新强联发展历程、业务布局及营收分析

大力发展风电轴承，全面布局相关业务。

1.深耕行业，成就回转支承领域创新型龙头企业

公司是风电轴承和大型回转支承的创新型龙头企业。主营业务方面， 公司主要经营大型回转支承业务，涉及风电、盾构机、海工装备等业务板 块，同时还涉猎锻件领域，是行业的创新型龙头企业。其子公司圣久锻件 主要从事环锻件业务，是公司向上游进行的延伸；子公司豪智机械主要从 事风电锁紧盘业务，与母公司业务具有协同性；子公司新圣新能源主要从 事光伏发电、风力发电业务。公司坚持技术创新，取得多项技术成果，截 至 2022 年中报，公司获得专利 99 项，其中发明专利 16 项，公司轴承技术 领先，实现风电、盾构机领域部分轴承的国产替代。

公司全面布局轴承业务，在风电领域持续拓展。自公司 2005 年成立以 来，全面布局风电、盾构机、海工装备轴承以及锻件业务，业务范围不断 拓展。2008年公司为法国 POMA 供应摩天轮回转支承，为日本IHI供应船用吊机回转支承；2009 年，公司投资 2 亿元的风电轴承生产线投产；同年进军盾构机领域；2013年，子公司圣久锻件投产；2021 年，公司收购豪 智机械 55%的股权，进军风电锁紧盘领域。同时，公司针对风电轴承板块 进行专门的研发投资。风电轴承业务方面，公司持续研发新技术、开拓市 场范围。2011 年，公司成功研制 2MW 直驱式三排圆柱滚子主轴承；2021 年，公司为风电主轴轴承业务定增募资；2022 年，公司与明阳智能在风电 主轴轴承和偏航变桨轴承方面达成合作协议。

公司股权相对集中，肖争强和肖高强为公司实际控制人。公司 2022 年 三季报信息显示，目前公司的前五大股东分别为肖争强、肖高强、海通开 元投资有限公司、香港中央结算有限公司、中国人寿资管-中国银行-国寿资 产-PIPE2020 保险资产管理产品，上述五者的持股比例分别为 20.14%、 19.35%、8.55%、6.18%以及 1.46%。其中，股东肖争强和肖高强为一致行 动人、控股股东及实际控制人。

2.全面布局轴承业务，聚焦风电板块

轴承应用广泛覆盖，上游延伸获协同。公司布局风电轴承、盾构机轴承、海工装备轴承、工程机械轴承等领域。风电方面，公司产品涵盖主轴 轴承、偏航轴承、变桨轴承以及机组零部件等风电机组器件，在大兆瓦三 排圆柱滚子发电机主轴承、双列圆锥滚子主轴承、单列圆锥滚子主轴承、 三排独立变桨轴承等产品中，技术位居行业前列。盾构机是一种专用于隧 道挖掘的工程机械，广泛应用于地铁、铁路、公路、市政、水电等工程中。 同时公司布局锻件业务实现向上游的延伸，形成产业链协同。

公司知名度提升，推动公司销量提升。2021 年，公司回转支承产品销 量为 1.95 万件，同比增加 22.24%；产量为 2.07 万件，同比增加 23.28%。 2021 年，公司锻件的销量为 14.24 万吨，同比增加 28.30%；公司锻件产量 为 14.16 万吨，同比增加 27.63%。自 2019 年起，公司主要产品产销量均高 速上升。

3.风电轴承是公司营收主要来源，毛利率小幅波动

2020 年公司营业收入增幅较大，风电轴承是公司营收的主要来源。营 业收入方面，2022 年前三季度公司实现营业收入 19.53 亿元，同比增加 2.79%。营收结构方面，2022 年上半年公司营收主要来源为回转支承及配套 产品、锁紧盘、锻件，营收占比分别 83.50%、9.97%、4.54%。公司回转支 承产品可细分为风电类、海工装备类、盾构机类及其他，2022 年上半年分 别占公司营业收入的 77.02%、4.11%、1.85%、0.51%。

近 5 年来毛利率水平保持在 30%左右。毛利润方面，2022 年前三季度 公司实现毛利润 5.68 亿元，同比下降 4.72%。2021 年公司实现毛利润 7.63 亿元，同比增加 21.46%。毛利率方面，2022 年前三季度毛利率为 29.09%， 相较于去年同期的 31.38%小幅下降。2018-2021 年公司毛利率分别为 29.45%、31.06%、30.45%和 30.82%，近 5 年来公司的毛利率基本维持在 30% 的水平，略有小幅波动。

2022 年前三季度公司费用总额有所增加，费用率上升。从总费用水平 来看，2022 年前三季度公司费用总额为 2.12 亿元，同比增长 28.36%。公司费用总额增加主要系管理费用和财务费用增加所致。管理费用增加的主要 原因是公司规模扩大，管理人员薪资、咨询费用、试验费、管理用固定资 产折旧增长；财务费用增加的主要原因是 2022 年借款增加以及票据贴现利 息增加。从费用率的变动情况来看，2022 年前三季度费用率为 10.83%，相 较于去年同期的 8.68%有所上升。

2020 年起公司归母净利润提升至较高水平。归母净利润总额方面，2022 年前三季度公司实现归母净利润 3.34 亿元，同比下降 16.56%。2020 和 2021 年公司归母净利润分别为 4.25 亿元和 5.14 亿元，分别同比增长 325.44%、 21.09%。净利率方面，2022 年前三季度公司净利率为 17.09%，相较于去年 同期的 21.05%有所下降。