沃利帕森斯发展历史及业务结构介绍

全球专业工程综合服务商。

1.发展历史：并购扩张之路

沃利帕森斯前身为 1971 年成立的一家澳大利亚工程咨询公司。1987 年该公司收购了一 家名为沃利（Worley）的美国近海石油天然气工程企业，并由此更名为沃利。2002 年沃 利于澳大利亚证券交易所上市，并自此开启大规模全球并购扩张之路。 2004-2005 年：合并帕森斯工程，规模倍数扩张。2004 年沃利以 2.45 亿美元并购美 国帕森斯工程企业（在能源电力、石油天然气、化工、炼油等工程领域处于全球领先地 位），并正式更名为沃利帕森斯。2004-2005 年间沃利帕森斯陆续并购 Astron 及 Komex 两家环保工程企业、DRPL（能源电力）、TMG 及 Watkins & Godwin 两家基建企业和 HG、 GCT、J&J 三家冶金工程企业，2005-2006 财年受益并购并表影响，公司营收增速高达 233%/92%。

2006-2014 年：密集实施收购，加速全球布局。2006 年起沃利帕森斯通过与当地企业 建立合资公司、收购、自设分公司等形式快速拓宽区域布局，开拓南美、加拿大、中国、 英国、南非、挪威等区域市场，同时借助密集收购补齐业务板块，收购标的涉及海工、 水环境、大宗材料、高端咨询、矿业等领域，企业规模迅速扩张，2014 财年公司营收规 模已达 95.83 亿澳元，2003-2014 年 CAGR 高达 34%。 2015-2022 年：业务景气下行，扩张战略调整。2015 年起受石油价格下行影响，公司 业务景气度明显下滑，同时由于 2015-2016 年间未发生并购，公司业务进入收缩期。2017 年公司收购英国 AFW 企业（工程维保为核心优势主业），并提出战略调整方案，将业务 分为核心市场、高增市场、新兴市场三大板块，在维护原有主业优势的同时将更多资源 倾斜到新能源、数字化、“一带一路”等潜力较大领域。2018 年起公司重点发展低碳业 务（定位“高潜力市场”），为客户提供全业务领域低碳解决方案，2022 财年公司低碳业 务占比已提升至 35%。

2.业务结构：以技术型服务为主，低碳业务贡献新增长点

 从产业链看：2022 财年公司约 64%收入来自专业工程服务（Professional Service）， 该业务主要提供咨询设计、施工管理、运营维护等技术型服务；31%收入来自建设 与制造（Construction & Fabrication），即提供项目 EPC、EPCM 及模块化制造业务； 其余 5%收入为采购业务（Procurement），主要作为设备采购中介向客户收取中介 费用。综合来看，沃利帕森斯主要定位专业工程“总包管理商”，以技术服务为主， 直接参与施工及制造环节比例较低。

从业务领域看：当前公司能源、化工、资源三大板块收入占比分别为 49%/37%/14%； 合并三大板块口径下低碳业务占比约 35%。当前低碳氢能、储能、CCUS、海上风电 为公司重点开拓方向。 从区域构成看：美洲、欧洲为沃利帕森斯主要区域市场，合计占比 69%。亚洲占比 仅 7%（对应收入约 30 亿人民币）。