美国劳动市场薪酬及供给影响因素分析

美国劳动薪酬中枢提高，休闲和酒店业涨幅大。

疫情前美国非农员工薪酬增速大致为2%，疫情后商品生产员工薪酬增速降低，服务生产平均薪酬增速升高；21年中旬平 均薪酬增速逐渐企稳，总体薪酬增速中枢较之前提高。

贝弗里奇曲线反映劳动力市场中失业率与职位空缺率的关系。长新冠、提前退休等因素所导致的职位空缺，在短时间内 很难找到合适的替代者。职位匹配效率低下导致在同一失业率下，职位空缺率更高，贝弗里奇曲线外移。

除了关注职位空缺率/失业率，我们还应该考虑职位空缺率/雇佣率的变化趋势。可以看到疫情前后职位空缺率/雇佣率并未出现明显 的提升。说明企业因需求旺盛而扩大劳动力招收规模也是高职位空缺率的原因，并不仅是因为劳动力供给紧张。

美国建造支出同比企稳回升。19年后受到疫情冲击，美国建造支出中生产支出与非住宅支出同比增速放缓，20年末达到最低值；21年后同比增速企稳 回升。

劳动力供给影响因素一：移民政策。从自美国2016年开始出台移民限制政策以来，流入美国的外国工人数量持续减少。新冠疫情期间美国政府实施的临时限 制政策（如暂时关闭大使馆）等使外来务工人数进一步降低，从而加剧了美国劳动力短缺问题。2021年流入美国的外国 劳动力减少约115万，2017年以来合计减少外来劳动力流入340万。

移民工人数量的减少对那些外来劳动力占比高的行业影响更大。从右图可以看出，2016-2021年期间，外国工人占比更高 的建筑业、休闲和酒店等行业以及其他服务的职位空缺率增幅明显高于平均水平。

劳动力供给影响因素二：提前退休。华盛顿邮报援引了一个研究的结果，该研究是美国人口普查局发起的名为“Household Pulse survey”的研究，该调查 探究为什么失业人口不找工作。观察左图数据可以看到，刚开始主要原因归于流行性新冠病毒。但2021年最新数据显示 主要原因变成了提前退休，38%的人群因为选择提前退休而不再参与劳动力市场。

劳动力供给影响因素三：长新冠。新冠对美国造成了很大的损伤，McKinsey分析了五种类 型新冠带来的影响，高中低三种场景下新冠将分别造成 成10.43、5.87和3.16亿天的工作时间损失。

相比于其他症状，长新冠的对劳动力市场的影响是长期 持续性的。“长新冠”症状包括肺部、心血管以及认知 问题等。观察右图可以看到，中性估计下长新冠将会造 成83百万天的工作时间损失。

Brookings Institution的研究员凯蒂·巴赫（Katie Bach）发表了迄今为止较高的估计之一。她发现，由于 长新冠，有200万至400万全职工人退出了劳动力市场。 她的中度估计300万职工人数占美国整个劳动力市场的 1.8%，这一估计中还排除了超过65岁的工作者。

当职位空缺很高的时候，长新冠减少了失业者填补职位空缺的可能，这会对美国经济造成很大的影响。如下图可以看出， 2022年的平均每个失业者都会面临两个左右的职位空缺。