长电科技经营表现如何？

数十余载战略布局，打造领先封测厂商。

1. 三步走铸就中国封测巨头

三步走成长为全球领先的集成电路封装测试厂商。1）进军半导体行业，自1972年成 立江阴晶体管厂开始，以“规模化+低成本”策略持续扩产，公司成为当时国内大规 模半导体制造商之一，并于2003年在上海证券交易所上市；2）抓住国家战略契机加 速扩张，成立长电先进等子公司，并于2015年跨国并购星科金朋，优化产品结构的同 时持续拓展规模；3）让长电科技品牌全球焕新，通过新管理层的加入及星科金朋资 源整合落地，公司销售规模迅速稳定增长，并在全球范围内打造良好品牌口碑，跃居 全球第三大集成电路封装测试厂商。

全球战略布局完善，多元化、国际化发展见成效。公司在全球拥有包括江阴滨江厂区、 江阴城东厂区、滁州厂区、宿迁厂区，新加坡厂区和韩国仁川厂区的六大集成电路成 品生产基地，以及中国、韩国两处研发中心，在20多个国家、地区设有业务机构，拥 有3000多项各类型专利。公司全球战略布局完善，在汽车电子、高性能计算等领域亦 完成了多项新技术开发及多家全球知名新客户的量产导入，可与全球客户进行紧密 的技术合作并提供高效的产业链支持。公司的多元化、国际化发展的布局路线已见成 效。

技术布局全面，具备多品类封测产品的生产与服务能力。公司是全球领先的集成电路 制造和技术服务提供商，提供全方位的芯片成品制造一站式服务，包括集成电路的系 统集成、设计仿真、技术开发、产品认证、晶圆中测、晶圆级中道封装测试、系统级 封装测试、芯片成品测试并可向世界各地的半导体客户提供直运服务。通过高集成度 的晶圆级封装（WLP）、2.5D/3D封装、系统级封装（SiP）、高性能倒装芯片封装和先 进的引线键合技术，公司的产品、服务和技术涵盖了主流集成电路系统应用，包括网 络通讯、移动终端、高性能计算、车载电子、大数据存储、人工智能与物联网、工业 智造等领域。

管理团队实力雄厚，半导体行业背景资深。公司拥有掌握先进管理方法和经营理念、 深耕半导体行业多年、具备国际化战略视野的领导团队：公司首席执行长郑力在集成 电路行业拥有近30年工作经验，目前同时担任中国半导体行业协会副理事长等职位； 执行副总裁罗宏伟亦深耕半导体封测产业逾三十年，长期领导公司采购、销售、生产 制造、运营等诸多部门，积累了对中国半导体封测产业非常丰富之管理经验。股东方 面，公司前两大股东为国家集成电路产业投资基金与芯电半导体（上海）有限公司， 截至2023年第三季度，国家集成电路产业投资基金股份有限公司及芯电半导体（上海） 有限公司分别持有公司13.24%及12.79%的股份。

2. 战略布局见成效，盈利能力逐步增强

前瞻战略布局见成效，营业收入稳步增长。2015年，成功收购星科金朋实现合并报表 后，公司营收实现大幅提升，而后由于半导体行业景气度波动、叠加并购支出以及内 部整合支出等因素，公司2015-2019年净利润处于低位，其中2018年由于计提商誉及 资产减值等因素，归属于上市公司股东净利润出现亏损。近两年，公司全球战略布局、 技术前瞻性全面布局已见成效，尽管2022年半导体行业步入下行周期，公司营收规模 仍然实现逆势稳步增长，2022年实现营收338亿元，同比+11%，实现归母净利润32.31 亿元，同比+9.2%。2023年以来，由于终端需求疲软，公司业绩短期有所承压，预计 2023年度实现归母净利润13.22亿元至16.16亿元，同比减少49.99%到59.08%，但在稳 健经营和逐步拓展先进封装营收规模的策略下，公司Q2、Q3营业收入及归母净利润 均实现了环比增长，四季度订单总额回到上年同期水平。

毛利率、净利率逐步改善，费用率呈优化趋势。封测为重资产行业，企业成本结构中 原材料和折旧占比较高，公司在收购星科金朋后由于固定资产增加，产生较多生产性 折旧，导致拉低其毛利率水平，且18年有较多减值，导致净利率一度为负；而后芯片 终端应用市场步入由4G向5G的迭代建设期，公司业务显著好转，毛利率、净利率逐 步改善；2018-2022年，公司毛利率从11.43%提升至17.04%，净利率从-3.88%提升至 9.57%。期间费用方面，公司运营管理精进，降本增效策略效果显现，在2018-2022年 期间，在研发费用率稳定在5%左右的同时，公司销售费用率、管理费用率和财务费 用率分别从1.19%、4.66%、4.74%降至0.54%、2.67%、0.37%，费用率呈优化趋势。

资产负债率稳步降低，净资产收益率逐渐改善。2015-2016年期间，公司为收购星科 金朋而发行了债券借款，随后资产负债率稳步降低，由2019年62.37%降至2022年 37.47%，财务杠杆等风险降低，资产负债端愈发健康。在2018年完成商誉等资产减值 后，且公司积极布局5G、汽车电子、高性能计算等新兴产业产品，业务结构及营业收 入稳步上涨，公司资产收益率逐渐改善。