高盛集团经营状况如何？

坚守技术创新与高科技。

1. 新增业务条线以技术业务为主

2022 年 10 月 28 日，紧随三季度业绩公告，高盛集团宣告重组方案，将原有 的四条业务条线进行重组。重组后设有三个业务条线：全球投行及市场、资产及财 富管理以及平台解决方案。全球投行及市场由原有的投行和交易业务合并，资产及 财务管理业务由资管和零售业务合并，平台解决方案为新设业务条线，是从财富业 务中抽离出的 Marcus 零售银行业务，与高盛 2022 年收购的金融科技公司 Greensky（未来的支付业务）、以及与苹果和通用合作的信用卡业务合并而成。

高盛资管业务从与证券服务合并，至独立运作，最后又与股权投资、财富管理 等业务深度协同，均体现高盛对资管业务的重视。新增业务条线以技术业务为主， 表现出高盛对于技术创新与高科技的坚守，信用卡技术和其他数字产品产生的大数 据为资管业务提供丰富的信息来源，通过量化手段制定投资决策，再一次体现高盛 集团内部强大的业务协同能力。

2. 资管规模快速增长，公募基金规模占比提升

2014-2022 年高盛 AUS 逐年增长，固收类基金规模最大，增长最快。2022 年报披露 AUS（Assets Under Supervision）为 2.55 万亿美元，年复合增长率为 8.9%，全市场排名同步上升，从第 11 位上升至第 6 位。其中固收类基金规模最大， 为 1.01 万亿美元，规模增长最快，年复合增长率为 10.1%，AUS 占比 39.7%。股 票类基金 AUS 为 7110 亿美元，年复合增长率为 7.7%，AUS 占比 22.1%。

2022 年以来高盛投行业务净利润有较大回落，前三季度同比下跌 45%，源于 IPO 市场枯竭（股票承销-84%）以及全球并购（财务顾问-18%）的萎缩；交易业 务中的股票业务同比下跌 7%，FICC 业务上涨 36%，带来交易业务整体同比提升 14%。投行和交易业务收入的较大波动促使高盛管理层将重心向收入更加稳定的资产与财富管理业务转移，2020 年-2021 年，高盛管理资产业务净利润占比从 17.9% 提升至 25.1%，全球市场业务净利润占比从 47.5%降低至 37.2%。

高盛资管产品以服务于机构和高净值客户的独立账户为主，公募基金和私募基 金为辅。投行和交易业务是高盛集团的两项王牌业务，也是高盛的核心优势所在， 凭借对客户的精准服务和敏锐的市场判断，高盛创造巨额利润的同时，也积累了大 量机构和高净值客户，为开展投行定制化资管业务打下良好基础。但近几年，独立 账户 AUS 占比下降，公募基金 AUS 占比提升。2019-2022 年，公募基金 AUS 占 比从 32.4%提升至 33.8%，独立账户 AUS 占比从 57.5%下降至少 54.5%。

接下来我们以高盛资管产品中公开信息较多，且规模占比逐渐增大的公募基金 为主要分析对象，重点分析高盛如何利用平台解决方案业务中丰富的大数据信息为 资管产品提供投资决策，为国内的量化基金管理者提供可借鉴的业务协同思路。