如何看待气候环境信息披露重要性？

气候变化对于金融机构的运营与资产带来物理风险和转型风险，也对金融系统稳定性带来系统性风险。

气候变化 对于金融系统稳定性造成的影响已引起全球央行的重视，央行和监管机构绿色金融网络（NGFS）于 2020 年发布 《金融机构环境风险分析综述》（Overview of Environmental Risk Analysis by Financial Institutions），鼓励各金 融机构根据气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议披露对环境和气候因素的风险敞口及环境风险分析结果。与 此同时，中国也将金融机构环境信息披露作为推动绿色金融的重要基础，与绿色金融标准、产品和市场、政策激励约束、 国际合作共同构成绿色金融体系的“五大支柱”22 。在央行及其他监管部门的指导下，近年来，在绿色金融纵深推进 过程中，以商业银行为代表的金融机构不断加强环境信息披露并取得重要进展，为“双碳”目标下持续做好环境信息 披露工作提供切实可行的思路及方向。

环境信息披露是应对气候变化、推动气候投融资 的有力前提 增强信息披露与透明度是识别气候风险、监测气候投融 资流向，评估气候绩效的重要基础，是监管者、投资者、 金融机构及企业等市场各方的共同诉求，也是助力全球 经济去碳化与韧性，实现资本市场双向互通的重要举措。 此外，金融机构和企业加强自身环境和气候信息披露， 有利于消除绿色金融市场信息不对称，有利于在“双碳” 目标下进行环境和气候风险管理，提升资产质量，降低 气候与金融系统性风险。

国际诸多自愿披露框架陆续出台，且被越来越多 的经济体或监管所采纳 现阶段，强化环境信息披露成为全球金融行业的共识。 全球范围实践来看，目前已有三十多个国家和地区建 立了上市公司环境相关信息披露制度，23 且国际上已 形成一些比较成熟的自愿气候信息披露框架，如气候 相关财务信息披露工作组（TCFD）、可持续发展会 计准则委员会（SASB）、碳信息披露项目（CDP）、 全球报告倡议组织（GRI）以及国际可持续准则理事 会（ISSB）。其中，ISSB 发布的两项财务报告可持 续披露准则标志着全球 ESG 标准的形成，将推动资 本市场的可持续标准实践。

强化环境信息披露成为全球监管共识 气候相关环境信息披露的强制化进程已在 全球范围内初显主流趋势。国际方面， “不披露则解释”的半强制甚至强制化进 程已逐步展开，24 不同国家根据阶段或行业 的区别所采取的强制化方式也有所不同， 而金融业可能被纳入首批强制披露的行业 范围。据《中国企业绿色透明度报告（2018）》 统计，2014 年 -2016 年，有 64 个国家发 布了超过 100 份具有强制性的企业环境信 息披露制度文件。截至 2016 年，超过 80% 的世界主要经济体对企业公开其环境、社会 和管治信息（ESG）提出了强制性要求。25 国内方面，中国生态环境部于 2021 年出台 的《环境信息依法披露制度改革方案》中 指出，主要目标是到 2025 年基本形成环境 信息强制性披露制度，届时要求企业依法、 按时、如实地披露环境信息。

经济去碳化与构建韧性是助力中国新时代高质量 发展新要求 气候相关信息披露是企业的环境相关社会责任的体 现，契合中国绿色低碳发展诉求，符合中国“双碳” 目标与现行低碳政策，为更好地中国式现代化五大特 征之一的“人与自然和谐共生的现代化”打下基础。 正如 2022 年党的二十大报告中提出“要积极稳妥推 进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立 后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。 ”

气候相关环境信息披露是资本市场双向互通的 必然要求 具备可比性的、标准统一的企业环境信息为相关政策 制定、投资组合管理、绿色价值链及企业经营管理等 提供重要数据基础，能帮助市场各方更好地识别、评 估、管理运营和投融资活动的包括气候在内的环境风 险与效益。为气候政策制定、投资组合管理、绿色供 应链管理等提供重要数据基础，给予中国社会经济监 管、资本合理化配置、绿色激励政策以实践支持。此 外与国际标准接轨的气候环境信息还有助于增加中国 商品的海外竞争力。

上市银行成为中国气候相关环境信息 披露的代表 上市银行作为经济调节的重要杠杆以及金 融机构的代表，成为反映中国企业气候相 关环境信息披露表现的缩影。上市公司是 市场经济的主要参与主体，不仅代表中国 经济的未来发展方向，也在促进财政增收、 完善治理体系及发挥示范作用等方面促进 经济增长。近两年，在中国人民银行和银 保监会的推动下，银行业对环境信息披露 的重视程度、质量水平得到显著提升，从 治理架构、管理制度、风险管理流程、产 品服务创新、环境数据治理等方面进行披 露，逐步呈现系统化趋势。又由于上市银 行在制度基础、资产规模、政策合规与市 值管理需求等方面的固有优势，在银行业 中更具代表性，故本文选取上市银行作为 主要研究主体。截至 2022 年末，中国上市 公司总数增至 5079 家，上市公司总市值 79.02 万亿元，证券化率（市值 /GDP）进 一步提升。27 据中国人民银行数据显示， 截至 2022 年末，中国本外币绿色贷款余额 22.03 万亿元，同比增长 38.5%，绿色信 贷体量位居全球第一 。

投资者对低碳与气候友好型投资标的和产品的 需求日益旺盛 越来越多投资者将公司环境信息披露作为衡量其 长期价值创造能力的工具之一，同时将相关数据 纳入投资组合策略。2021 年格拉斯哥净零金融 联盟（GFANZ）在 COP26 上宣布成立，汇集来 自 50 个国家 650 多家世界最大银行和养老基金 的共计 130 万亿美元资产，承诺致力于实现限 制温室气体排放的关键目标，未来相关机构管理 的所有资产都将与净零排放保持一致。29 此外， 根据责任投资原则（Principles for Responsible Investment，PRI）统计，截至 2023 年 7 月末， 全球已经有 97 个国家（地区）5378 家机构投资 者签署 PRI 合作伙伴关系，包括 4097 家资产管 理机构和 735 家资产所有者，资产管理规模超过 120 万亿美元的资产 。

ESG 投资在全球市场逐步成为主流投资之一 近年来，ESG 投资持续高速发展态势，已成长 为主流投资之一。一方面，全球 ESG 指数发 布数量快速增长，已成为指数创新发展重要趋 势。据 IIA 报告统计，全球 ESG 指数目前已超 过 5 万条，2022 年全球 ESG 指数数量同比增 长高达 55.1%，其中气候变化类指数是 ESG 指 数主要创新方向 31 ；另一方面，境外 ESG 指数 化投资规模持续扩张，资金呈持续净流入态势。 据 Bloomberg 数 据 显 示， 截 至 2022 年 12 月 末，境外 ESG ETF 产品数量共 1112 只，规模 合 计 约 4520.12 亿 美 元， 产 品 数 量 同 比 增 长 27.09%。境内共发布 376 条 ESG 指数，同比 增长 39.78%。ESG 指数产品数量共 93 只，规 模合计约 1106.84 亿元，约占境内指数产品规 模的 5.46%。

在此背景下，本报告通过桌面研究方式，基于公 开可得资料，对国内外监管部门、证券交易所以 及银行业的气候相关环境信息披露主要政策标准 及相关实践进行梳理。通过对全球主要经济体及 中国上市银行气候相关环境信息披露的披露现状 的分析，发现中国现阶段环境信息披露的趋势