车灯行业特性及竞争格局如何？

外观件、安全件，光机电一体件，壁垒高。

1.外观件：车灯为必改项（升级/换代）、定制件、对良率/精度要求高

车灯是消费级零部件，是必改项（升级/换代），决定是否购买的关键因素

车灯被喻为汽车的眼睛，是集照明、信息交流、外观美化等功能于一体的汽车关键零部件之一，车灯是重要的外观件。随着新能源汽车的普及和汽车智能驾驶等级的提升，汽车车灯从最初照明功能逐步上升到造型功能，进而发展到感知和交互功能。在智能汽车时代，ADB、DLP、贯穿式尾灯、格栅灯、星环灯等智能车灯技术层出不穷，推动汽车车灯向电子化、智能化升级。

车灯作为车身消费级零部件，具备消费升级属性，是车型换代/升级的必改项，也是消费者决定是否购买的关键因素，车灯宣传力度一直盘踞新车宣传前三，因而车企愿意在车灯上去做升级、打造重要卖点。此外，汽车灯具在光源、外形、使用寿命、电子技术等方面不断取得突破性进展，将会推动汽车在安全性、实用性、环保性、外形等方面的进步，甚至成为消费者重要的购车动机。1）车灯是车型换代/升级的必改项。以特斯拉 Model 3、蔚来ES8 等为代表的新势力，已实现从标配 LED 前大灯-标配 ADB 前大灯的升级；此外，自主和合资品牌也从卤素-LED-ADB 前大灯持续升级，以一汽大众探歌为例，2018 款的车灯配置为低配卤素、高配 LED 前大灯，到 2021 款时已实现全系LED，再到2023、2024款时车灯为低配 LED、高配 ADB 前大灯。

2）车灯是消费者决定是否购买的关键因素，车企愿意在车灯上做升级、打造重要卖点。以问界 M9 的车灯为例，该车型于 12 月上市后，在华为智能汽车解决方案官微上一直为宣传核心卖点之一，M9 搭载最新黑科技——华为XPIXEL智能车灯解决方案，实现百万像素级精准跟踪遮蔽、智能光毯、近场迎宾等功能，星宇股份配套问界 M9 的前照灯及后组合灯。华为 XPIXEL 智能车灯解决方案通过双灯融合算法，可实现精准无重影的照明效果，小体积模组造型应用更加灵活。同时，华为 XPIXEL 智能车灯可实现百万像素级精准跟踪遮蔽，类似于抠图，将对向来车、驾驶员的位置甚至行人精准遮蔽，避免车灯照到人的眼睛和头部，可实现夜间驾驶的视野能力提升 185%。除了车灯基本性能的提升，华为在车灯交互性上也有许多创新之处。华为 XPIXEL 智能车灯解决方案首创智能光毯功能，示宽光毯可以帮助驾驶员判断窄道是否可以通行，并照出安全的行驶宽度，在视线盲区，华为 XPIXEL 智能车灯可投射交互光毯，提醒他人有车辆接近，智能光毯还可以实现指引灯光的功能，在没有斑马线的路段投射灯语，引导行人安全通过，在转弯、变道场景提前向他人提示本车的驾驶路径；另外，华为XPIXEL 智能车灯配合 XPIXEL Kits 开发套件，可适应更多应用场景，如近场迎宾、节日彩蛋、音乐动效、户外投影等，以灯语交互，赋予车与人沟通的无限可能。

车灯对良率、精度要求高

车灯生产制造需要跨学科（材料学、光学、电子学、机械工程等）的综合能力，对良率、精度要求高。汽车灯具行业有严格的产品质量标准，同时整车制造企业对车灯质量和外观的要求也非常严格，所以设计开发、生产制造、质量控制等方面的能力是决定车灯制造企业竞争力的关键因素。汽车灯具制造需要运用跨学科（材料学、光学、电子学、机械工程等）的知识和技术，这些知识和技术的掌握通常需要一个长期积累的过程。

星宇股份主要产品为前照灯、后组合灯、雾灯等汽车灯具，产品生产包含三个步骤：产品设计、专用设备制造、产品生产。 1）产品设计。按整车制造企业的要求（包括造型、质量、时间、成本）对产品进行设计，同时规划设计用于制造产品的工艺、所需的专用设备及生产线。2）专用设备制造。根据产品设计结果制造模具和生产线专用设备（如工装、专机、检具等），然后完成生产线的制造、组装和调试。3）产品生产。按前期规划的工艺在上述的生产线进行特定产品的生产。

整体来看，我们认为，1）车灯是光机电一体件，需要光学、机械和电子工程师合力才能研发出一款车灯，除了各行专才以外还需要能够融合光机电各模块的设计通才。因为车灯并不仅仅是设计其中一部分，车灯设计可分微结构设计、光学设计、模具结构设计，此外还涉及到成型工艺的要求、以及模具生产流程、车灯装配流程，所以汽车车灯总成件需要的是一个综合性能力的通才，而不仅仅是某一方面的专才。2）伴随着电子化、智能化的发展，LED-ADB-HD ADB-DLP等车灯技术的持续升级，车灯结构更加复杂，对光学设计、算法控制、模具开发数量及精度的要求提高，对车灯企业的软实力要求提高。

车灯是定制化汽车零部件

车灯属于定制型产品，而非标准产品，整车制造企业每开发一款新车型都需要与汽车灯具制造企业协作，双方合作的频率很高。整车制造企业为了节省协调、沟通、采购的成本，倾向于与固定的供应商合作。

此外，站在车企的角度，为打造差异化卖点，车灯作为重要的外观件，对车灯的定制化、个性化开发设计需求高。我们对 2022-2023 年车灯展上车灯的配置和技术趋势进行整理后发现，车灯在光源、造型设计、模组技术等方面均有升级，其中光源技术可细分为 HD ADB 前大灯、OLED 尾灯、Mini-LED 等，造型亮点包含水晶外观信号灯、钻石效果大灯、机械动态大灯、隐藏式大灯、贯穿式前后大灯，模组方面表现为模组的扁平化、小型化等特点。

安全件：车灯为独配件、有法规要求、对配光/散热/除雾/使用寿命要求高

车灯是独配件

车灯为汽车零部件中稀缺的具备独配属性的优质赛道，究其根源，我们认为车灯为定制件、安全件的属性，叠加车灯前期研发和模具开发费用等问题，使得车灯绝大部分情况下均为独配件。一方面，车灯为高度定制件，如果分A 供和B供，会存在两家车灯厂由于配光、模具等能力的差异导致的产品不一致等问题，另一方面，从成本角度考虑，部分情况下整车制造企业需要承担汽车灯具的设计、模具开发等前期费用，而且汽车灯具的设计开发周期较长，因此，出于生产成本和时间成本考虑，每款车灯的供应商绝大部分情况下为独供关系，并且在该款车灯的生命周期内，双方一般不会终止合作关系。参考Marklines 前大灯配套情况可，同一车型的车灯供应商基本为独家配套关系。

车灯有法规方面的要求，车企遴选汽车灯具供应商方面需遵循严格的程序

汽车灯具对保证汽车的安全性非常重要，整车制造企业在遴选汽车灯具供应商方面遵循严格的程序，对车灯厂的技术、质量、采购、供应等综合要求高，审核周期相对较长。第一步，进入汽车灯具制造行业的企业必须通过IATF 16949:2016质量管理体系认证，该体系要求受审核方必须具备有至少12 个月的生产和质量管理记录；第二步，整车制造企业对汽车灯具质量的要求十分严格，整车制造企业会对供应商进行多次质量和技术评审，通过评审后授予其合格供应商资格，供应商才能参与项目招标；第三步，整车制造企业定期对供应商的供货情况进行考核。因此，整车制造企业需要投入大量人力、财力和时间选择合格的供应商，同样，供应商也需要具备足够实力才能通过各项认证和评审。对于新进入的企业，如何在短期内通过 IATF 16949:2016 质量管理体系认证和整车制造企业的评审构成了进入行业的壁垒。

车灯对配光/散热/除雾/使用寿命要求高

车灯对配光、散热、除雾、使用寿命等诸多方面的要求都很高，尤其是配光。车灯可分为点亮和非点亮状态，不同的配光水平、光源颗粒等的选择，会导致车灯的显示效果不一样。根据国标 GB4599-2007 得出前照灯的配光要求在于近光灯应有足够的照明度和不使迎面而来的驾驶员产生炫目，远光应具有良好及足够的照明，前照灯的检验使用配光屏幕。参考《论述 LED 车灯的光色不均匀性标准及光色性能》相关信息，LED 等新型光源及灯具在发光特性上通常与传统光源灯具有很大区别，区别于传统照明产品,LED 产品通常采用整体化设计，须二次配光，对照明中经常用到的白光 LED 来说，通常采用蓝光 LED 加黄绿色荧光粉来获取白光，某 LED 芯片之上荧光粉受工艺限制而分布不均，会造成不同出光方向蓝光与黄绿光掺混比例改变，继而造成 LED 芯片空间色彩分布不均；还有一种导致原因是由多颗 RGB LED 灯珠组成而产生的白光，由于每颗灯珠每产生颜色等差异，也都会产生颜色不均匀性问题。

综合以上，我们认为，车灯既是外观件，也是安全件，具备高定制化、独配等属性，车灯是车的“眼睛”，作为车身消费级零部件，是车型的核心卖点之一，车灯因而也成为车型升级/换代的必改项。车灯是光机电一体件，其研发、设计、生产工艺集合了光学、结构设计、机械、电子等的合力，对车灯厂的综合能力要求高。车灯行业是具备客户资源壁垒、技术壁垒、成本壁垒、质量认证壁垒的行业。

2.车灯行业竞争格局：全球寡头垄断，国内一超多强

全球车灯市场呈现寡头垄断的竞争格局，五大车灯龙头垄断66%的市场份额。参考 Marklines 数据，2021 年，前五大车灯厂商占据了66%的全球市场，其他多数小散供应商分食 35%的份额，前五大车灯厂分别是日本小糸（16%）、法国法雷奥（13%）、玛涅蒂马瑞利（14%）、德国海拉（12%）、日本斯坦雷（11%）。我们认为，车灯的寡头垄断竞争格局，与上文我们提到车灯高定制化、独供、质量认证、成本、技术壁垒等综合因素有关，车企对车灯厂的综合配套能力要求高。

国内车灯市场多年来维持“一超多强”的竞争格局，星宇股份国内市占率持续提升。华域视觉多年来一直是国内车灯行业龙头（体量最大），市占率超20%。“多强”指广州小糸、广州斯坦雷、长春海拉、 湖北法雷奥等外资企业和星宇股份为代表的规模较大的内资企业。星宇股份作为民营独立第三方车灯供应商，成长迅速，市占率从 2015 年的 6%快速提升至 2021 年的 14%。

国内车灯市场的车灯供应商主要以华域视觉、星宇股份、头部外资车灯企业为代表，竞争格局相对集中。一方面由于大型整车制造企业对汽车零部件的质量要求非常严格，通常仅在有限的名单内选择供应商，另一方面一些大型整车制造企业倾向选择系统内供应商，都直接导致了汽车灯具行业少数领先企业占据了较大的市场份额。此外，乘用车配套车灯的技术要求较高，且合资车企在国内多布局乘用车，因此头部一线车灯企业占据了大部分乘用车配套车灯市场。与此相反，商用车配套车灯的技术要求相对较低，且商用车制造企业以内资为主，因此内资车灯制造企业占据了大部分商用车配套车灯市场份额。