光通信产业链及市场驱动力在哪？

光通信产业上游芯片厂商和下游客户较为强势。

光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，产业链分上中下游，上游主要是核心零部 件环节包括光芯片、光组件、电芯片，中游包括光器件、光模块和光纤光缆，下游按应用场景 分为电信市场和数通市场。 光芯片是实现光电信号转换的三五族化合物半导体材料；光组件主要包括陶瓷套管/插芯、 光收发接口组件等，现阶段我国是光组件产业全球最大的生产地，市场竞争激烈；光器件是利 用电光子转换效应制成的各种功能器件，是光电子技术的关键和核心部件。光芯片和光组件是 制造光器件的关键元件；将各种光元组件加工组装得到光器件，多种光器件封装组成光模块。 光模块是一种用于高速数据传输的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从 而实现数据在通信网络中的传输。 光通信产业包括多个环节，话语权较强的集中在上游和下游两端，上游芯片厂商和下游客 户较为强势，处于中游的光模块厂商的成本控制水平决定其整体盈利能力。随着技术进步和成 本降低，光通信产品的应用范围持续拓展，市场需求不断增加。

现阶段，光通信行业随着技术的不断进步，光纤通信以其速度快、容量大、传输稳定等优 势，在构建现代通信网络中发挥着核心作用。在 5G、6G 等新一代通信技术、AI、云计算及物 联网等新兴领域的推动下，光通信行业迎来了广阔的市场前景和发展机遇。同时，市场对于通 信网络建设的持续需求，为光通信行业注入新动力。行业内的企业不断创新，提升技术水平， 推动光通信行业的持续发展。 按下游应用领域划分，产品主要应用于数通市场和电信市场。电信市场主要包括通信运营 商的骨干网、城域网等传输网市场，以及固网/无线接入的接入网市场。数通市场主要面向互联 网云厂商等数据中心，主要应用场景是数据中心内部以及数据中心之间的互联。受益于 AI 不断 发展的应用场景和快速增长的市场需求，数通市场的增长成为光通信市场的主要驱动力。

（1）数通市场。在国内数据中心建设方面，近年来国家高度重视数据中心产业的发展，《数字中国建设整体 布局规划》指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优 势的有力支撑。明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，框架要求夯实数字基础 设施和数据资源体系“两大基础”，其中数字基础设施涵盖 5G 网络与千兆光网、东数西算等算 力基础设施、通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等。到 2025 年基本形 成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展，伴随数字 中国顶层政策规划落地、国内数据中心市场规模在相关政策引领带动下预计将加快发展。 下游大型云计算厂商采购计划的调整，是造成以太网光模块市场波动的主要原因，对经济 发展的预期会影响 ICP（互联网内容服务商）和 CSP（通信服务提供商）的资本开支。

海外 AI 产业持续提速，在数据中心建设方面，北美四大云厂商 2023 年资本开支保持稳定 增加，并且在技术基础设施方面的投入有所增加。北美云厂商的资本开支投入印证海外 AI 产业 的蓬勃发展。2024 年，微软预计资本开支将逐季增长，建设数据中心以支持其 AI 服务；谷歌 预计资本开支将增长 50%或更多；Meta 预计资本开支将同比增长 26.3%-44.3%；这将带动 AI 基础设施需求的高增长。

云计算、AI、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场的发展。根据 Canalys 测算，2023Q4 全球云基础设施服务支出达到 781 亿美元，同比增长 19%。2023 年 云基础设施服务总支出达到 2904 亿美元，同比增长 18%。企业 IT 优化对云服务市场的影响逐 渐减弱，越来越多的企业客户都在扩大与头部云厂商的消费合同协议，以满足日益增长的需求。 云迁移工作正重新加快，同时新需求激增，特别是在 AI 应用的广泛采用。头部云厂商稳步增加 对生成式 AI 的投资，期望利用生成式 AI 的能力催生云消费领域的新机遇。Canalys 预计 2024 年全球云基础设施服务支出将增长 20%。

2023Q4 我国云基础设施服务支出达到 97 亿美元，同比增长 22.4%。我国前三大云厂商分 别为阿里云、华为云、腾讯云，其总增长达 27.8%，占云服务总支出的 73.7%。阿里云 2023Q4 同比增长 33.7%，市场份额达 38.9%。华为云以 18.6%的市场份额位居第二，实现 17.4%的同 比增长。腾讯云市场份额为 16.3%，同比增长 27%。

2023 年，随着 ChatGPT 持续火爆，大型语言模型（LLM）和生成式 AI 备受关注，AI 应 用如雨后春笋般涌现。各大云服务商不断加码对 AI 相关投入，AI 创新引发的算力竞赛推动硬 件基础设施的不断升级扩容。在此背景下，AI 服务器市场规模保持高速增长态势。根据 MIC 及 Trendforce 测算，2023 年全球 AI 服务器出货量逾 125 万台，同比增长超过 47%。（工业富 联） 根据 IDC 报告，2023年，全球以太网交换机收入同比增长20.1%，达到 442亿美元。2023Q4 以太网交换机市场同比增长 0.8%。以太网交换机市场的数据中心和非数据中心部分呈现出不 同的趋势。2023 年，数据中心部分的市场收入同比增长 13.6%，2023Q4 同比增长 4.4%。数 据中心以太网交换机占整个市场收入的 41.5%，其余为非数据中心部分。从地区角度看，2023 年，美国以太网交换机市场全年增长 28.8%，Q4 同比增长 3.8%；西欧市场全年增长 19.3%， 但 Q4 同比下降 6.9%；中欧和东欧市场全年增长 20.7%，Q4 同比下降 1.6%；中国市场全年下降 4.0%，但 Q4 同比增长 9.1%；亚太地区（不包括日本和中国）市场在 2023 年增长 15%， 但 Q4 同比下降 9%。 2023 年，思科（Cisco）以太网交换机收入同比增长 22.2%，但 2023Q4 同比下降 12.1%； 华为以太网交换机总收入同比增长 10.6%，2023Q4 同比增长 16.5%。2023 年思科、Arista Networks、华为的以太网交换机的市场份额分别为 43.7%、11.1%、9.4%。

（2）电信市场。接入网方面，由于 RAN（无线接入网络）和 FTTx 部署的正常周期性之外的库存过剩，2023 年接入网市场有所下降。随着我国市场结束 10G PON 部署周期，而北美和欧洲在政府资助项 目的推动下逐步增加 10G PON 部署，FTTx 网络的 PON 销售将保持稳定。25G 和 50G PON 未来有望提供新的增长动能。无线前端（Wireless Fronthaul）增速较慢，因为我国的 5G 网络 部署已接近完成。但随着未来 6G 部署的开始，该细分市场将在 2026-2027 年恢复增长。 LightCounting 预计，到 2028 年接入网市场的年复合增长率将达到 9%。

在城域网、骨干网等传输网方面，随着 AI、大数据、云计算等技术的飞速发展及“东数西 算”等构建全国一体化算力网工程的推进建设，云计算需求和数据流量呈现指数级增长，对网 络带宽提出了更高要求。提升光传输系统单波速率与传输距离、提高光纤通信系统带宽利用率， 以满足不断增长的网络流量需求，成为运营商和设备商的共同追求。传统 100G 无法满足算力 网络业务的新需求，骨干网和城域网将升级到 400G，100G/200G 和 OXC/ROADM 将在城域 接入网广泛部署。400G 技术作为下一代骨干网的核心承载技术，具备更高传输速率、更大带 宽、更好扩展性等优势，能够满足大数据中心和通信网络日益增长的需求，提供更多的数据传 输通道，更好地支持高密度集成和低能耗解决方案。 海外电信网络建设方面，根据《爱立信移动市场报告》相关数据，2023 年底，全球 5G 用 户数将达到 16 亿，占移动用户总数的 18%。预计到 2028 年，5G 将成为占主导地位的移动接 入技术。到 2029 年，全球 5G 用户数预计将超过 53 亿，占当时移动用户总数的 58%。在全球 经济增长乏力、地区局势动荡的背景下，人们对高性能连接的需求依然旺盛。（飞象网，Wind） 我国 5G 基站建设量总体在全球属于领先水平，5G 基站占比超三成，各地区积极推进 5G 建设和应用。随着三大运营商持续三年完成 5G 基站的深度覆盖，5G 网络覆盖、5G 用户发展 均取得可观的增长和部署，随后将进入室内覆盖阶段，对于中回传的需求逐渐释放，并进一步 推动 To C 面向消费者领域的应用。