供应链传统商业模式及转型趋势如何？

盈利稳定+科技赋能。

1.传统供应链商业模式：业务稳定性弱，不受青睐

上游的货源和下游的客户是否可控为标准划分，采购供应业务分为代理和自营模式。代理模式指受 委托代为采购和销售大宗商品，基本实现上下游的锁定，不承担市场价格的波动风险，赚取相对稳 定的代理手续费，利润驱动因素为代理费率和业务量，而自营模式则是大宗供应链企业依托长期稳 定的货源渠道获得采购的价格优惠，向下游销售时赚取买卖价差，上下游中至少一方未完全锁定， 利润来源主要为商品的价差，但是也会承担相应风险。

上下游力量是否均衡也是决定货物供应方式的重要因素。以黑色金属行业为例，铁矿石由于上下游 比较强势（上游是矿山，下游是钢厂），双方都具有较大的需求，可以直接进行对接，不需要代理， 因此以自营业务为主；而钢铁因其上下游力量不均衡，上游供给集中，下游需求分散，有集中采购 的需求，需要供应链服务商搭桥来集中采买，获得上游采购的议价权，来保证下游的供给和价格， 因此供应链企业主要代理方式进行经营。

自营贸易模式存在较多的弊端：第一，利差往往是自营模式的主要利润来源，但是由于大宗商品的 价格存在不确定的波动幅度，因此自营的不确定性较大；第二，贸易商的价格承受能力往往相对较 弱，因此较难和企业形成稳定可靠的合作关系，进而违约率会上升，导致供应链公司坏账增加；第 三，随着产业链信息化，透明度不断提升，制造业企业的直采、直销业务逐渐增加，此类外部环境 的变化使得贸易价差空间收窄，该模式难以为继。

2.需求、政策双重发力促进企业转型

客户需求以及服务主体演变，对供应链企业提出新要求。制造业企业日益专业化、规模化，对原辅 材料采购供应、产成品分销需求由单纯追求“价格低廉”转为更加注重整体供应链“安全、效率”， 以追求更稳定的原材料供应和产成品分销渠道、更高效的货物和资金周转、更安全的物流仓储等等。 制造业企业需要实力雄厚的供应链运营商提供稳定可靠的、因“需”制宜的供应链综合服务。

现代供应链成经济重要抓手，政策红利持续释放，市场空间广阔。2017 年 10 月，国务院办公 厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84 号），提出了“到 2020 年，形成一批适合我国国情的供应链发展新技术和新模式，基本形成覆盖我国重点产业 的智慧供应链体系，培育 100 家左右的全球供应链领先企业，中国成为全球供应链创新与应用 的重要中心”的明确目标。

3.科技赋能商业模式加速转型升级

龙头企业注重研发，催生供应链条结构升级。2021 年厦门象屿年度报告数据显示，公司在 2021 年 研发投入合计超过 4830 万元，研发投入资本化的比重为 36.46%。公司研发人员数量为 40 人，且学 历在本科以上占比为 85%，占公司总人数比例为 57%。供应链行业龙头厦门象屿和建发股份在近几 年的研发投入逐年上升，建发股份在 2021 年研发投入增速超过 600%。头部供应链企业拥有庞大的 业务流量，丰富的应用场景，完善的物流体系，优秀的风控能力，通过构建数字化平台，为银行与 中小企业之间搭建可信的数据桥梁，是开展供应链金融服务的优良载体，有望率先享受到数字供应 链金融快速发展的红利。