思源电气的超级电容业务在AI数据中心领域的应用进展与市场前景如何？

AI算力负载的毫秒级剧烈波动正在重塑数据中心供电架构，超级电容凭借微秒级响应与百万次级循环寿命，从可选备电升级为AI服务器电源链的关键一环。AI训练任务具有周期性、高幅度波动、瞬时高负载冲击的动态特性，传统UPS铅酸方案受化学反应机制限制，响应速度慢、循环寿命有限，难以满足高动态负载场景；超级电容（尤其是能量密度更高的锂离子混合超容路线）能够在毫秒间平抑功率尖峰、无缝衔接备电切换，保障GPU集群连续运行。

在市场应用端，英伟达已将BBU列为GB200、GB300等新一代AI服务器的标配备电方案，全球超容龙头日本武藏精密的混合超级电容产品已进入英伟达GB300系列供应链，用于解决AI数据中心的电力波动问题。市场规模方面，2025年全球BBU备电电池市场规模约35亿元，预计2030年将快速增长至350亿元，年均复合增长率58.5%。

思源电气依托控股子公司烯晶碳能（持股70.42%）前瞻卡位超级电容赛道。超级电容产品在新型电力系统、数据中心等应用领域均取得较大进展。在数据中心应用场景中，超容作为抑制功率波动的主要技术方案正在进入批量应用阶段，公司超容业务已越过试点验证期，商业化放量拐点确立。在新型电力系统场景中，静止型同步调相机（SSC）和调频储能应用也逐步获得客户认可，从试点转为批量应用。

产能建设方面，公司2023年4月设立全资子公司江苏思源新能源科技有限公司建设功率型储能元件基地，截至2026年6月末该项目累计实际投入5.91亿元、项目进度100%；2026年7月公司进一步公告拟以自有资金对江苏思源新能源增资不少于4亿元，专项用于超级电容及相关产品产能扩建。

从战略定位来看，超级电容业务的创新能力和市场表现已成为公司总体战略布局中的重要拼图之一，有效拓宽了公司在智能电网、数据中心、工业自动化等领域的技术边界与市场覆盖范围。2025年公司未对烯晶碳能计提商誉减值准备，反映管理层对超容业务的信心。随着AI数据中心需求爆发带动超容单机柜用量提升，叠加产能基地建成投产，该业务有望复制储能业务“试点验证—批量应用—规模放量”的成长路径，成为公司继输配电主业、储能业务之后的第三增长极。