全球变压器市场现状、成本、进出口及发展机遇分析

.海外变压器需求旺盛，短期内供给偏紧。

欧美电网老化问题日益凸显，电网升级改造迫在眉睫。在当今全球能源转型的 背景下，欧美电网的老化问题日益凸显，成为制约能源系统现代化进程的关键瓶颈。 根据 PTR 披露，目前美国高压电网中超过 33%的变电站变压器使用年限超过 50 年， 这一年限被普遍认为是电网基础设备需要进行改造的临界点。一旦超过，电网的可 靠性将大幅下降，极易引发大规模停电事件。例如，2020 年美国就经历了一次长达 8 小时的停电。同样地，欧洲电网年龄结构与美国类似，据德勤预计，2030 年欧洲 现有电网中将有 40-55%的低压线路年限将超过 40 年。为提升电网的可靠性，欧美各 国政府已出台一系列政策推动电网改造升级。2024 年 4 月，美国发布了《创新型电 网部署启动报告》，旨在通过政策引导和资金支持，加速先进电网技术的商业化应用， 提升电网的智能化、自动化水平。与此同时，欧洲也推出了《电网行动计划》，计划 从 2024 年起，实施多项电力项目，通过提高电网运营的透明度和效率，改善电价机 制，全面提升电网的可靠性和效率。

欧盟加大电网投资力度，提出大规模电网投资计划。自 2020 年起，欧洲电网投 资额显著增长，首次突破 600 亿美元大关，反映出对电网升级的高度重视。2023 年 11 月，欧盟委员会进一步加大投资力度，宣布了一项高达 5840 亿欧元的电网投资计 划，核心目标是推动电网现代化，尤其是跨国电网的升级。这一举措将提升电网的 互联互通能力，并为集中式新能源装机提供关键支撑。在彭博新能源财经的净利情 景中，预计到 2040 年，欧盟、挪威和瑞士的电网基础设施年投资将增至 1,570 亿美 元，是 2023 年 610 亿美元的三倍多。随着电气化进程的加速，电网投资的大幅增加， 将为欧洲构建高效、智能的能源系统提供坚实的物质基础，推动能源转型和可持续 发展。

全球太阳能装机量增长迅速，新能源并网挑战日益严峻。自 2018 年起，欧洲太 阳能装机量呈持续增长趋势。SolarPower Europe 预测 2022 年欧盟新增装机量将达 到 41.4GW，同比增长 47%，预计 2026 年将翻倍至 484GW。彭博新能源财经预计 2024 年全球新增光伏组件装机量将达到 585GW，同比增长 32%。随着光伏装机量的持续提 升，新能源并网需求不断增长，对电网稳定性和承载能力提出了更高要求。这迫切 需要电网进行升级改造，以适应新能源的大规模并网，确保电网的可靠性和经济性。

欧美变压器供给短缺，新能源并网积压严重。由于美国并网变压器短缺，采购 周期延长，导致并网能力不足。根据伯克利实验室统计，截至 2023 年底，有近 2600GW 的发电和储能容量正在寻求接入电网，是现有美国电厂装机总量的两倍多，其中 95% 以上为清洁能源项目。欧洲同样遭遇新能源并网积压，电网老化导致评估和审批周 期延长，进一步加剧了风电和光伏的并网压力。彭博数据显示，2022 年法国、意大 利、西班牙、英国风能和太阳能积压装机量分别高达 30GW、168GW、176GW、222GW， 凸显了电网升级和市场扩张的急迫性。

全球变压器市场规模稳步攀升，看好中国变压器出口。全球变压器市场正在稳 步增长。据 GMI 数据显示，2023 年全球变压器市场规模达到 588 亿美元，同比增长 9%，并预计 2024-2032 年全球变压器将以 7%的年复合增速持续扩张。随着全球电网 改造政策的推进，变压器需求有望持续增长。中国作为变压器出口大国，随着变压 器市场规模的持续扩张，叠加各地新能源项目并网需求激增，我国变压器出口前景 广阔。

美国制造业回流，工业用电增加变压器需求。 据科尼尔报告，2022 年美国制造 业回流指数（RI）显著转正，达到 39，表明美国国内制造业增长首次超越了从亚洲 低成本国家或地区的进口增长。尽管亚洲进口总额同比增长 11%，首次突破万亿美元 大关，但美国制造业的回流趋势更为强劲。中美贸易摩擦促使企业将生产迁回本土， 导致制造业回流比率急剧上升。这一回流趋势，加上工业用电需求的急剧增长，预 计有望带动变压器等电力设备产品的长期需求。

变压器直接材料成本占比高，美国取向硅钢供应能力有限。在变压器的主要零 部件成本构成中，晶粒取向硅钢（GOES）和铜线是制造变压器的关键材料，约占总零 部件成本的 23%和 32%。取向硅钢作为电力行业关键材料，在变压器制造中占据主导 地位。当前，光伏行业对取向硅钢的需求占比超过 60%，风电行业需求约占 21%。尽 管需求激增，但美国本土仅 AK Steel 一家供应商，产能仅能满足 20%的变压器需求，其余依赖进口。据 SMM 数据显示，中国取向硅钢产能占 56%，远超日本、美国和韩国 的 11%、7%和 7%。

高昂的原材料成本对美国变压器制造业构成挑战。由于美国取向硅钢（GOES）的 产量不足，导致其价格持续高企。根据上海有色网数据，美国 GOES 均价为 900 美元 /吨，高于欧洲的 758 美元/吨和中国的 761 美元/吨，较大的原材料成本差异导致下 游变压器企业发展受限。2017-2021 年末，美国 GOES 价格上涨了近 10%，进一步加 剧了配电变压器成本压力，导致对进口变压器的依赖性增强。 欧美变压器厂商交付能力有限，未来进口需求依然强劲。美国厂商变压器交付 能力有限，CDCC 统计数据显示，美国公用事业配电变压器的平均交货周期已从 3 至 6 个月延长至 1 至 2 年，大型电力变压器交付时间更是超过两年，因此造成对进口变 压器的极大依赖。据 ITC 统计，2017-2023 年，欧洲变压器进口金额年复合增长率为 10.98%，美国则为 11.55%，均呈稳健增长态势。据彭博预测，未来十年美国大型变 压器供需缺口将继续扩大，进口金额将持续增长。而受到原材料价格高昂和海外产 能限制，短期内欧美厂商难以通过本土生产来满足需求缺口，变压器进口需求预计 将保持强劲。

美国政策转变促进中国变压器出口增长。自 2020 年起，美国对中国 69kV 及以上电 压等级的电力变压器实施了进口限制，特朗普政府通过 13920 号行政命令《大容量电力 系统（BPS）安全行政命令》与《关键国防设施安全禁止令》，禁止为 69kV 电压的关键 国防设施（CDF）供电的公用事业公司收购、进口、转让或安装由中国实体提供的 BPS 电 气设备。然而，面对电网老化、新能源并网需求以及工业回流等挑战，美国的变压器需 求急剧上升。2021 年 1 月 20 日，拜登政府暂停并最终撤销了 13920 号行政命令，以缓 解配电变压器的供应紧张。尽管存在政策变动，美国代理商仍鼓励中国公司进行硅钢变 压器认证，预计中国变压器的出口量将继续增长，继续扩大其在美国市场的份额。

中国变压器出口量价齐升，国际市场竞争力显著增强，出口前景广阔。根据海 关统计，2023 年中国变压器出口总额达到 52.96 亿美元，同比增长 19.94%，显示出 出口市场的积极增长态势。单价方面，单个变压器出口均价在 2023 年上升至 1.93 美元，较 2021 年大幅增长 77.06%，反映出产品价值的提升。在主要出口市场中，西 班牙、印度、美国和墨西哥等地区表现突出，尤其是西班牙和印度的采购额实现了 翻倍增长。这一趋势表明，中国变压器的国际竞争力不断增强，出口前景广阔。

变压器新国标发布，推动存量设备更新换代。2024 年 5 月 8 日，中国正式发布 了变压器新国标《电力变压器能效限定值及能效等级》(GB20052-2024)，该标准将于 2025 年 2 月 1 日生效，致力于提升电力变压器的能效，促进电力行业的绿色发展。 与 2020 版相比，新国标特别增加了对新能源发电侧使用的光伏、风电、储能变压器 的能效要求，涵盖 6kV、10kV、35kV、66kV 等电压等级。这一更新预计将显著提升国 内变压器的能效标准，推动存量设备的更新换代，同时为中国变压器制造商带来新 的市场机遇，增强其在全球市场的竞争力。 国内电力改革深化与技术革新双轮驱动，变压器行业迎来发展新机遇。自 2015 年电改 9 号文发布以来，中国电力改革迈入新阶段。近期企业和专家座谈会再次强 调深化电力体制改革这一主题，彰显国内对于电改的重视程度。变压器作为电力系 统的核心组件，将在电力市场和电网改革中迎来新的发展机遇。此外，随着人工智 能等大算力技术政策的逐步实施，变压器行业有望获得新的增长动力，推动行业的 技术进步和市场扩张。