铸造市场现状、竞争格局及产业政策如何？

中国铸件产量全球第一，连续铸件市场规模增速较快。

下游发展推动机械设备零部件行业不断增长。精密机加工件与铸铁件具体下游领域包括空压机、液压装备等。1. 空压机：据压缩机网、中商产业研究院发布的数据显示，2016-2021 年，中国空气压缩机行业市场规模基本呈逐年上升态势，从2016年的市场规模 491.7 亿元增长至 2021 年的 605.5 亿元，CAGR 为 4.25%。2. 液压装备：根据中国液压气动密封件工业协会统计数据，液压装备行业工业总产值从2016 年的535亿元增长到2021 年的 766 亿元，CAGR 达到 7.44%。

全球铸造市场稳步增长，中国大陆市场增速最快，产量占比近50%。近年来，随着全球经济逐步复苏，通用设备市场需求增长，带动上游机械制造业及铸造行业保持增长，据Modern Casting 数据，全球铸件产量从 2014 年的 1.04 亿吨，增长至2021 年的1.09亿吨，CAGR 为 0.67%。从区域分布来看，2020 年中国以 5,195.0 万吨的产量保持全球第一大铸件生产国的地位，是 2020 年前十大铸件生产国中增幅最大的国家，约占全球铸件产量的 49.24%，较 2019 年提高了 4.54 个百分点，高于印度和美国。

我国铸件总产量总体保持增长态势，连铸市场规模增速显著高于整体市场规模增速。中国铸造协会数据显示，2021 年受下游主机行业的带动，我国铸件总产量达到5,405万吨，同比增长 4.04%，2014-2021 年复合增长率为 2.27%，总体保持增长态势。2012年国内连续铸铁件的产量约为 5 万吨，2021 年国内连续铸铁件的产量已经达到约22.5万吨，2012-2021 年 CAGR 达 18.2%，连续铸造市场的增速高于整体铸造市场，连续铸造市场规模占整体铸造市场规模的比例由2014 年的 0.1%提升至2021 年的0.4%。

球墨铸铁铸件占比从 2014 年的 26.84%上涨至 2021 年的29.51%。中国铸造协会数据显示，2021 年我国铸铁件占铸件总量的比例达 72.34%，其中灰铸铁占比41.72%，球墨铸铁占 29.51%，可锻铸铁占比 1.11%，铸铁件在铸件中占据绝对优势地位。自2014年以来，国内球墨铸铁产量占全部铸件的比例基本呈逐年增加趋势，从2014年的1240万吨产量，逐步增加到 2021 年的 1595 万吨产量，复合增长率为3.66%；同时，以球墨铸铁为材料的铸件占国内整体铸件的比例呈逐年上涨趋势。

连铸+球墨铸铁实现“以铁代钢”，成本优势有望驱动连铸渗透率长期提升。根据恒工精密官网披露，连铸铁件相比锻钢件具有密度低 8%（含碳量高）、加工余量降低30%（棒状型材）、刀具节省 45%-60%（铸铁比钢材好切削）等诸多低成本优势。低成本属性使连铸球墨铸铁有望在机械零件领域替代传统铸钢、机加工钢材材料，从而实现设备降本。根据中国铸造协会数据，2021 年国内连续铸铁件产量约为 22.5 万吨，按照恒工连续铸铁件 2021 年平均 0.61 万元/吨售价计算，我国连续铸铁件市场空间约13.7 亿元。机械零件用钢材主要来自铸钢件、中厚板、棒材等材料。根据中国铸造协会数据，2021年我国铸件总产量为 0.54 亿吨，其中铸钢件占比 12.2%。根据中国钢铁工业协会相关数据，2021年我国中厚板销量约 5818 万吨。根据钢之家相关数据，2021 年中国优特钢棒材产量4071.3 万吨。假设连铸球墨铸铁能替换上述铸钢、中厚板、棒材需求的1%/3%/5%，则我国连铸球墨铸铁年产量需达到 97/291/485 万吨，按恒工连续铸铁件2021 年平均0.61万元/吨售价计算，假设替换率为 1%/3%/5%，我国连铸球墨铸铁市场规模有望达到59/178/296 亿元，连铸赛道具有非常好的长期成长性。

国内铸件市场集中度逐步提升，恒工精密是国内连铸领域龙头，2021年市占率达59.4%。国内铸造市场集中度较低，但随着行业整合与发展，国内市场集中度与专业化水平提升，加速了落后产能淘汰。据《铸造行业“十四五”发展规划》，我国铸造企业平均规模提升，年铸件产量万吨以上的企业超过 1000 家；其中，年铸件产量5 万吨以上企业近 200 家。国际市场上，随着全球制造业增长疲软，欧美“再工业化”实施吸引中高端制造业回流，贸易摩擦带来关税增加，提高了企业出口成本，同时制造业向发展中国家转移，铸造产业的市场竞争将进一步加剧。目前在连续铸造工艺领域，恒工精密全球主要竞争对手企业包括江苏华龙、河南国泰、武安起昌、Charter Manufacturing Company, Inc.、日本铸造、日本虹技等。根据中国铸造协会的统计，2012 年国内连续铸铁件的产量约为5万吨，2021 年国内连续铸铁件的产量已经达到约 22.5 万吨，年复合增长率为18.19%。2021 年公司连续铸铁件产量为 13.37 万吨，市场占有率为59.4%，为国内连续铸造行业绝对龙头，多年来公司技术的进步及行业的开拓直接推动了国内连续铸铁行业的发展。

近年来铸造行业节能环保、转型升级政策，给铸造领域带来新机遇。铸造和锻压是装备制造业不可或缺的工艺环节，是众多主机产品和高端装备创新发展的重要支撑和基础保障，关乎装备制造业产业链供应链安全稳定。近年来，政府主管部门出台了一系列行业相关的法律法规政策，主要目的在于引导机械设备零部件行业以满足经济社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为目标，强化工业基础能力，促进产业转型升级，支持公司产品所属行业与领域高质量、快速发展。根据 2023 年 4 月 14 日，工信部、国家发改委、生态环境部联合发布的《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，提出到2025年，铸造和锻压行业总体水平进一步提高，保障装备制造业产业链供应链安全稳定的能力明显增强。产业结构更趋合理，产业布局与生产要素更加协同。重点领域高端铸件、锻件产品取得突破，掌握一批具有自主知识产权的核心技术。培育 100 家以上绿色工厂，铸造行业颗粒物污染排放量较 2020 年减少 30%以上，年铸造废砂再生循环利用达到800万吨以上，吨锻件能源消耗较 2020 年减少 5%。因公司的连续铸造技术属于较为清洁的铸造工艺，上述产业政策将对公司经营发展产生积极有利的影响。