博士眼镜发展历程及业务布局分析

头部品牌赋能技术推广，开创行业合作先河。

Essilor Luxottica 起家于光学镜片业务，前身依视路成立于 1972 年，是由法国眼镜制造 商协会 ESSEL（（依视）和光学百货商店 Silor（（视路）合并而来。纵观公司发展历程，主 要分为以下三个阶段：

萌芽期（1927-2000 年）：全球产能扩张，重视产品研发。1975-2000 年，公司相 继在巴黎、纽约和米兰证券交易所上市，并加快了全球产能扩张步伐。依视路先后 在美国、菲律宾、德国、墨西哥城、巴西、中国等地开设工厂，并收购了其分销合 作伙伴。在产品研发方面，公司相继推出全球首款矫正镜片 Stigmal、有机镜片 ORMA、 有机光致变色镜片、Airwear 聚碳酸酯镜片等。2000 年，依视路和尼康成立合资企 业，进一步增强研发能力。

成长期（2001-2017 年）：探索零售品牌建设，切入细分眼镜赛道。产品布局方面， 2009-2013 年，依视路相继收购美国老花镜和太阳镜设计和销售领导者 FGX International、Bolon 和 Molsion 等，进入细分眼镜赛道。2016 年，公司通过收购 VisionDirect 和 MyOptique Group，加快线上销售渠道发展。

成熟期（2018 年-至今）：加速布局零售渠道，加码智能眼镜赛道。2018 年，依视 路和 Luxottica 合并成立 Essilor Luxottica，加速布局零售渠道。1995 年，Luxottica 收购了 LensCrafters，成为第一家直接进入眼镜零售业务的制造商，目前已形成遍 布全国的眼镜零售网络，Luxottica 旗下还拥有自有眼镜品牌雷朋（Ray-Ban）、Oakley 等；在智能眼镜方面，2020-2023 年公司相继与 Meta 合作推出 Ray-Ban Stories 和 Ray-Ban Meta，加码布局智能眼镜赛道。

品牌设计助力产品推广，打造热销产品。根据新浪 VR 于 2024 年 7 月 26 日引用《金融 时报》报道内容，Meta 正积极寻求对眼镜品牌 Essilor Luxottica 进行数 10 亿欧元的投 资（（约 5%股份）。Essilor Luxottica 作为欧洲眼镜巨头，其在眼镜的设计、制造、分销和 处方镜片方面拥有丰富经验，而 Meta 则在智能技术方面有着深厚的积累，二者合作构 成良好互补关系。根据艾邦 AR/VR 网信息，Essilor Luxottica 旗下雷朋（Ray-Ban）品牌 与 Meta 在 AR 合作的两款合作产品（（Ray-Ban Stories、Ray-Ban Meta）在基本款式、外 观和价格等方面均以雷朋于 1950 年代推出的 Wayfarer 经典款式作为模板，在经典的品 牌设计基础上叠加 AR 技术的迭代，最终 Ray-Ban Meta 于发售后 3 个季度内达到了超过 100 万副的销量。凭借着 Ray-Ban Mete 案例，未来 AR 科技巨头与眼镜厂商的合作有望 进一步加深。

雷朋（Ray-Ban）：全球产品供应能力完善，亚太门店数量占比近 5 成。雷朋品牌创立 于 1930 年，品牌最初定位于军用飞行员眼镜，并逐步扩大到消费领域。1999 年，雷朋 被 Luxottica 收购，并于 2018 年合并为 Essilor Luxottica 集团旗下品牌。公司坚持全球 化的扩展战略，目前全球处方镜框和太阳镜产能达 0.87 亿架，并在意大利 Sedico、美国 Atlanta、中国广东东莞、巴西 Jundiaí 拥有自动化的全球配送中心，建立了涵盖发达市场 和新兴市场的零售和第三方商店的全球分销网络。2018-2023 年期间，雷朋门店数量由 213 家提升至 265 家（CAGR 为 4.5%），均为品牌直营门店。2023 年雷朋在北美/EMEA/ 亚太/拉丁美洲的门店数量分别为 37/53/131/44，占比 14.0%/20.0%/49.4%/16.6%， 亚太门店数量在雷朋全球门店中的占比接近 5 成。

近视镜片为落地核心环节，当前磁吸/插入式为市场主流。随 XR 机型逐渐减薄，磁吸/ 插入式近视镜片凸显更换/拆卸便捷、视力矫正范围广的优点，但是由于镜片种类繁多， 物流运输/库存管理/消费者体验复杂程度将大幅提升，同时也会增加重量负担。苹果第 一代 Vision Pro MR 产品采用磁吸式，由蔡司供应近视镜片，定价方面，搭配蔡司普通镜 片需另付 99 美元、处方镜片需另付 149 美元。 预装处方镜片优化体验，核心技术仍待突破。预装处方镜片具有减重、减薄、提升用户 体验感的优点，但是行业技术层面仍有待攻克。苹果目前的预装处方镜片正处于研发过 程中；Meta 收购 Luxexcel，将 3D 打印处方镜片与 WaveGuides 等光波导技术融合，更 擅长生产基于光波导的 AR 光学方案；Addoptics 宣称可生产支持偏振光的 Pancake 透 镜。不同玩家持续研发迭代，行业有望迎来新突破。

消费类智能眼镜具备“低频产品购买+高频服务购买属性+客单价较低”属性，单独铺设 线下销售服务网络，成本较高，因此智能眼镜厂商还会选择与具备“体验式购物+专业化 服务”的眼镜零售渠道合作，而规模化的眼镜渠道商在智能眼镜前端设计、售前展示与 体验、线上线下销售渠道和售后服务方面具备显著优势。博士眼镜作为布局 AR 眼镜最 早的眼镜零售商之一，目前已与多家头部 AR 眼镜玩家达成合作：

华为：2021 年 12 月，华为发布首款搭载 HarmonyOS 的智能眼镜，博士眼镜成为 其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的合作商，用户只需提供验光单，即可享受博 士眼镜提供的在线配镜服务。

Rokid：2021 年 12 月，Rokid 联合博士眼镜在杭州和深圳线下首发 Rokid air 智能 眼镜，Rokid air 允许近视用户（近视度数为-5.00 D 或更低）在不戴眼镜或隐形眼 镜的情况下使用头显，同时全国 Rokid 用户携带产品到全国博士眼镜门店，可领取 免费验光券，享受验光及眼镜调校服务；2023 年 4 月，Rokid 发布了全新一代消费 级 AR 智能眼镜 Rokid Max，Rokid Max 升级至 0-600 度近视调节，0-600 度以外的 近视、散光或远视人群需要选购定制镜片夹片，消费者需要向客服提供验光信息， 博士眼镜提供线上配镜服务，包括远视镜片、近视镜片、散光镜片等定制化解决方 案。

雷鸟：2022 年 5 月，雷鸟联合博士眼镜在深圳举行雷鸟 Air XR 智能眼镜线下首发 体验会，该产品采用磁吸式近视镜片，博士眼镜在配镜服务、产品研发等方面与雷鸟开展全方位的合作：1）产品研发：雷鸟创新联合博士眼镜在人体佩戴工学领域展 开战略合作，双方将成立联合实验室（“未来之境”，对光波导 AR 眼镜的近视解决方 案进行研发攻关并共同开发产品；2）服务：博士眼镜将提供定制化的配镜服务，如 定制近视/远视/功能性镜片等；3）渠道：雷鸟 Air 在博士眼镜深圳宝安区欢乐港湾 店、深圳益田假日总统店、成都武侯区世豪广场店、北京荟聚宜家店 4 家门店同步 首发。2023 年博士眼镜成为雷鸟创新战略投资方，24H1 公司与雷鸟创新签订了合 作框架协议，双方共同出资设立合资公司计划共同研发国产版 Meta Ray-Ban，进一 步加码智能眼镜赛道。

魅族：2023 年 11 月，魅族推出 MYVU 标准版、MYVU 探索版两款 AR 智能眼镜新 品。MYVU 智能近视眼镜采用镜片夹片设计，博士眼镜为其提供配镜服务。2024 年 4 月，博士眼镜在武汉、深圳、成都、南昌、重庆、青岛等城市的线下门店率先开 放首个智能眼镜专区的 MYVU AR 眼镜体验服务。

李未可：2024 年 4 月，李未可科技推出旗下首款 AI 眼镜 Meta Lens Chat，Chat 自 带防蓝光平光镜片，近视用户可以选配依视路近视镜或变色镜。同年 7 月，李未可 科技与博士眼镜达成战略合作，在全国 50 家博士眼镜门店线下首发 Meta Lens Chat AI 眼镜。目前，已在深圳、南昌、重庆、成都、海南、东莞、杭州、广州、南宁、 武汉、贵阳、苏州、合肥已率先上线。

直营扩张全国，渠道优势明显。智能眼镜具有高频服务购买属性，具有规模化和专业化 线下配镜能力的企业更加具备显著优势。2018-2023 公司门店数量从 405 增长至 515 间， 其中直营门店数量从 377 间增长至 495 间，经营网点遍布全国 25 个省、自治区、直辖 市。公司扎根华南、华东、西南等优势地区，2023 年公司华南/华东/西南/华北/华中/西 北 / 东 北 的 门 店 数 量 分 别 为 277/143/60/11/11/8/5 ， 占 比 分 别 为 54%/28%/12%/2%/2%/2%/1%。公司不断提升渠道丰富度及专业度，目前已与大型商 超机构、免税集团、医疗机构建立了合作关系，渠道优势明显。