AI产品应用情况如何？

产业加速落地，2025 年有望迎大年。

1.美股 AI 应用：业绩超预期，AI 驱动增长

海外 AI 营销平台 Applovin 业绩大幅 Beat。公司 24Q3 实现收入 11.98 亿美元，同比增长 39%；净利润 4.34 亿美元，同比增长 300%，大幅超市场预期。Q3 广告侧收入 8.35 亿美 元，同增超 66%，业绩高增长受 AI 广告引擎 AXON 2.0 赋能驱动。 主因软件平台收益推动整体收入和利润率提升。自 2021 年起，公司通过“技术升级+战略 收购”的策略，先后收购 Adjust 和 MoPub，形成闭环生态，并在 2023 年推出 Axon 2.0 AI 广告引擎，提升了 App Discovery 平台的安装量和安装价格。软件平台收入从 2020 年的 2.1 亿美元增长到 2023 年的 18.4 亿美元，复合年增长率（CAGR）达到 107.1%。从占比 角度看，软件平台收入占比从 2020 年的 14.3%提升至 2024 年 Q1-Q3 的 66.67%，推动整 体收入和利润大幅提升。 公司毛利率由 22 年的 55.4%提升至 24Q3 的 74.6%，主因为公司利润率水平较高的软件平 台业务快速增长，同时出售应用程序业务部分资产导致无形资产摊销和减值减少。22 年以 来，公司主动收缩利润率水平较低的应用程序业务，销售费用率从 23 年的 9.7%下滑至 24Q1-Q3 的 4.4%，推动公司净利率水平快速提升，non-Gaap 净利率由 22 年的-6.8%提升 至 24Q3 的 29.4%。

Zeta 推出自主构建 Agent 功能的营销云平台，AI 功能助力提升业绩。公司收入包括客户 订阅平台或按消费量付费的直接收入和 API 被第三方调用的集成收入。公司 24Q3 单季收 入增速同比增长 42%，EBITDA 同比增长 59%。我们认为，AI 功能的持续迭代和落地是拉 动业绩增长的主要动力，公司自 2023 年起推出 GenAI 功能，主要为聊天机器人复制人工 任务的能力。24Q1 推出了 AI Agent 商店，客户可以跨各种案例构建和共享 agent，其对话 可以构建营销活动、报告等。

2.海外 AI 应用：To C 头部应用 MAU 体量过亿

根据 Xsignal AI Holo（AI 全息）数据库数据，10 月海外 TOP20 应用中主要包含 AI 聊天机 器人、AI 图像生成/编辑、AI 虚拟角色、AI 教育学习等 AI 应用。Top20 AI 应用中有 6 个 AI 应用在 10 月的月活跃用户规模破亿，其余均为千万量级 MAU，在月活规模上，海外市场 量级高于国内。应用如 Ghatgpt 在亿量级体量的月活用户基础上，10 月环比仍增长 21.86%， 展现出持续的用户需求。

3.国内 AI 应用：流量高增，产业加速落地

AI 应用流量高速增长。根据 QM 数据，AIGC APP 行业月活跃用户规模由 2023 年 1 月 384 万快速增加至 9 月 7913 万，月 CAGR 16.3%。2024 年 9 月，AI 原生应用行业规模同比增 长 393.9%，在规模千万级的行业中增速位列 TOP1；增速 TOP2 行业为 ARPG（手机游戏 下属子行业），同比增速 46.4%。

AI 产品形态中，智能助手流量增长迅速。豆包流量领先，根据 Questmobile 数据，2024 年 9 月，豆包 APP 的 MAU 为 4197.6 万，大幅领先。今年 9 月 MAU 排名前十的国内 AI 原生应用中，大部分为 AI 智能助手类，此外也有 AI 社交陪伴、AI 图像编辑类。根据 AI 产 品榜，10 月出海榜单中，字节家庭作业 AI 帮手 Gauth 排名总榜第一，达 1938 万月访问量， 环比增长22.2%，海螺海外版AI增长2773%。国内应用在国内及出海均有较高的流量增长， 尤其在多模态、搜索产品中增长较高，我们认为 AI 应用的渗透率持续提升，显示出 C 端消 费者对 AI 的强烈需求。

4.AI Agent：巨头加码布局，agent 形态应用有望涌现

OpenAI 将 AI Agent 定义为“以大语言模型为大脑驱动的系统，具备自主理解、感知、规划、 记忆和使用工具的能力，能够自动化执行完成复杂任务的系统”。其核心功能的实现依赖于 底层大模型的表达，大模型的持续迭代将为 AI Agent 的落地及发展提供土壤，随着海内外 巨头加码布局，我们预计 25 年或为 AI Agent 应用涌现元年。 AI Agent 正在逐步成为自动化任务和提升生产力的重要组成部分。OpenAI、Anthropic、 微软和谷歌等科技公司都在争相开发各自的 AI Agent，微软、谷歌、OpenAI 相继发布 AI Agent： a) OpenAI：正准备推出一款代号为“Operator”的全新 AI Agent 产品。可以自动执行各 种复杂操作，包括编写代码、预订旅行、自动电商购物等。彭博预计 OpenAI 领导层 将在 2025 年 1 月发布该产品，同时会为开发人员开放 API 接口。而 OpenAI 在明年发 布的“Operator”很可能会在 Computer use 的基础之上进行大幅度创新和应用简化， 扩大 AI Agent 的使用范围和应用场景。 b) 微软：加速推进其 AI Agent 的商业化。2024 年 10 月，在伦敦举办的微软“AI Tour” 活动中，微软宣布将为 Dynamics 365 系列业务应用推出 10 个新的 AI Agent，涵盖销 售、客户支持和会计等领域。微软计划从 12 月起提供这些 AI Agent 的公共预览版， 并持续至 2025 年初。 c) 谷歌：据 The Information 报道，谷歌正在研发一款名为“Jarvis”的 AI Agent，该工 具可以接管用户的网络浏览器，自动执行如收集研究资料、购买产品和预订航班等任 务。公司预计这款工具将在 12 月发布预览版，并将与谷歌的下一代大语言模型 Gemini 一同推出。谷歌的 AI Agent 与 Anthropic 相似，都能通过频繁捕捉用户计算机屏幕的 内容来响应指令，但在操作范围上有所不同。谷歌的 Jarvis 专注于浏览器操作， Anthropic 的工具能控制用户计算机上的各类应用程序。

国内方面，智谱 AutoGLM 出圈，AI Agent 推进又下一城

10 月 25 日我国头部大模型公司智谱研制的大模型智能交互智能体 AutoGLM 首次亮相并开 启内测。该产品为 GLM 技术团队研究成果的新产品，可通过读取语音指令理解用户意图， 并模拟人类操作，是 AI Agent 的典型呈现。我们认为 AutoGLM 将有效助力传媒行业在内 容生成、用户洞察、广告优化等方面实现效率和质量的双重提升,为传媒行业探索数据驱动 的智能化发展提供了新的可能性，促进行业提质增效。

AutoGLM 基于智谱自研的“基础智能体解耦合中间界面”和“自进化在线课程强化学习框 架”两大核心技术研发，有效克服大模型智能体任务规划和动作执行存在的智能体研究和 应用难题，实现“任务规划”和“动作执行”的解耦与分步操作，基于解耦任务界面理解 的核心技术 WebRL，能够在迭代过程中不断改进、持续稳定地提高自身性能，在各类任务 与环境中保持稳定出色的表现，高性能稳定输出的同时，有效保障用户隐私安全。 日用场景覆盖范围广，AutoGLM 打造语音指令的便捷大模型交互体。AutoGLM 不受制于 简单的任务场景或 API 调用，仅凭语音指令即可替代人类在电子设备执行操作，通过语音 实时交互，产品可实现线上点餐、整理小红书笔记并生成攻略、总结论文等功能以及智能 驾驶等功能。目前，智谱 AutoGLM 可适配微信、淘宝、美团、小红书等 8 款知名应用软件， 覆盖日常生活常用的线上聊天、网购、社交、地图、酒店火车订票等功能，个性化功能依 然需要更多第三方厂商以及更全面的 UI 训练数据集支持，适配效果及操作性能优势突出。 未来端侧 AI Agent 更新换代有望与应用侧共同推动行业渗透。端侧 AI Agent 是在本地设 备（PC、手机、智能手表）上运行 AI，在用户设备本地完成复杂的推理和决策。如 iPhone 16 将 AI 模型深度融合到各项功能中，包括 AI 支持的文本总结、邮件自动回复、AI 自动优 化拍照等功能。端侧也希望通过 AI Agent 抢占流量入口。