光伏胶膜优势、产品类型、需求及竞争格局如何？

光伏胶膜是关键封装材料，市场需求受下游光伏装机和技术迭代影响。

光伏胶膜是光伏组件中起封装和保护作用的关键辅材。光伏组件是光伏系统的核心单元， 需要在露天环境中工作 20 年以上的时间，而光伏胶膜则需在多种复杂环境中保持性能稳定。 为实现封装保护作用和长期稳定要求，光伏胶膜需具有良好的透光率、粘结性、水汽阻隔性、 电气绝缘性、耐候性及耐腐蚀性。胶膜性能参数的好坏直接影响光伏组件的光电转换效率和使 用寿命，间接影响光伏电站的全生命周期发电量和运营收益。因此，尽管胶膜占下游光伏组件 厂商的生产成本比例较低，但是组件厂对产品性能高度重视。组件厂对胶膜供应商制定了严格 和完备的产品导入流程，胶膜供应具备一定的客户粘性。 光伏胶膜的下游为光伏组件厂，如隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、阿特斯、 东方日升、通威股份等。光伏胶膜上游原材料为 EVA 树脂、POE 树脂、交联剂、抗老化剂等 助剂。光伏胶膜生产工艺包括：按照配方均匀混合 POE/EVA 树脂以及助剂，在挤出机内熔融 共混，流延挤出成熔融态胶膜，其后对胶膜进行压花和应力处理，待熔融态胶膜冷却至室温定 型后，进行厚度监控和缺陷检测，其后根据不同产品规格要求，分割包装成不同宽幅的产品。

透明 EVA 胶膜占主流，POE/EPE 胶膜渗透率将提升。光伏胶膜产品类型主要包括：透明 EVA 胶膜、白色 EVA 胶膜、聚烯烃（POE）胶膜、共挤型聚烯烃复合膜 EPE（EVA-POE-EVA）胶膜与其他封装胶膜（包括 PDMS/Silicon 胶膜、PVB 胶膜、TPU 胶膜）等。 透明 EVA 胶膜具备高透光率、高粘结和耐黄等特性，是目前使用最广泛的光伏胶膜产品。 而白色 EVA 胶膜在透明 EVA 胶膜的基础上增加白色填充材料，反射电池片间隙光线，提升光 伏组件功率。POE 胶膜具有高抗 PID 的性能和高阻水性能，被双玻组件或 N 型电池组件采用； 共挤型 EPE 胶膜不仅有 POE 胶膜的高阻水性能，同时具有 EVA 的高粘附特性，可作为 POE 胶膜的替代产品，用于双玻组件或 N 型组件。 根据中国光伏行业协会披露的数据，2023 年，组件封装材料仍以透明 EVA 胶膜为主，约 占 42.5%的市场份额，而 POE 胶膜和共挤型 EPE 胶膜合计市场份额 41%，同比提升 6.1 个 百分点。预计随着双玻组件及 N 型组件渗透率的不断提升，市场对 POE/EPE 胶膜的需求将持 续增长。 另外，随着 0BB 技术的应用，行业催生胶膜新品类需求（如 0BB 覆膜方案新增承载膜需 求，点胶方案新增皮肤膜或一体膜），从而带来新的价值增量。福斯特推出多款 0BB 专用产品， 包括承载膜、覆膜、皮肤膜和一体膜等。

2030 年光伏胶膜需求有望超过百亿平，市场空间持续扩大。相对于电池环节的快速技术 迭代，光伏胶膜作为封装材料具备较强的需求稳定性。白色 EVA 胶膜、透明 EVA 胶膜、POE 胶膜以及 EPE 胶膜需求结构变化存在此消彼长的关系，随着原材料国产化比例的增加、N 型太 阳能电池产品渗透率的提升和双玻组件的占比提高，POE 和 EPE 胶膜占比将增加。理论上PERC 电池/TOPCon 电池以及 HJT 电池转换效率提升将带来单瓦胶膜用量的减少。粗略估算， 按照 2025 年、2030 年全球新增光伏装机 538.20GW 和 866.78GW 计算，对应的全球光伏胶 膜需求总量 67.28 亿平米和 108.35 亿平米，对应的市场规模分别为 463.01 亿元和 704.50 亿 元。

行业竞争格局良好，头部企业市占率较高。光伏胶膜的技术水平及特点主要体现在透光率、 交联度、体积电阻率、水汽透过率、玻璃剥离强度、耐紫外老化、耐高温高湿和抗 PID 衰减 等性能上。目前，光伏胶膜上市企业共 7 家，分别是福斯特、海优新材、斯威克、赛伍技术、 鹿山新材、天洋新材和明冠新材。光伏胶膜上市企业在行业景气上行的 2020-2022 年积极利用 资本市场和金融机构融资扩大产能，目前行业呈现“一超多强”的竞争格局。其中，2023 年， 福斯特胶膜产量 23.08 亿平米，生产的胶膜市场占有率超过 50%，第二梯队企业斯威克、海优 新材紧跟其后，胶膜销售量均超过 5 亿平米；第三梯队企业包括赛伍技术、鹿山新材、天洋新 材、明冠新材以及非上市企业百佳时代和祥邦科技。

头部企业具备明显的规模效应，盈利能力更强。光伏胶膜企业规模差异显著，福斯特胶膜 业务营业收入远超过同行业。福斯特依靠对产品配方和生产工艺的理解，构建挤出加工、精密 涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体 系，具备产业链核心设备自主研发设计能力、生产及品质控制全流程自主开发能力。公司凭借 技术研发优势、装备自制优势、规模优势、客户资源优势以及全球化布局优势，盈利能力明显 高于行业平均水平。2023 年，EVA/POE 等光伏胶膜产品价格下行显著，福斯特毛利率同比略 有下行，但销售净利率保持平稳，凸显较强的成本控制力。