南芯科技主要产品、股权结构及盈利水平如何？

国内电源及电池管理 IC 领先供应商。

1.深耕电源及电池管理模拟 IC，布局端到端完整解决方案

上海南芯半导体科技股份有限公司成立于2015年，专注于从事模拟和嵌入式芯片的 研发、设计和销售。自成立以来，公司围绕锂电池充电管理进行了持续的研发和产 品迭代，以USB PD充电管理产品为切入点，产品线已从初期通用充电管理芯片和 DC-DC芯片逐渐拓宽至包括充电协议芯片、无线充电管理芯片、AC-DC芯片、电荷 泵充电管理芯片、锂电管理芯片在内的完整产品线，各产品线下的产品系列亦不断 补充完善并更新迭代。目前，公司已成长为国内领先的模拟和嵌入式芯片设计企业 之一，根据公司招股书引用Frost&Sullivan数据，以2021年出货量口径计算，公司电 荷泵充电管理芯片位列全球第一，升降压充电管理芯片位列全球第二、国内第一。

布局端到端充电完整解决方案，广泛应用于多个下游领域。公司秉持“时间优先、 性能优先”的产品设计理念——在本土竞品空白市场，力争国内率先量产；在已有 竞品推出的细分领域，力争推出更高性能产品，使关键技术指标达到或超过国外竞 品。目前，公司已覆盖供电端到设备端的完整应用，包括供电端的反激控制、同步整 流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、充电管理、电池管理，以及各类 DC-DC转换和显示屏电源管理等产品，广泛应用于以智能手机为代表的消费电子市 场、以储能电源和无人机为代表的工业市场以及以车载充电为代表的汽车市场。

2.客户入股彰显公司综合实力，核心管理团队产业经验丰富

阮晨杰(公司董事长)为公司控股股东与实际控制人，下游客户入股助力公司协同发 展。截至2023年4月3日，公司董事长兼总经理阮晨杰先生直接持有公司20.22%的股 份，并通过担任员工持股平台辰木信息、源木信息的执行事务合伙人行使公司15.99% 股份的表决权，合计控制公司36.21%的股份，为公司的控股股东和实际控制人。同 时，公司下游客户安克创新(持股5.25%) 、OPPO(持股4.17%)、vivo(持股3.46%)、 小米(通过小米基金持股2.35%)的入股支持，彰显了下游客户对公司综合实力的认可， 亦有助于促进公司与下游头部客户的深化合作与协同发展。

公司核心管理团队产业经验丰富。公司核心管理团队来自于德州仪器、Linear和 Marvell、Synopsys等国内外顶尖半导体公司，拥有多年业内工作或管理经验，具备 丰富的产业经验和较强的专业背景，是公司研发与管理活动的骨干力量。在核心管 理团队带领下，公司将技术研发实力作为公司发展的第一驱动力，建立了完善的产 品研发体系，能够快速高效地满足公司各领域的新技术与新产品开发需求，有效推 动了公司技术升级与产品迭代。

3.营收高速增长，各项业务盈利水平稳步向好

营收规模高速增长，盈利能力稳健提升。2019-2022年度，公司分别实现营业收入 1.07亿元、1.78亿元、9.84亿元和13.01亿元，年均复合增长率为129.95%，保持了 高速增长的态势。公司营收快速增长主要得益于公司抓住了电荷泵作为手机大功率 充电方案快速渗透及国产替代带来的发展机遇，推出了能与国际大厂直接竞争的高 性能产品。公司在2021年实现归母净利润扭亏为盈，2022年实现归母净利润2.46亿 元，同比增长0.89%。2019-2022年，公司销售毛利率从37.80%提升至43.04%，销 售净利率从9.17%提升至18.93%，公司盈利能力稳健提升。

公司电荷泵充电管理芯片贡献主要营收，各项业务盈利水平稳步向好。分业务营收 构成来看，公司电荷泵充电管理芯片自2020年量产后出货量迅速铺开，于2021年超 越通用管理芯片成为公司第一大业务，2020-2022H1营收入占比由3.53%提升至 72.47%，为公司贡献了主要营收。从各项业务毛利水平来看，2019-2022H1各产品 线的毛利率稳中有升，各项业务的经营状况逐渐向好。

消费电子为公司主要下游市场，应用领域有望持续优化。分终端应用市场来看，公 司产品主要应用在手机、笔记本/平板电脑、电源适配器等消费电子领域，2019- 2022H1，公司应用于消费电子市场的营收占比分别为 95.60%、81.40%、94.57% 和95.13%。其中，公司近年来供给手机市场产品的营收占比最高，2022H1营收占比 已达74.88%；供给其他消费市场品的营收占比逐年下降，由2019年占比95.60%降 至2022H1的20.25%。同时，公司积极丰富产品应用领域，持续加大工业及汽车领域 的研发投入，汽车市场产品2022H1实现营收685.42万元，占比已由2019年的0.27% 提升至2022H1的0.88%。