常青科技发展历程、主要产品、股权结构及业绩分析

深耕特种单体及专用助剂，加速国产替代。

1. 特种单体及专用助剂高新技术企业，产品种类多元化

2010 年 6 月，江苏常青树新材料科技有限公司成立，并于 2011 年及 2023 年分别 推出高分子新材料特种单体二乙烯苯及甲基苯乙烯。2014 年，公司投产具有自主 知识产权的二乙烯苯原材料二乙苯生产装置，同时推出高分子新材料专用助剂亚 磷酸酯系列产品。2017 年，公司推出高分子新材料特种单体 α-甲基苯乙烯，以及 无酚亚磷酸酯系列产品。2020 年公司完成股份制改革，变更为江苏常青树新材料 科技股份有限公司，并于 2023 年 4 月 10 日登陆上交所主板上市。公司自成立以 来专注于高分子新材料性能的改善和功能的增强，不断实现完善产业链布局、提 高生产能力、产品种类不断丰富，品质不断提升，下游应用不断延伸。

公司主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售，助力下游 高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强。公司高分子新材料特种单体包 括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，主要用于离子交换树脂、改性丙烯 酸树脂涂料、高温改性 ABS 树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂 料及特种橡胶等领域；高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三 苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系列，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚 氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS 热塑性弹性体等领域。

公司产能丰富，在建产能增量可观。现有高分子新材料特种单体及中间体设计产 能 8.5 万吨/年，在建 7.05 万吨/年；现有高分子新材料专用助剂设计产能 2.8 万吨 /年，在建 6 万吨/年。公司产品遍布中国大陆、韩国、印度、美国、欧洲、中东、 非洲等国家和地区，并与中国石油、纳微科技、蓝晓科技、苏青集团、恒逸石化、 荣盛石化、德国熊牌、美国杜邦、漂莱特集团等国内外知名企业或其子公司建立 了良好的合作关系。

2. 公司股权结构稳定，持股平台建立长效激励机制

公司是一家家族企业，股权架构稳定。公司的控股股东、实际控制人为孙秋新、 金连琴、孙杰，其中孙秋新先生持有公司 21.16%的股份，任公司董事长兼总经理； 金连琴女士持有公司 29.94%的股份，任公司董事；孙杰先生持有公司 12.78%的股 份，任公司董事兼董事会秘书，三人合计持股比例为 63.88%，股权结构稳定。为 建立健全公司长效激励机制，公司设立员工持股平台。公司于 2020 年 12 月实 施了员工持股计划，采用间接持股的方式授予 80 名员工合计 205.00 万股限制 性股票，持股平台为河边草投资和谨阳投资。

3.高分子特种单体及专用助剂为主要营收来源，公司业绩稳步增长

受益于产业链不断完善，技术创新持续发力，公司业绩稳定增长。公司的特种高 分子单体项目于 2022 年 10 月建成投产，新增高分子新材料特种单体产能 33750 吨，助力公司业绩进一步增长。2023 年，公司实现营收 10.19 亿元，同比 增长 5.75%, 2018-2023 年营收 CAGR 达到 20.00%；2023 年实现归母净利润 2.13 亿元，同比增长 11.50%，2018-2023 年归母净利润 CAGR 达到 36.06%。2024 年 Q1 公司实现营业收入 2.43 亿元，同比增长 2.46%；实现归母净利润 0.46 亿元， 同比增长 0.34%。

公司主营业务收入结构稳定，产品结构较为集中。高分子特种单体及专用助剂是 公司最主要的收入来源，2023 年公司高分子新材料特种单体产品收入占比为 60.62%；高分子新材料专用助剂产品收入占比为 33.16%，两者合计占比 93.78%。2023 年公司高分子新材料特种单体产品毛利占比为 53.81%；高分子新材料专用 助剂产品毛利占比为 37.72%，两者合计占比 91.53%。