游戏市场现状及收入情况如何？

游戏行业进入新产品周期,游戏大盘重 回增长区间。

1. 游戏行业市场空间

2022 年全球玩家有 31.98 亿人（也包括各种终端平台的游戏轻度玩家），约占 全球 80 亿人口的 40%左右。 其中，亚太地区游戏玩家是主要组成部分，约 17.46 亿人，占比 54.6%；其次为中东地区 4.88 亿人，占比 15.3%；欧洲 4.3 亿玩家，占 比 13.4%。全球玩家主要集中在亚太地区，主要由于亚太地区人口数量密集，同时 中、日、韩三国有较强的动漫和游戏文化基础。中东地区由于本土流行文化产品不 多，进口游戏产品在中东地区可以较好的满足中东地区居民的文化需求。北美地区 人口数量远远小于以上地区，但是玩家数量占地区人口比例很高，22 年北美地区有 2.19 亿玩家，北美地区人口 3.77 亿人，占到人口的 58%，高于全球平均值 40%。 从玩家特征上来看，亚太地区玩家数量广，中东地区玩家付费能力强，欧洲和北美 地区玩家对不同品类游戏接纳度较高。

根据 Newzoo 口径，2022 年全球游戏收入 1968 亿美元（yoy 2.1%），移动游戏收 入 1035 亿美元（yoy 4.1%）。根据 Sensor Tower 口径，2022 年移动游戏收入同比为下 降。差异原因在于 Sensor Tower 仅考虑 IOS 和 Google Play 渠道流水，Newzoo 为更 宽的渠道口径，同时也可能会包括在非智能手机商城渠道出现的游戏（比如 Facebook 中的小游戏，其他聊天工具中的小游戏等）。但无论从哪种口径衡量，2022 年全球游戏 大盘整体态势承压，出现明显的增长乏力。这是由于 1 ）全球 20 21 年疫情造成的“宅 家娱乐”经济的加持在 2022 年不断消退； 2 ）全球通胀导致居民生活的可支配收入受 到了限制(由于生活必需品，大宗商品和休闲用品的涨价)，进而压缩了居民在电子娱乐 领域的支出； 3 ）全球手游行业产品周期进入底部（厂商普遍新产品处于储备阶段，老 产品流水下滑较多）。 根据 Newzoo 的预测，2025 年全球游戏玩家将达到 35.34 亿人，全球游戏收入将 达到 2257 亿美元，分别对应 22-25 复合增长率为 3.4%和 4.7%。主要增长驱动因素在 于产品的推陈出新（产品周期 2 3 年），玩家付费天花板随着人均收入增长和对游戏消 费的认可度增强。

我们判断 2023 年游戏将重新回到正增长轨道，基于以下 3 点原因：1）疫情宅家经 济带来的高基数影响已经消退，2023 年整个行业轻装上阵。2）目前游戏行业本身处于 新老产品交替的临界点，23 年开始新一代的游戏产品逐步释放，有望召回流失用户和吸 引新用户，产品实力强的公司将先行进入收获期。3）在全球通胀逐步得到抑制之后，生 活必需品的物价将趋于平稳，对于收入仍然处于增长阶段的地区，用户依然有实力扩大 在娱乐文化消费领域的支出。

2.细分游戏领域收入

尽管游戏产品的品类边界已经逐渐模糊，各类游戏融合了不同的玩法，已经很难按 照传统的游戏分类进行区分，但是从游戏的大类来看，全球收入前三的品类包括 RPG 游戏(角色扮演游戏,比如梦幻西游,原神,和传奇类游戏等)，策略游戏(广义的策略游戏含 MOBA，SLG，塔防，和卡牌策略等，包括王者荣耀，部落冲突，万国觉醒，三国志战 略版，和明日方舟)，和消除/休闲游戏(包括广义的三消类游戏，比如连连看，俄罗斯方 块，和泡泡龙)。其中，RPG 游戏客单价较高，用户在游戏中追求个人数值成长，故事 体验，和玩家间的社交，有较好的用户社群，优质产品往往具备超长线的运营实力，比 如传奇系列 RPG 游戏，梦幻西游，问道，和神武。策略游戏包括较多细分品类，而每 个品类间玩法完全不同：MOBA 游戏(比如王者荣耀)是依赖实时操作和策略，玩家通过 不断提升操作，和海量的玩家们进行匹配竞技获得排位积分，游戏的长线运营需要庞大 的用户社群作为支撑；部落冲突是采用塔防策略玩法，依赖玩家的思考和战术配置并不 依赖操作；三国志战略版和万国觉醒等是采用 SLG 玩法，变相依赖玩家通过充值获取资 源和主将卡牌，进而在游戏中完成“游戏公会”之间的战役获得荣耀；三消类游戏是畅 销了几十年的传统游戏品类，但是目前的三消游戏已经融合进了更多的玩法、玩家互动 和故事性，比如梦幻家园，Puzzles and Survivals(末日喧嚣)等。

RPG 类别游戏仍然是所有品类中收入最高的，2022 年全球收入 202 亿美元(仅含 Apple 和 Google 渠道)，若考虑更广泛的安卓渠道，RPG 类游戏全球收入量级在 300-400 亿美元之间。在亚洲地区，RPG 游戏广受欢迎，在各品类游戏收入中占比达到 39%。

3.全球游戏大盘季度收入复盘

2022 年 Q4 全球手机游戏收入 189 亿美元，(Google Android + Apple Store)同比下 降 10.8%。2022 年全球手游收入为 787 亿美元，同比下降 8.9%。2019 年/2020 年/2021 年 /2022 年 ， 手 游 收 入 对 应 为 630 亿 元 /788 亿 元 /864 亿 元 /787 亿 元 ， yoy 16.9%/25.1%/9.6%/-8.9%。2022 年为全球手游收入首次年度下降，但是增长放缓迹象 已经从 2021 年上半年已经开始显现。 全球游戏收入下降有以下几点因素导致：1）宏观逆风因素，美国带来的通货膨胀 导致全球物价上涨，消费者在游戏中扩大支出意愿受到压制。2）智能手机 21 年之前的 高速增长基数较高，智能手机渗透率达到一定峰值，游戏用户增长也遇到瓶颈。3）游戏 行业受制于自身创新周期，新产品仍然在研发进程中，老产品有一定程度流失。