工银理财特色和竞争优势有哪些？

渠道广：行司联动、母子协同。

工商银行具有丰富的客户资源、完整的账户体系、全面的业务平台以及强大的品 牌认可度，可以利用自身在渠道、风控、科技等方面的优势对工银理财进行赋能， 助力工银理财业务发展。同时，工银理财的资管业务也可以进一步满足客户多样 化需求，协助推动母行的战略执行和经营转型。 以行司联动为依托，强化母子协同。作为工商银行的全资子公司，工银理财自成 立之初就将强化母子协同作为重点，坚持以行司联动为依托，强调其脱胎于母行、 背依母行的资源优势，全面构建公司与集团在渠道销售、产品布局、投资管理、 风险管理、科技运营、考核人力、区域理财以及境外发展这八个方面的联动发展机制，将集团的全价值链优势、工银理财的专业投研能力和分行网点的渠道营销 与资产组织优势有机结合，发挥“1+1>2”协同效应。

作为工商银行资管业务中的核心和重点，工银理财是集团大资管业务的核心平台 和旗舰品牌。在集团大资管战略的引领下，工银理财的定位是集团的产品中心、 轻资本的创收中心、客户经营的稳定器。因此，工商银行对工银理财给予了大力 度的支持。在集团资产管理、养老金等业务优势基础上，工银理财充分借助母行 强大的销售渠道和多年专业能力的积累，通过吸收借鉴母行在资产端、风控端、 科技端等领域起步早、积累多、应用全的丰富积淀和经验，快速建立健全了适用 于银行理财的业务体系。

借助母行渠道支持，更快地触达、贴近客户。在行司联动、母子协同的理念下， 工银理财融入了母行的大资管生态圈，广泛接触母行因存贷业务长期积累下的传 统客户群，挖掘其理财需求，与母行在各条业务线上协同联动，借助母行较广的 线下营销渠道的支持，更快地接触客户群，更快地响应客户需求，以实现产品规 模及客户数量的稳定增长。在前期，银行均大力推进线下渠道结构调整和经营模 式转型以抢占市场，后期手机自助渠道快速发展，其与物理网点实现了功能互补 和协同发展，从而使得网点数量略有下降。当前，工银理财服务集团客户超 2800 万户，工商银行线下网点数量近两年达 1.57 万个，手机 APP 注册用户数为 4.88 亿人，处于四大行首位。

以安全稳健型产品和流动性管理类产品为主，兼顾不同风险偏好客户的多元化投 资需求。资管业务回归本源后，资管机构的使命是充分发挥专业的资产管理能力， 为客户提供有竞争力的产品。在产品设计方面，工银理财秉承“受人之托、代客 理财”理念，以客户在风险、收益和流动性等方面的基本诉求为立足点，结合客 户的投资习惯和风险偏好，设计具有不同流动性、安全性、收益性特征组合的个 人理财产品，推出匹配度更高、个性化更强、投资体验更好的理财产品。

工银理财的产品系列丰富多元，从低风险、低收益、低波动到高风险、高收益、 高波动的全系列都有丰富的产品线覆盖。其产品布局整体以“做稳现金、做大固 收、做强混合、突破创新”为战略引领，构建起包括现金管理类、“固收+”、多资产综合、另类 4 大基础产品线和权益、量化、跨境 3 大特色产品线的“4+3”产 品体系，为客户提供“全谱系、全天候、全渠道”货架式产品供给，充分满足各 类投资者的资产配置和财富管理需求。

在产品体系中，工银理财结合政策要求和客户需求将产品划分为现金管理、持续 投资、主题投资和机会发现四类，涉及固定收益类、混合类、权益类和商品及金 融衍生品类。截至 2022 年 6 月末，公司存续理财产品 1438 支，余额为 18236.91 亿元，全部为符合新规要求的净值型产品。按募集方式划分，公募理财产品金额 占比较大，为 97.73%；从投资性质划分，固定收益类产品存续金额最大，占比 90.34%，混合类占比 9.45%，权益类占比 0.21%，目前暂无商品及衍生品类产品。

产品标准化程度高。目前市场上部分保险、信托等公司为了争夺客群，开始打造 更贴近客户个性化需求的产品，针对客户特征来定制理财方案。不同于此，工银 理财在产品线丰富、多元、健全以能够覆盖不同客群需要的基础上，依旧主张提 供高度标准化的理财产品，以适应其 2 万多亿的市场规模，为其进一步做大做强 提供前提条件。

投资范围广。相比于基金公司，银行理财子的优势在于有更丰富、更多元的底层 资产，有更广泛、更灵活的投资工具，投资范围更广。例如，工银理财的全球稳 健系列开放净值型理财产品的投资范围就包括境内和境外债权类资产及权益类投 资工具，具体来说：一是各类债券、存款、货币市场基金、债券基金、质押式回购等货币市场交易工具；二是债权类资产，包括但不限于债权类信托计划、交易 所委托债权投资等；三是权益类资产，包括但不限于境内外结构化证券投资信托 计划优先份额、资产管理计划优先份额、股票收益权类信托、新股申购、股票及 股票型基金等；四是其他资产或者资产组合，包括但不限于证券公司集合资产管 理计划或者定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划、保险资产 管理公司投资计划等。

注重业务创新，增强自身金融服务能力、提升差异化竞争力。主要体现在以下四 方面：一是创新养老金融服务。公司是国内首批养老理财业务试点机构，打造了 工银理财颐享安泰等多种养老理财产品。二是创新绿色金融服务。公司在行业内 首发“碳中和”资产配置指数及绿色金融主题理财产品。三是创新普惠金融服务。 公司开发了适合县域和乡村居民投资者风险收益偏好的固定收益产品，提升乡村 财富金融服务覆盖面。四是创新开放金融服务。公司稳步推动合资公司筹建，参 与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点，研发了“南向通”主题新规理财产品， 助力人民币国际化及中国香港与内地互联互通。

为了应对日益激烈的市场竞争，工银理财始终将提升投研能力作为最重要的战略 方向，建立了适配理财资金特点，并由大类资产配置能力及多元策略投资能力双 轮驱动的特色化投研体系，以宏观经济为主线，以基本面为导向，做好深度研究 分析与前瞻性投资布局。 底层资产丰富，资产配置更灵活。工银理财作为银行理财子公司，权益类、指数 化、衍生品、REITs 等底层资产丰富，为资产配置提供了更加广阔的选择空间。

工银理财脱胎于中国工商银行资产管理部门，从起源上来说，银行资管投研团队 在大类资产配置、固收类资产、非标投资等领域具备丰富的经验与传统的禀赋优 势。工银理财独立后，以行司联动为依托，发挥“1+1＞2”的联动效应，进一步 培育这些领域的相对优势。在理财产品运营管理方面，工银理财秉承坚守“受人 之托，代客理财”的业务本源，对于短期限产品，通过不同资产类别、不同市场 环境的灵活配置实现投资目标。对于中长期限产品，坚持长期投资理念，锚定长 期战略配置中枢，依市场变化调整战术配置策略，并定期进行资产配置比例的纪 律性再平衡。

坚持自主投资。过去 3 年，工银理财始终坚持自主投资，只有在自身差异化竞争 劣势的领域才会与其他优秀金融机构开展合理适度的合作。目前，工银理财总体 委外资产规模不超过 100 亿元，占比不到总管理资产的 0.5%。 积累固收类资产安全垫，逐步小幅加仓权益投资。截至 2022 年 6 月末，工银理财 存续产品规模为 18236.91 亿元，其中固收类产品规模为 16474.57 亿元，占比高 达 90.34%，积累了充足的固收类资产安全垫。在此基础上，工银理财小幅加仓权益投资，稳步提高产品收益率。

重视研究，弥补权益短板。工银理财同时发展以周期为主线的大类资产配置和以 基本面为导向的行业研究、公司研究，重视关于经济形势及大类资产的前瞻性研 究，开发出了适配理财资金特点的大类资产配置模型，以充分发挥大类资产配置 优势。宏观层面上，工银理财重视对宏观经济、宏观政策及大类资产等的前瞻性 研究；中观层面上，工银理财结合公司整体投资风格、偏好以及不同产品的投资 特点，构建起行业配置与轮动体系；微观层面上，工银理财对重点企业进行深度 调研，撰写研究报告，建立起相关数据库，经过三年的发展，逐渐积累起一批高 质量的投资标的。通过多维度的发力，工银理财自身权益投资能力得到显著提高， 不断弥补权益投资短板。

根据市场变化灵活调整投资策略。在今年市场波动环境下，工银理财通过调整债 券组合久期、控制利率风险、提高票息收入等方式稳定固收投资，充分发挥高票 息资产的“稳定器”作用。同时加强市场分析研判，坚持多元均衡配置策略，利 用多资产、多策略降低单一资产和策略的波动风险，根据市场形势灵活调整股票 仓位，在收益和风险之间做好平衡，提高风险收益性价比。

2019 年 7 月，国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对 外开放的有关举措》，其中提到“允许境外资管机构与中资银行或保险公司的子 公司合资设立由外资控股的理财公司”，中外合资理财公司自此开始设立。当前， 中国银行、建设银行、交通银行、工商银行和农业银行都已获批与外资机构共同 出资设立合资理财公司。中外合资公司的建立是资管行业对外开放的重要一步， 在跨境投资、权益投资、衍生品投资、量化投资等领域有较大发展空间，可以更 好地满足各类客户日益多样化的投资和财富管理需求。

与高盛成立合资理财公司，竞争外资资管赛道。2021 年 5 月，工银理财获准与高 盛资产管理有限责任合伙(Goldman Sachs Asset Management, L.P.，以下简称高 盛资管）合作筹建中外合资理财公司，合资理财公司由工银理财与高盛资产管理 共同出资设立，工银理财和高盛资产管理出资比例分别为 49%和 51%。2022 年 6 月，高盛工银理财获批开业。高盛工银理财注册地在上海浦东新区，注册资本为 10 亿元人民币。高盛工银理财开业后主要从事公募和私募理财产品发行与投资管 理、理财顾问咨询服务等资产管理相关业务。