建设银行基本面有何表现？

盈利能力领先，息差优势稳固。

1、业绩增速亮眼，ROE持续稳定性强

3Q22 建设银行归母净利润增速为 6.52%，位列六大行第二。3Q22 建设银行归母净利润增速为 6.52%，同期工商银行归 母净利润增速为 5.56%，六大行平均归母净利润增速为 6.47%。2021 年建设银行归母净利润增速达到近九年来最高点， 为 11.61%。建设银行与工商银行归母净利润增速一直比较接近，但近三年建行盈利增速高于工行。

综合化布局全面，经营成效显著。建设银行于 2010 年基本完成综合化战略布局，此后综合化经营平台建设持续完善。 目前，建设银行旗下拥有建信基金、建信租赁、建信养老、建信投资、建信理财、建银国际等多家子公司，全面覆盖 基金、租赁、信托、保险、投行等领域。2021 年，建设银行境内七家子公司实现净利润总额 129.09 亿元，同比+65.1%， 占全行净利润总额的 4.2%，较 2020 年+1.4pct，经营成效较为显著。

营收增速放缓。2021 年建设银行营收增速为 9.05%，3Q22 营收增速放缓，降至 0.98%。营收中中收贡献较高，银 行卡业务优势明显。2021 年、3Q22 建设银行实现中间业务收入 1214.92 亿元、948.77 亿元，占总营收的 14.7%、 15.7%，占比均在六大行中位居第 2。相较同业，中收的主要优势来源于银行卡及结算类业务、财富管理类业务（包 括代理、理财、托管）等多方面领先布局。

ROE 较高，盈利能力强体现其较强的内生式增长能力。自 2012 年以来，建设银行 ROA、ROE 在六家国有大型银 行中稳居于前列，2015 年起连续 7 年 ROE 位列六大行第一，彰显高盈利能力的持续稳定性。2021 年建设银行 ROE 为 12.55%，位列六大行第一，在全部上市银行中分别排名也处于上游水平。

2、息差稳定，规模增速小幅回升

息差小幅收窄。2017 年至 2021 年，建设银行的平均生息资产增速在 5%-15%间波动，截至 2021 年末，平均生息资 产达到 28.48 万亿元，同比增速 8.42%。息差受疫情让利影响近年持续收窄，3Q22 建行息差 2.05%，较 1H22 下降 4BP。生息资产收益率优势明显，计息负债成本率较高。建设银行 1H22 生息资产收益率 3.72%，较 21 年提升 1BP；计息 负债成本率 1.82%，较 21 年提升 5BP。与其他五大行横向对比，建设银行的计息负债成本率较高，生息资产收益率 位于大行前列，主要源自贷款占比高+零售占比高的结构优势。较高的资产端收益率带来息差优势，2021 年建设银行 净息差为 2.15%，位居六大行第 2。

3、成本控制水平提升，网点、人员精简化

金融科技战略赋能经营和管理效率，建设银行成本收入比较低。3Q22 建设银行成本收入比为 23.71%，横向比较， 在六大行中排名第二低，仅高于工行。回顾过去，建设银行成本收入比近十来以来整体趋于下行，体现出成本管理能 力不断强化，经营效益不断提高。同时，建设银行正全力推动金融科技战略，加快线上金融服务数字化转型步伐，有 望赋能经营和管理效率，促进成本管控。

精简人员及网点规模，有效降低成本支出。公司成本收入比自 2012 年至 3Q22 累计下降了 5.86 个百分点至 23.71%。 伴随线上渠道、营业网点的智慧柜员机等自助渠道规模的扩大，人力成本与新建网点费用相应减轻。自 2014 年公司 员工人数开始下降，员工人数 22Q2 较 2014 年末下降 6.7%；另一方面，网点数自 2018 年达到约 14917 个之后，逐 年下降，2022 年二季末网点数缩减至 14461 个。

4、资产质量扎实稳健

不良贷款率持续下降，风险抵御能力良好，整体资产质量保持平稳的态势。22Q3 不良贷款率 1.40%，同上季持平，较 21 年下降 2BP。近年来建设银行加大不良出清，资产质量显著改善。22Q2 关注类贷款占贷款总额比率为 2.63%，较上 年末下降 6BP。22Q3 拨备覆盖率达 244.12%，较 21 年末（+239.96%）提升 4.16 个百分点，整体拨备水平在六大行中 排名第三。

纵向来看，建设银行在大行中率先迎来不良拐点，资产质量在充分做实前提下不断向好。随着国内经济增速换挡和产 业结构转型，2013 年起国有大行整体进入一轮不良上升周期。建设银行长期保持信用风险的主动管理，科学审慎、 前瞻主动做好风险识别及分类管理， 成为不良上升周期中最先迎来资产质量拐点的国有大行之一，其不良率于 2015 年末达到 1.58%的峰值后，从 2016 年开始进入长期下行通道（2020 年疫情导致不良率短暂提升，与同业趋势一致）。隐性风险指标不断改善，保持审慎稳定的拨备计提力度，风险抵御能力持续提升。自 2016 年以来，建设银行逾期贷 款率长期低于同业平均水平，且保持逐年下降，2021 年末为 0.94%，位列六大行第二低。

关注率较高，主要为贷款风险分类认定较严格所致。22Q2 建行关注贷款率为 2.63%，较 21 年末下降 6BP。与六大 行横向比较，建行关注贷款率较高，近年有小幅下行趋势。工行、农行等在 2018 年后关注率有明显下降，建行关注 率下行速度相对较慢。关注类贷款率虽然高于同业平均水平，但是关注类贷款迁徙率较低，因此建设银行贷款关注率 高是因为其贷款风险分类认定较为谨慎严格所致。