐步老化，未来更新换代需求空间仍较大；三是与人造板机械制造相 关的钢带产品更新、产线设备升级改造亦带来一定增量空间。综上，未来全球人造板机械制造行业总体或呈现平稳略增态 势。此外，国内人造板装备市场进口替代趋势加强、新兴市场需求向好带来的出海机遇，亦为公司未来规模增长、市占率 提升提供了发展机遇。

具体而言，公司所处的人造板及机械制造行业主要受益如下六个方面：（1）国内新房销售逐渐筑底，存量翻新长期看需求可观。人造板终端需求主要包括家具制造、建材装饰，与房地产行业密切相关。据招股书披露，我国人造板应用中家具制造领域 用量占比约为 60%，在建材、地板制造领域用量占比分别为 20%和 7%，在包装领域用量占比 8%，意味着人造板需求与新 房、存量房装修密切相关。 过去十年我国人造板产销规模稳步增长。据中国林产工业协会、国家林业和草原局产业发展规划院统计，2014-2023 年受 益下游房地产市场需求向好等，我国人造板产量从 27372 万立方上升至 33598 万立方，CAGR 约 2.3%；消费量从 25085 万立方上升至 31846 万立方，CAGR 约 2.7%。另外出口规模体量小，2023 年中国共出口人造板类 1428 万立方（折算）， 同比降 1.3%。

往后看，地产支持政策陆续出台，国内新房销售有望逐步筑底。2021H2 以来房地产基本面持续下行，据统计局披露， 2023 年全国商品住宅销售面积较 2021 年高点下降 39.4%，2024 年前 10 月全国住宅销售面积仅 6.5 亿平，同比下降 17.7%。 2024 年 9 月政治局会议明确“要促进房地产市场止跌回稳”，包括存量房贷利率下调、一线城市限购放松等支持政策陆续出台。根据我们的测算，在存量住宅年更新率为 2%1、2030 年全国城镇居民人均居住面积与 2020 年一致的假设下，预计 2024-2030 年均潜在商品住宅需求为 9.57 亿平。短期由于房价下行等导致居民购房意愿不强，2023 年全国商品住宅成交面 积（9.48 亿平米）已低于潜在需求中枢，随着政策效应逐步显现，新房销售有望逐步筑底企稳。

另一方面，存量房成交提升、叠加居民收入增长带来的消费力提升，二手房翻新需求有望一定程度弥补新房市场规模萎缩。 根据第七次人口普查数据，2020 年全国城镇人均居住面积为 38.62 平，城镇人口为 9.02 亿，对应全国城镇存量住房建面达 348.4 亿平，随着大量老旧房屋逐渐步入翻新阶段，叠加居民收入持续增长带来的消费力提升，未来房屋翻新需求有望逐步 提升。同时根据《中华人民共和国 2023 年国民经济和社会发展统计公报》，2023 年全国二手房交易网签面积 7.09 亿平， 占到全国新房及二手房成交总量的 38.8%，二手房成交上升也将加速存量房翻新需求释放。此外，国内过去二十余年兴建 的大量酒店、写字楼、办公楼亦陆续进入翻新阶段，将带动人造板需求增长。

（2）人造板需求结构调整带来新型产线发展机遇。刨花板产品性价比高、贴合定制家居需求，在国内人造板产业中占比逐步提高，未来提升空间大。如前文所述，刨花板因 在环保性能、生产成本等方面优势突出，未来刨花板在我国人造板消费中的占比有望进一步提升。欧美等发达国家人造板 产业结构均以刨花板为主。根据联合国粮食及农业组织数据，2022 年欧洲、北美刨花板产量占比分别为 61.3%和 59.6%。 相比之下，我国刨花板占比仍然较低，2023 年人造板产量中刨花板仅占 12.1%2。

测算国内刨花板市场远期增长空间较大，将带来增量刨花板生产线需求。参考欧洲、北美刨花板产量占人造板比重约 60%， 我们保守假设未来国内刨花板产量与产能占比提升至 30%。另一方面，欧洲成熟市场 2002-2022 年人造板产量年复合增速 为 1.8%（根据联合国粮食及农业组织数据），在迈入成熟阶段后人造板需求仍保持增长，保守假设未来国内人造板产能保 持稳定，即与 2023 年末保持一致。据国家林业和草原局产业发展规划院、中国林产工业协会统计，2023 年末刨花板、纤 维板与胶合板合计产能 30367 万立方），结合刨花板市占率 30%的假设，则未来国内刨花板产能或将上升至 9110 万立方，较 2023 年末 5269 万立方米增幅达 73%，将带来增量刨花板生产线需求。 从国内近十年刨花板新建产能情况看，总体呈现增长态势。据国家林业和草原局产业发展规划院（林产工业规划设计院） 和中国林产工业协会统计，2020-2023 年全国建成投产的刨花板生产线数量分别为 16 条、13 条、19 条、36 条，新增生产 能力 309 万立方米/年、276 万立方米/年、500 万立方米/年、1006 万立方米/年。截至 2024 年 6 月底，全国刨花板生产企 业保有刨花板生产线 332 条，总生产能力为 5940 万立方米/年；其中，127 条为连续平压刨花板生产线，合计生产能力 4057 万立方米/年，占全国刨花板总生产能力的 68.30%。

此外，新型人造板产品不断出现，亦将带来产线设备需求。据国家林业和草原局产业发展规划院、中国林产工业协会发布 的《中国人造板产业报告》，家具制作用纤维板市场竞争激烈，占比持续降低；薄型纤维板市场需求不断提高，成为市场的 热点产品。亚联机械已在市场上推出 0.8毫米厚的超薄型高密度纤维板生产线，在薄型纤维板生产线产品领域具有先发技术 和经验优势。同时，竹、草（包括秸秆）人造板市场方兴未艾。我国有着世界上最大的竹材资源储备，以及体量非常大的 农作物秸秆等农业废弃物、废旧竹木制品、废旧人造板和家具，意味着能够适应竹材、秸秆等非木质原材料的人造板生产 线迎来发展机遇。公司在人造板生产装备市场先后推出全球首条薄型竹刨花板生产线、全球首条工业化生产的连续平压芦 苇刨花板生产线。

（3）落后产能加速淘汰催生装备升级替代需求。受供给侧改革和环保政策加码等行业监管政策、生产技术工艺水平持续提高等因素的综合影响，我国人造板行业正处于先 进产能替代落后产能的产业升级发展阶段。我国人造板行业产能结构调整加速推进，持续关停淘汰落后的小产线，鼓励建 设自动化的大型生产线。根据中国林产工业协会统计数据，截至 2021 年底，全国关闭、拆除或停产纤维板生产线累计 814 条，淘汰落后生产能力 3,772 万立方米/年；关闭、拆除或停产刨花板生产线累计 1,095 条，淘汰落后生产能力约 2,973 万 立方米/年。人造板落后产能的加速淘汰催生人造板行业装备升级替代需求，连续平压生产线作为高端人造板制造装备，市 场需求相对更具前景。 以纤维板为例，因产能相对饱和、近年新建产线较少，需求主要来自老旧产线更新换代。当前中国纤维板产业总体呈现供 给相对过剩局面，其中家具制作及装饰装修用中厚型纤维板生产能力供过于求矛盾依然突出，但每年仍有新建产线投产。 据中国林产工业协会统计数据，2023 年全国建成投产 7 条纤维板生产线，新增生产能力 115 万立方米/年。截至 2024 年 6 月底，全国纤维板生产企业保有纤维板生产线 292 条，总生产能力为 4455 万立方米/年；其中，130 条为连续平压纤维板 生产线，合计生产能力达到 2858 万立方米/年，占全国纤维板总生产能力的比例为 64.15%。

（4）国内人造板装备市场进口替代趋势加强。国内人造板装备制造行业起步较晚，早期人造板装备主要依靠国外进口。近年来，以亚联机械为代表的国内企业在人造板 装备制造领域掌握了关键的设备制造技术和系统集成技术，通过技术攻关和生产工艺改进，显著提升了产品的关键性能， 逐步实现进口替代。 中国是人造板生产和消费第一大国，在国家明确加强制造业自主供给的背景下，人造板装备进口替代趋势持续增强。一方 面，本土企业对国内客户的现场服务能力以及售后响应速度等方面较国外企业具有天然优势，市场占有率持续提高；另一 方面，本土企业在跟踪国内客户产品和技术需求、使用客户生产装备开展研发测试、围绕本土替代性原材料进行装备研发 制造等方面具有优势，使得人造板装备技术迭代、创新更为顺利。 目前，国内市场的纤维板和刨花板连续平压生产线主要被亚联机械、迪芬巴赫和辛北尔康普占据。截至 2023 年底，我国保 有的连续平压纤维板和刨花板生产线中，亚联机械市场占有率位列第二名。从 2017-2023 年投产的连续平压纤维板生产线 看，约一半来自公司，从 2017-2023 年投产的连续平压刨花板生产线，约 29%来自公司（详见后续章节 2.8）。

（5）印度等海外市场人造板产能持续扩张，企业出海迎来发展机遇。以印度、越南、巴基斯坦等为代表的发展中国家，城镇化率仍处于较低水平，随着城镇化率提升将带来当地房地产业快速 发展及人造板需求的增长。以印度为例，根据联合国粮食及农业组织数据，2022 年印度人造板产量（根据胶合板、纤维板 和刨花板产量之和计算）同比增长 13.8%，2012-2022 年年复合增速达 10.2%。2023 年印度城镇化率仅 36.4%，而根据联 合国发布的世界城镇化展望（2018），预计 2030年、2050 年印度城镇化率将达到 40.1%和 52.8%。从国内发展历程来看， 2000-2010 年国内城镇化率由 36.2%提升至 50%，期间人造板产量保持稳步增长，年复合增速达 22.6%。随着城镇化的快 速推进及居民消费水平提高，预计印度人造板需求仍将保持增长。

另一方面，从人造板结构来看，2022 年印度胶合板产量占人造板总产量的 76.8%，由于纤维板、刨花板等在成本、质量、 性能等方面具有一定优势，纤维板、刨花板等对胶合板的替代趋势在印度市场持续推进，需求量和占比持续提高。根据联 合国粮食及农业组织数据，2012-2022 年印度纤维板、刨花板产量年复合增速分别为 10.3%和 15.7%，大于同期胶合板年 复合增速（9.7%），纤维板和刨花板产量占比持续提高。 综上，印度等发展中国家仍处于较快城镇化进程中，预计未来人造板市场仍将保持增长，人造板连续平压生产线需求具备 一定发展空间。

（6）钢带产品更新、生产线改造升级市场需求向好。根据《发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复(2023 年半年报财务数据更新版)》披露，截至回复稿出具日，亚 联机械累计销售连续平压生产线数量超过 110 条；根据德国杂志《EUWID》人造板专刊、辛北尔康普官方网站等信息，在 不考虑迪芬巴赫 2009 年及以前年度生产线订单签订数量的情况下，迪芬巴赫和辛北尔康普累计签订的连续平压生产线订单 超过 530 条。考虑部分生产线可能已经被淘汰停产，估计全球纤维板和刨花板连续平压生产线的保有数量超过 600 条。 由于钢带需要在承受巨大压力和高温的情况下常年循环运行，易受机械疲劳或外部因素作用而损伤，使用寿命有限。根据 中国林业科学研究院木材工业研究所主办的《中国人造板》，一般一条钢带的使用寿命平均为 4 年左右。每条连续平压生产 线配置 2 条钢带，按照全球保有 600 条生产线、钢带使用寿命为 6 年进行保守估计，全球每年至少有 200 条钢带更换需求，且市场空间将随着连续平压生产线保有规模的扩大而持续增加。据招股书披露，2023 年公司为 10 个生产线项目生产 配套钢带，交货量 93.6 吨。据此推算单条生产线（配置 2 条钢带）大概使用 9 吨钢带，即 1 条钢带重量约 4.5 吨，意味着 全球钢带更换需求市场空间至少为 900 吨（200 条*4.5 吨/条）。 此外，由于人造板生产线规模庞大、构成复杂，随着行业装备技术水平的提升速度的加快，以及下游市场需求的不断变化， 已投产的生产线存在对功能及局部性能进行升级改造的持续需求，改造服务需求有望持续向好。

人造板机械制造行业发展趋势如下： （1）大型化：我国人造板行业产能结构调整持续推进，落后小产线被逐渐关停淘汰，生产规模化、装备大型化成为趋势。 根据中国林产工业协会统计数据，我国纤维板和刨花板连续平压生产线的平均单线生产能力持续提高，截至 2023 年末，分 别达到 14.9 万立方米/年和 16.3 万立方米/年。 （2）数字化：随着人造板自动化机械装备普及率的逐步提升，人造板生产制造数字化、智能化转型将成为技术进步和经济 发展的必然结果。人造板数字化生产线是设备、网络、信息、自动化、精益管理与制造技术相互集成的表现，将生产车间 打造成数字化的制造平台，对生产数据进行采集、分析、处理、传输、存储和应用，实现系统的实时监控、数据收集、故 障诊断以及后续分析优化使生产制造更加高效。 （3）对原材料的适应性更强：我国有着世界上最大的竹材资源储备，以及体量非常大的农作物秸秆等农业废弃物、废旧竹 木制品、废弃人造板和家具，在“碳中和、碳达峰”背景下，提供多种替代性原材料生产人造板的解决方案已成为人造板 装备行业的发展趋势。近年来，除速生林及三剩物之外，以农作物秸秆、竹材等为原材料的人造板生产装备陆续投产。竹 草人造板不仅在安全、健康、绿色、可持续上具备明显优势，而且与传统产品相比价格也更具备竞争力。