国能日新经营表现如何？

以功率预测为核心，涵盖新能源发电端/输出端。

国能日新科技股份有限公司成立于 2008 年，十余年来一直致力于新能源行 业的数据应用与开发。成立之初，国能日新主要从事应用于火力发电厂锅炉 设备等相关节能系统及控制台研发生产和销售。2011 年，公司开始专注新 能源产业相关信息化软件的研发。2022 年 4 月国能日新在深交所创业板成 功上市。 国能日新主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，产品主 要以新能源发电功率预测产品为核心，以新能源并网智能控制系统、电网新 能源管理系统为辅助，以电力交易、智慧储能、虚拟电厂相关创新产品为延 伸和拓展。公司的产品和服务已实现覆盖新能源电力管理“源、网、荷、储” 的各个环节，实现客户对新能源电力“可看见、可预测、可调控”的管理要 求。

客户基础强大，覆盖区域广阔。公司在新能源产业中深耕多年，凭着产品和 技术优势树立了良好的用户口碑，与新能源产业的主要市场主体均建立了良 好稳定的合作关系，客户基础强大、粘性较高。公司服务的客户几乎覆盖了 新能源电力产业的各个方面，包括国家电网、南方电网、五大六小发电集团， 协合新能源、中国节能、隆基绿能、晶科电力等主流新能源集团，四方电气、 长园深瑞、许继集团、明阳智能、三一重能等主流电力新能源设备厂商，以 及中国电力建设集团、中国能源建设集团等大型新能源工程承包商等。同时， 公司积极拓展海外市场，已成功在中亚、东南亚、非洲、欧洲、南美洲等地 区开拓市场，并在相应国家与地区设立网点与办事处。

公司高管的行业积淀深厚，对于电力产业有着深刻理解。公司董事长兼总 经理雍正先生曾任北京中电飞华通信有限公司的电力信息化事业部总经理， 丁江伟、周永、王彩云等核心成员均来自中电飞华。公司的高级管理人员均 具有丰富的新能源行业从业经验，对行业 know-how 有深入的把握和理解。 且核心技术人员在软件、气象、算法等方面具备坚实的学术造诣、扎实的专 业水平及丰富的技术研发经验。

实控人保持控股，员工持股平台调动员工积极性。公司的控股股东、实际 控制人雍正先生持有本公司 1902 万股股份，占总股本 26.83%。此外，公 司设立了厚源广汇这一员工持股平台，该平台持股 462 万股，占总股本比 例 6.51%，设立员工持股平台可以有效提高员工工作积极性和研发、销售 效率。

公司起家于功率预测，并基于功率预测产品研发出系列产品矩阵，提供全 方位新能源信息化服务。具体而言，公司主要向新能源电站、发电集团和电 网公司等新能源电力市场主体提供以新能源发电功率预测产品（包括功率预 测系统及功率预测服务）为核心，以新能源并网智能控制系统、新能源电站 智能运营系统、电网新能源管理系统为辅助，以及电力交易、智慧储能、虚 拟电厂相关创新产品为延伸和拓展的新能源信息化产品及相关服务。公司致 力于实现客户对新能源电力“可看见、可预测、可调控”的管理要求，已实 现覆盖新能源电力管理“源、网、荷、储”的各个环节。

2017-2020 年，公司营收整体呈现一定的提速态势，特别是 2020 年受“双 碳”政策与目标的提出影响，各地于 2020 年底陆续实现风电并网，当年全 国新能源抢装明显，推动公司当年营收实现 46%的增长，达到 2.48 亿元。 2021 年补贴政策退坡落地后，当年公司营收增速有所下滑。2022 年前三季 度疫情对新能源装机形成一定影响，下游硅料、组件等成本高涨也一定程度 上抑制了新能源装机需求，不过在 Q4 公司类 SaaS 业务模式开始体现出较 强韧性，同时升级改造需求持续高增，拉动公司 2022 年全年营收增速回升， 2022 年公司营收 3.60 亿元，同比增长 19.78%，依然保持较高增速。

功率预测产品贡献主要营收。作为起家业务，功率预测产品目前为止仍然为 公司第一大业务，2022 年贡献 2.6 亿元营收，占比仍达到 72.2%。新能源 并网智能控制系统为第二大营收业务，于 2022 年贡献 5507 万营收。

2018-2021 年，公司毛利率有所波动，特别是 2020 年 61.70%出现一定下 滑，主要系当年新能源电站调频能力政策要求的提高，公司在 2020 年并网 智能控制系统产品中相应增加快速频率响应系统产品，从而带来设备购臵和 接口、联调等服务提高产品成本，加之当年市场竞争加剧，风电抢装推动下 硬件成本占比较高的风电功率预测产品出货增加，毛利率从而出现下降。随 着后续 SaaS 模式的功率预测服务占比逐渐增加，公司毛利率水平持续回升， 到 2022 年公司毛利率已回升至 66.61%，且未来有望持续提升。

2021 年起销售、研发费用快速增长，利润率有所下滑。2021 年起公司加大 营业投入，特别是研发与销售费用，2021 年公司研发费用率 13.59%同比 提升 2.03pcts，销售费用率 21.83%同比提升 3.13pcts。2022 年公司仍保 持较高的销售与研发费用增速，2022 年公司研发费用 6321 万元，同比增 长 54.92%，销售费用 9322 万元，同比增长 42.30%。在较高增速的投入之 下，2021、2022 两年公司盈利能力也有所下滑。但我们认为随着时间推移， 公司前期研发投入有望以产品形式快速放量，渠道端打开新产品的市场，后 续盈利水平有望得到较好修复与提升。