捷众科技业务布局进展如何？

拳头产品市占率高，新能源智造募投项目放量可期。

1. 工艺、模具、产品积极研发，持续拓展新能源+非雨刮领域

自主研发与引进吸收相结合，从模具到产品积累深厚。公司一贯重视技术研发和创 新，在汽车雨刮系统、门窗系统及空调系统等主要产品生产工艺方面形成了一系列具有 自主知识产权的核心技术。1）精密注塑模具方面：软件端，引进西门子设计系统，并自 主配套开发了设计装配系统软件；设备端，引进慢走丝线切割机、电火花线切割机、螺 旋脉冲机等精密模具加工设备，保证了模具的制造精度，提高了加工效率。2）汽车精密 零部件方面：流程上，运用专利工艺，优化生产流程，实现柔性化生产；设备上，自研 装置协同进口设备，实现生产过程自动化、数字化、智能化；检测上，运用自主开发的 检测技术，配合国际领先的数字化检测设备，实现了产品质量的全程监控、快速检测、 智能分析和及时反馈。

在研项目稳步推进，持续拓展新能源与非雨刮系统业务。公司一直专注于汽车零部件的工艺和产品研发，通过加大研发投入，形成新产品、新技术或提升原有产品性能， 不断提高公司的行业竞争力。公司把握汽车节能化和轻量化的发展趋势，有针对性地加 大对新能源汽车、门窗和空调等非雨刮系统零部件的研发投入，并正在形成一系列研发 成果。

产能利用率高位运行，产销率稳步提升。公司自成立以来一直专注于汽车零部件领 域，在生产能力、技术水平、产品种类和产品质量方面获得客户的广泛认可。近年来随 着汽车和汽车零部件行业的发展，尤其是新能源汽车产业的不断发展，公司产能利用率 处于较高的水平。2020-2023H1，公司产能利用率维持在 80%左右，已达到行业产能利 用 率 天 花 板 。 产 销 率 逐 年 上 升 ， 2020-2023H1 公 司 产 销 率 分 别 为 92.86%/95.55%/95.27%/101.60%。 募投“新能源汽车精密零部件智造项目”，预计税后内部收益率达 21.41%。近年来 随着汽车和汽车零部件行业的发展，产能正逐渐成为制约公司业务发展的影响因素。为 有效提升公司汽车零部件的生产能力，2024 年公司募投“新能源汽车精密零部件智造项 目”，引进高端数控装备、机器人、自动化产线和信息化系统对企业进行智能化和自动化 升级。项目建设期 2 年，建成后可有效提升公司现有产能，进一步提升公司整体盈利能 力。根据公司招股书测算，若该项目顺利实施达产，可实现年营收 1.65 亿元、年净利润 为 0.46 亿元，税后内部收益率为 21.41%。

2. 精密零部件产品种类丰富，雨刮电机齿轮等拳头产品市占率高

公司产品种类繁多，核心产品市场占有率较高。公司主营业务包括汽车雨刮系统零 部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件等，具体包括精密注塑齿轮、精密嵌 件注塑件、冲压件（含连杆）等产品。经过多年的发展，公司利用自身优势进行了准确 的市场定位，在提高原有产品品质及附加值的同时，根据汽车行业的发展趋势和客户需 求不断研究开发新型产品系列，丰富产品结构。公司投资者关系活动披露显示， 2023 年公司雨刮电机齿轮等代表性产品市场占有率在 25%左右，市场份额较高。

3. 深度绑定下游龙头客户，海外业务布局进展顺利

深度绑定国内外知名零部件供应商，产品广泛应用于知名品牌汽车。公司是在国内 较早从事汽车零部件开发与生产的企业之一，经过多年的不断开拓进取，以优质的产品 和完善的服务，在汽车零部件行业中树立了良好的品牌形象，拥有了一大批优质的客户， 主要包括法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球领先的汽车零部件一级供应商，上汽通用等 整车厂。公司产品最终用于奔驰、宝马、奥迪、大众和通用等知名品牌汽车，以及特斯 拉、比亚迪、理想、蔚来和小鹏等新能源汽车。

公司客户稳定度良好，行业认证壁垒加码客户优势。汽车零部件行业存在较大的客 户认证壁垒，供应商通过认证后方可向客户供货，基于产品稳定性、安全性、可靠性、 一致性的要求，客户在供应商通过认证并批量供货后，一般不轻易更换供应商。公司在 与下游优质客户长期合作过程中，不断提升产品品质和经营管理能力，不断在新产品、 新项目上开展合作，持续扩大生产规模，具有价格和性能的综合优势，客户稳定度较好， 为公司未来市场开拓和进一步提升品牌影响力提供了良好的基础。

稳步推进国际化战略，挖掘盈利增长点。公司在保持现有客户的同时，积极拓展国 内外市场，扩大产品的市场份额，为公司持续稳定发展提供后续保障。目前公司已经开 拓的海外市场包括墨西哥、波兰等国家和地区。稳定、优质的客户资源可有效推动公司 业务的发展和产品品质的提升，同时也在一定程度上保证了公司销售账款回收的可靠性。 2023 年公司海外业务的毛利率也保持在 47.44%，高于同期国内业务的毛利率 12.87pct。