中国加氢站建设、产业链、成本及市场分析

从建站速度来看，2022 年以后年增速明显下滑。

1.中国加氢站最新建设情况

据势银（TrendBank）统计，截至 2023 年 11 月 30 日，中国共建成各类加氢站412座，其中 2023 年新建成超 50 座，目前在建超 70 座，预计到 2023 年底总保有量达422座。

从建站速度来看，2022 年以后年增速明显下滑，主要原因有以下几点：首先是2022年以后国家政策红利影响逐渐减弱；其次各地建站审批管理等政策制定仍不完善，建站、取证、运营、补贴在实际落实过程中尚存效率问题；此外目前燃料电池汽车实际运营数量较少，加氢站总体运营负荷低从而影响其运营经济性和整体市场信心。势银（TrendBank）认为，随着各级政府相关政策的逐渐完善，投运的氢燃料电池车比例的上升，总体建站速度将在2024 年回暖。

2.中国加氢站产业链分析

中国加氢站产业链主要由上游投资建设企业、设备集成承建企业，中游站用核心设备生产企业和下游燃料电池汽车企业组成。投资建设企业目前主要包括中石油、中石化及地方分公司、国家及地方能源企业、大型化工企业、氢能全产业链企业及新能源车企等。设备集成商企业主要负责加氢工艺设施的整体工艺设计及设备采购等，设备集成商核心竞争力主要是集成工艺水平、整站控制系统开发、整站调试能力、整体售后服务能力及产业化批量化降本能力等。燃料电池电池汽车企业生产、销售、运营燃料电池汽车，对于车辆加氢提出基本需求，同时部分企业也会参与加氢站的投资建设及运营管理。

3.成本分析

3.1 加氢站建设成本分析

以目前中国主流的 1000kg/d&35MPa 外供氢固定式加氢站为例，当前建站固定投资成本（不含土地成本）在 960 万元/座左右，其中站用压缩机、储氢容器等基本实现国产化，加氢枪及高压阀件等仍高度依赖进口；预计到 2025 年随着设备的进一步国产化，建站成本下降 12%至 845 万元/座，到 2030 年建站成本到 709 万元/座。

3.2 加氢站运营成本分析

根据势银（TrendBank）调研统计，由于燃料电池车辆示范运营比例较小，实际总体加氢需求低从而导致平均加氢站的加注负荷不及设计加注能力的 50%。此外，高纯氢价格总体走势坚挺，短期内难以下调，加之目前 20MPa 高压长管拖车的运氢成本较为固定，目前枪口加注成本普遍在 55 元/kg 以上。以上种种导致了近年来加氢站难以实现经济性运营以及总体建站情绪低迷。 据势银（TrendBank）计算，根据目前全国平均高纯氢出厂价水平及20MPa 长管拖车运氢成本计算，如下表所示：短期内若要实现加氢站的经济性运营和加注端成本下降，一是提高加注负荷率，二是获得更低廉的高纯氢源。在示范城市群一般满足不高于35 元/kg，政府补贴 15 元/kg 氢气的条件下，70%或以上的加注负荷以及低于2.5 元/Nm³的氢源价格可以实现补贴后盈利。

3.3 加氢站核心设备成本分析

中国本土生产的加氢站用压缩机经过多年的技术突破和市场验证，整体设备成本也进一步下降。目前主流应用的隔膜氢气压缩机及液驱式氢气压缩机，500kg 排量级整机采购成本在 120-150 万元，相较于同规格进口产品约有 30%-40%的成本优势。具体设备成本构成如下图所示：其中高压气路管阀件仍以进口产品为主，这也将是未来进一步提成整机国产化和降本的主要路径方向。

站用储氢容器方面，目前新建加氢站基本采用无缝钢管为材料的I 型储氢瓶组，其中所配置的气动截止阀及高压管路主要采用进口产品，中国本土企业尚未在该领域展开市场布局。加氢机方面，目前加氢机整机设备均有国内设备集成商研发生产，主要组件成本构成如下图所示，其中核心部件质量流量计、加氢枪、拉断阀、流量调节阀等附加值相对较高，国产化率降本空间大。短期内预计国产化价格约为进口价格的 70%左右，长期看，市场形成模效应以后，国产化价格约为现在进口价格的 50%以下。

4.市场分析

4.1 中国加氢站最新建设趋势

从新建站平均加注能力上看，历年新建站加注能力显著提升，2023 年已接近1000kg/d。虽目前普遍加氢站运营负荷较低，但 1000kg/d 加氢站在满负荷运营条件下基本满足每日50 辆左右 FVC 加氢需求。

建站类型上，以油氢合建站为主的综合能源站逐渐成为主流建设形式，2023 年新建站中合建站比例更是超过 70%。据势银（TrendBank）调研，目前油氢合建站总体可以实现整站盈利，预计该形式也是未来中国“车/站”商业化、规模化阶段的主流形式。

目前累计建成含 70MPa 加注功能（包含预留）加氢站共 39 座，总体建设增速平缓主要受到以下原因制约：1. 70MPa 高压加注相关设备成本高昂，国产化水平较低，对比同规格 35MPa 加氢站固定设备投资在两倍以上。2. 除了冬奥期间 70MPa 车辆加注运行以外，中国 70MPa 乘用车推广数量少，市场需求短期内不足，仅有少数撬装站保供70MPa 乘用车的示范运营。势银（TrendBank）预测，2026 年以后随着 70MPa&IV 型瓶在FVC端应用比例逐步上升，70MPa 加氢站需求也将迎来显著提升。

4.2 中国加氢站市场规模预测

势银（TrendBank）根据全国加氢站调研情况已经中国燃料电池汽车数据预测，对中国加氢站建设数量进行模型预测：根据目前各示范城市群补贴发放、车辆推广及建站落地情况，预计示范期计划完成时间将延后至 2026 年。示范期内各地建站数量基于规划数量、政策补贴完善程度、氢源价格、车站比等影响因素，预计到 2026 年全国保守建成922 座。2027 年左右开始，FCV 运营比例逐步上升，整体市场迈向商业化阶段，车站比预期逐步下降至合理区间。预计到 2030 年，中国保守建成加氢站 7450 座。

4.3 中国加氢站装备市场竞争分析

 加氢站设备集成商市场 中国加氢站设备集成商 TOP5 累计市占逐年下降，截至2023 年11月底TOP5 市占累计 67%。近年来，部分加氢站核心设备制造企业逐步整合业务范围，通过多年加氢站客户积累进入到了整站设备集成的行列，此外部分传统 LNG 站设备集成企业开展布局加氢站领域，瓜分头部企业市占比。

站用压缩机市场 从 2018 年开始，国产加氢站压缩机市占逐年稳步提升，得益于国产产品在价格成本上的巨大优势。此外部分进口品牌在实际应用过程中出现安全事故导致国产设备有了更多的市场验证机会。预计 2023 年新建加氢站应用中，国产压缩机出货将首次超过进口产品，并在未来逐渐占据市场主流地位。

从企业市场集中度来看，目前隔膜压缩机和液驱压缩机 TOP4 企业累计市占率均超过 90%，总体呈现“头部企业寡占、腰部企业缺失+长尾”的市场竞争格局。其主要原因是受到加氢站市场设备采购模式影响以及 2022 年之前中石化等建设企业指定少数进口压缩机采购品牌等原因造成。但近年来随着国产品牌的应用验证以及集成商企业自研压缩机产品，未来市场竞争将更为激烈。