纳科诺尔优势及成长空间如何？

传统辊压龙头，干法/固态设备先发优势凸显。

1.技术与客户优势兼备，市场份额领先

公司为专精辊压设备龙头，热辊压设备性能佳：公司已形成高精度装机技术、油加热 技术、高速张力控制技术、多连杆联轴器技术、四轴收卷技术、宽幅辊压技术、极耳 加热控制技术、展纱控制技术共 8 项核心技术；其中公司在热辊压设备方面优势较 为突出，重要指标最高稳定生产速度、辊面温度均匀性领先于市场。

高度重视自主和合作研发，专利个数逐渐增长。在新设备、新技术的前沿基础理论及 实验室开发等方面，公司大力推进合作研发工作，已与清华大学、燕山大学等多所国 内高校建立合作研发关系。随着研发的深入，公司研发实力稳步增强，累计专利个数有望逐渐增长。

与国内外多位优质客户达成合作，市场地位有望保持领先。目前，公司已为宁德时 代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、远景动力、清陶 能源等国内知名新能源企业以及松下、日立、有量科技等海外知名新能源企业提供锂 电辊压设备，其中，公司与宁德时代、比亚迪两家头部已签订长期合作协议。随着下 游新一轮资本开支复苏，公司与头部企业的良好合作关系有望助力公司保持市场竞 争中的有利地位。

2.优质团队和生产经验铸就干法设备核心优势

纳科诺尔专精于辊压设备的技术研发，在设备性能以及热辊、干法电极等新工艺、新 技术方面于国内具备领先优势。干法电极方面，公司与清研电子成立清研纳科，共同 推动干法电极的工艺装备化。

核心团队具备多年干法技术经验。清研电子科技有限公司创新技术来源于深圳清华 大学研究院先进储能材料及器件实验室，创始人王臣有多年锂离子电容器产业化关 键技术、储能器件领域用干法电极制造技术、多孔铜箔、透气铝箔产业化关键技术及 原位预锂化产业化工程技术的研究经验。

基于对锂电设备的深刻理解，干法设备产品持续更新迭代，已具备核心成膜能力：结 合清研的优质研究基础，公司以传统辊压机和一体机作为主业，布局早具有先发优势。 关键人物研发经验和公司在设备方面的制造经验相结合，指引公司干法电极设备的 最新迭代方向，清研纳科 2023 年推出国内首台套“粉体成膜复合一体化装备”，今年 再度推出新产品---“粉体成膜双面复合一体化装备”，该智能装备将助推干法电极进 入小规模化量产阶段，生产速度将达到 50m/min，单台设备的年产能为 0.5GWh。

公司干法设备产品推进顺利，客户订单陆续兑现。公司已经推出干法电极设备四辊、 五辊、八辊、十辊等系列产品，并在投资的合资公司建立锂电池干法电极生产示范线， 为全球客户提供测试平台。截至 2024 年 11 月，公司已陆续向客户交付十多套干法 电极设备，未来干法设备有望为公司贡献更多业绩增量。

3.强强联合，加速固态电池生产设备技术升级

3.1 与欧阳明高团队合作开发固态技术和设备

根据 10 月 21 日公告，为提升公司在固态电池设备领域的研发实力，加快推进固态 电池的产业化，公司与四川新能源创新中心就合作开发固态电池产业化关键设备与 工艺等达成一致，签署了《科研战略合作框架协议》，根据市场需求，计划利用五年 时间，开展固态电池生产设备的开发。 分工合作，材料与设备端双头并进推动固态产业化发展。创新中心即欧阳明高院士 工作室，欧阳明高院士曾担任“十二五”《电动汽车》重大专项专家组组长，致力于 推动以动力电池为核心的新能源汽车全技术链和产业链发展。创新中心由负责固态 电池工艺的基础研究工作，根据固态电池新工艺、新材料、新技术等开发实验进度， 提供改进固态电池设备的相关技术参数，以高效推进公司迭代更新，保持双方合作开 发的产品在技术方面的领先地位，推动产业化进程。

公司未来有望通过和前沿技术团队的深度绑定，加速固态电池设备的开发和工艺改 进，通过高效沟通和反馈，更好地从材料、工艺等方面提升对固态电池的认知，前瞻 布局相关技术涉及的专业设备，形成基础材料研发-设备验证反馈-反复革新优化的 有效研发路径。

3.2 提前布局等静压等固态专用设备

公司前瞻下游电池技术变化，自主研发和布局固态相关设备，已陆续推出了高精度 锂带压延、负极补锂、材料覆合一体机等设备，包括超高压设备、等静压设备正在加 快研发。 等静压设备是将待压件的粉体置于高压容器中，利用液体/气体介质不可压缩和均匀 传递压力的性质对正负极进行均匀加压，使粉体各个方向上受到的大小一致的压力， 从而实现高致密度、高均匀性坯体的成型，等静压机主要分为冷等静压机、温等静压 机、热等静压机三类。

传统热压、辊压方案压力有限且施加压力不均匀，难以保证致密堆积的一致性；而等 静压技术基于帕斯卡原理，金属/陶瓷/复合材料/聚合物等都能实现致密化，消除孔 隙；对于固态电池而言，等静压技术可以有效消除电芯内部空隙，提升界面之间的接 触效果，进而增强导电性，提高能量密度，并减少运行期间的体积变化。因此，等静 压设备有或成为固态制备的关键一环，公司前瞻布局有望充分受益。