南方铜业股权结构及矿山资源情况如何？

南方铜业是 Grupo Mexico S.a.B.de C.V.（“Grupo México”）的控股间接子公司。

截至 2023 年 12 月 31 日，Grupo Mexico 通过其全资子公司美洲矿业公司（“AMC”）拥有 南方铜业 88.9%的股本。Grupo Mexico 的主要业务是作为其他公司股份的控股公司，从事 矿产和其他产品的开采、加工、采购和销售，以及提供铁路和其他相关服务。 南方铜业通过一家注册分部 Southern Peru Copper Corporation（“SPCC 秘鲁分部”、 “分部”或“秘鲁分部”）在秘鲁开展业务。SPCC 秘鲁分公司几乎包括与南方铜业在秘鲁 的铜业务相关的所有资产和负债。 2005 年 4 月，南方铜业从美洲矿业公司（“AMC”）收购了 Minera Mexico，后者是南 方铜业的控股股东 Grupo Mexico 的子公司，合并后该公司成为当时证券交易所上市公司中 铜储量最大的公司，也是世界上最大的采矿冶金公司之一。 Minera Mexico 是一家控股公司，其所有业务都通过分为三个部门的子公司进行：（i） La Caridad 部门（ii）Buenavista 部门和（iii）IMMSA 部门。南方铜业拥有 Minera Mexico 99.96%的股份。

目前，南方铜业在秘鲁南部的 Toquepala 和 Cuajone 以及墨西哥的 La Caridad 和 Buenavista 经营露天铜矿。南方铜业还拥有五个地下矿山，其中三个目前生产锌、铜、银 和金。以下地图显示了南方铜业的主要矿山、冶炼设施、炼油厂和项目的位置。

1968 年，Mexicana de Cobre 成立并开始在墨西哥索诺拉州纳科扎里的 La Caridad 矿 床进行勘探。1974 年，La Caridad 开始建设，这是世界上最大的采矿冶金综合体之一。 1978 年，Grupo Industrial Minera Mexico S.A. de C.V.以墨西哥资本成立。La Caridad 选矿厂于 1979 年开始运营，选矿能力为 72000 吨/天。 1985 年，La Caridad 钼厂开始运营，处理能力为 2000 吨/天。1986 年，La Caridad 冶炼厂于 1986 年 7 月开始运营，产能为 493 吨/天。1995 年，位于 La Caridad 的 LESDE 工 厂开始运营，产能为 60 吨/天。2000 年，La Caridad 线材厂将产能扩大到 15 万吨/年。 2009 年，La Caridad 冶金厂的副产品处理厂开始运营，Agua Prieta 石灰厂的现代化也已 完成，符合墨西哥的环境法规。 2023 年 La Caridad 项目合计产铜 11.1 万吨，产钼金属 1.14 万吨。

1990 年，Grupo Industrial Minera Mexico S.A. de C.V.收购了 Cananea 采矿业务。 2001 年，LESDE II Cananea 工厂将产能扩大到 54800 吨/年。2010 年公司重启了 Cananea 业务并在当年，将 Cananea 公司的更名为 Buenavista del Cobre（“Buenavisa”）。 SX/EW 工厂生产在第四季度达到满负荷。 2014 年，位于 Buenavista del Cobre 的第三家 SX-EW（湿法铜）工厂的建设已经完成， 该工厂的年产能为 120000 吨铜。2015 年，Buenavista del Cobre 的新选矿厂投入运营， 年铜生产能力为 188000 吨。该项目还包括两个钼厂，总年产能为 4600 吨。 目前 Buenavista 项目运营有一个露天的斑岩型铜矿，两个选矿厂和三个 SX-EW 湿法铜 冶炼厂。Buenavista 矿床总共有两个矿区，分别是 BVC（Buenavista del Cobre）和 BVZ （Buenavista Zinc）。Buenavista Zinc 是近期公司正在新建一个锌金属选矿厂，预计 2024 年 Q1 在技术调试完以后开始爬产。公司计划 Buenavista Zinc 项目在 2024 年产出 5.45 万吨锌，1.19 万吨铜，并在后面 5 年平均每年产出 9.02 万吨锌和 2.07 万吨铜。 2023 年 Buenavista 项目合计产铜 41.7 万吨，产钼金属 5410 吨。

1976 年，秘鲁莫克瓜（Moquegua）的 Cuajone 采矿综合体于 1976 年落成并开始运营， 选矿产能为 5.8 万吨/天。2007 年，Toquepala 用破碎带和输送带形成可浸出沉积物的项目 已经完成，PLS 的新水坝也已经建造完成。SCC 宣布了一项耗资 21.08 亿美元的雄心勃勃的 投资计划，其中包括开发 Tía María 铜矿（SX-EW 铜产能为 120000 吨），扩大 Cuajone 和 Toquepala 的矿山和选矿厂业务；2008 年，Toquepala 和 Cuajone 选矿厂扩建至 100000 吨/天和 105000 吨/天的预可行性研究已经完成。2018 年第四季度，位于 Toquepala 的选矿厂 II 开始运行，每天的选矿能力为 60000 吨。 截止到 2023 年年底，Cuajone 项目包括一个露天铜矿和一个选矿厂，选矿厂的选矿能 力为 9 万吨/天。2023 年 Cuajone 项目合计产铜 14.9 万吨，产钼金属 3700 吨。 截止到 2023 年年底，Toquepala 项目包括一个露天铜矿和两个选矿厂，每个项目的碾 磨能力为每天 60,000 吨。此外，Toquepala 项目还包括一个 SX-EW 工厂，通过浸出工艺精 炼铜。SX-EW 工厂的年产能为 5.64 万吨 LME A 级阴极铜。2023 年 Toquepala 项目合计产铜 22.5 万吨，产钼金属 6300 吨。

Tia-Maira 项目：该项目位于秘鲁的 Cocachacra 区，公司在 2003 年获得了该项目，此 前由 Teck Corporation, Phelps Dodge and Rio Tinto 做过项目评估。2019 年 10 月， 秘鲁能源和矿业部矿业委员会批准了 Tia Maria 项目的施工许可证。该项目建成后计划年 产 120,000 吨的 SX-EW 湿法铜，矿山计划采用 La Tapada 和 Tia Maria 矿床露天开采的矿 石。目前仍处于建设阶段，公司暂未给出详细的计划投产时间。 El Arco 项目：这是一个世界级的铜矿床，位于下加利福尼亚州半岛中部，矿石储量超 过 12.3 亿吨，平均矿石品位为 0.40%，浸出材料为 1.41 亿吨，平均矿石品位为 0.27%。该 项目包括一个露天矿，配套一个选矿厂和 SX-EW 作业项目。预计年产量为 19 万吨铜和 10.5 万盎司黄金。项目最新情况是公司已经完成了矿山、选矿厂和工业设施的环境基线研究。 正在申请环境影响许可证。 Los Chancas 项目： Los Chancas 项目位于秘鲁南部的安第斯山脉，目前处于勘探阶 段。南方铜业最早于 1997 年开始在 Los Chancas 地区进行勘探。Los Chancas 项目的初步 环评于 2001 年进行，后面二十年时间持续更新环评报告。并在 2023 年，我们继续在当地 社区开展社会和环境改善工作。该项目的设想是建设一个露天采矿区，采用选矿厂和 SX-EW 工艺的联合作业。 Michiquillay 项目：2018 年 6 月，南方铜业收购了秘鲁 Cajamarca 的 Michiquillay 项目。Michiquillay 是一个世界级的采矿项目，推断矿产资源量为 22.88 亿吨，估计铜品 位为 0.43%。开发后，预计 Michiquillay 每年将生产 22.5 万吨铜（以及钼、金和银的副产 品），初始矿山寿命超过 25 年，现金成本具有竞争力。公司估计将需要约 25 亿美元的投 资，并预计到 2032 年投产。

南方铜业 2023 年铜总产量为 91.1 万吨，且计划 2024 年产铜 93.59 万吨。过去 10 年 复合增速为 3.97%。 成本方面，2023 年公司铜矿生产现金成本为 2.19 美元/磅（折合 4823.7 美元/吨）， 扣除掉副产品的铜现金成本为 1.03 美元/磅（折合 2268.6 美元/吨）。尽管近 3 年以来， 公司的生产成本有所提升，但是根据 2023 年 Q3 业绩说明会的材料显示，公司的铜矿生产 成本仍在全球铜矿生产成本曲线的成本较低位置，成本优势仍然明显。 资源储量方面来看，公司合计铜资源储量 4403.6 万吨，平均品位为 0.32%。根据公司 的公告，公司的储量在全球范围内位列第一。