美国如何支持高科技产业发展？

进入 21 世纪，美国继续从政策和资本两方面支持高科技产业发展。

政策支持方面，2005 年，美国国家科学院发布报告《站在风暴之上》，文中阐述了世 界各国在科技创新领域的最新进展，并提出振兴美国科学的若干建议。面对来自其他国家 在科技创新方面的激烈竞争，美国政府加大研发投入 2006 年 1 月，时任美国总统布什宣布 通过“美国竞争力计划”（以下简称“ACI”），该计划旨在通过科技创新的方式使美国保持 在世界经济中的领先地位，具有较强的前瞻性与时代意义。ACI 计划在十年间（2007-2016 年）累计投入超 1360 亿美元的研发经费，保持美国在创新领域的世界领先地位。

该计划提 出了若干量化目标，例如创新研究投资 10 年内预算翻一番；2015 年前培养 10 万名高质量 的科学教师；为中小学提供 300 余项拨款，用于改进或开设基于研究的数学课程；每年向 80 万劳动者提供培训机会。为实现目标，该计划主要制定了四项针对性措施：完善中小学 教育制度；加大关键性基础研究投入；加强劳动力培训；促进私人部门研发投资。ACI 实 施的第一年（2007 年），美国联邦政府在研发领域的投资预算达到创纪录水平，为 1370 亿 美元，相较 2001 年增加 50%，对基础研究的投资也增长 32%。尽管 ACI 在 2007、2008 年的研发投入预算并未全部被国会通过，但关于科技创新的税收整改措施受到了国会认可。 截至 2009 年末，联邦政府研发投入增至 1411 亿美元，较 1999 年增长约 87.3%。

美国国家科学基金会（NSF）是 ACI 的核心落地执行部门之一，肩负着提升美国科学 竞争力的重任。NSF 的投资重点是通过发现基础原理以创造有价值、可应用的技术，同时 通过世界领先的设备和基础设施促进科学研究、改良研究方式。由于计算机与信息科学工 程（CISE）技术是提升研究效率、促进研究方式改良的重要基础，因此 CISE 成为 NSF 的 核心研究领域之一。CISE 主要负责计算机与信息科学工程领域的基础研究，维持并升级全 球计算机和通信基础设施，通过研究互联网技术革新发展新一代网络信息体系，并不断强 化信息软件安全、人工智能、设计高端软件等能力。

在 ACI 的促进下，2007-2009 年， NSF 在 CISE 领域的预算投入逐年增加，分别为 5.3 亿、5.7 亿和 6.4 亿美元。从国家创新 竞争力的角度回顾 ACI，2015 年美国在 G20 中排名第一。具体来看，2015 年美国国家创新竞争力综合得分为 78.6 分，是 G20 平均分的两倍多，其中在创新基础、创新投入、创新 产出和创新持续四个方面美国均为第一。

2008 年发生的次贷危机虽使美国经济受到严重冲击，但联邦政府对研发资金的投入却 未因此而显著下降，主要原因在于奥巴马政府提出的经济刺激计划的核心部分集中在科技 投资上，特别是以清洁能源为主的绿色经济，主要包括：大规模改造联邦政府办公设施以 提高节能水平；大规模投资公路、桥梁等基础设施；大规模升级学校硬件设施，安装节能 系统等。然而，从 2011 年开始，美国部分决策者极力控制财政赤字，政府研发资金有所降 低，2012—2017 年从 1385 亿美元降至 1190 亿美元。随后重新保持上升势头，到 2021 年 增至 1795 亿美元。

除 ACI 计划外，美国围绕创新竞争力还出台了一系列支持政策。如 2007 年，美国参议 院通过《美国竞争法》，把提高美国在创新领域的竞争力升至法律层面；2009 年，美国发 布《美国国家创新战略》，重点提出三个创新战略：创造高质量就业并促进经济增长、聚焦 国家优先突破点和建立创新型政府；2012 年后，美国对大数据、人工智能等数字技术予以 重点支持，先后发布《联邦大数据研发战略计划》《国家人工智能研究和发展战略计划》 《为人工智能的未来做好准备》《美国机器智能国家战略》等政策，力图构建以开放创新为 基础，以促进传统产业转型为目的的政策体系。

资本助力方面，美国完善的多层次资本市场体系为科技创新提供助推力。从早期风险 投资来看，2009-2019 年美国整个风险投资额占 GDP 比例整体呈上升趋势。截至 2019 年， 美国风险投资额占 GDP 的比例虽不到 1%，但经风险投资后存活下来的企业所创造的价值 约占当年 GDP 的 21%。美国的风险投资金额和交易数量不断攀升，截至 2021 年三季度， 美国风险投资交易金额已达 2390 亿美元。2009-2021 年，美国风险投资主要投资于软件、 制药和生物技术、IT 硬件等领域，有力支撑了美国的科技发展。

从交易所市场来看，大致分为全国性交易所和地区性交易所两个层次，前者主要包括 纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所，后者则主要面向各地区或特定交易对象的交易所， 如芝加哥股票交易所。在全国性交易所市场中，纽交所定位于传统行业及成熟的大型企业； 纳斯达克则主要服务于高成长性中小企业，特别是科技型企业，纳斯达克为许多规模较小、 盈利偏低甚至盈利为负的创新型中小企业提供直接融资机会，以解决企业发展初期面临的 资金困境。纳斯达克证券交易所从 2006 年开始增设市场分层，采取不同的上市标准以吸引 不同规模的企业，形成了纳斯达克全球精选、纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场三个 具有不同风险特征的市场板块。

作为美国上市公司数量最多的证券交易所，截至 2021 年， 纳斯达克上市公司数量超过 5000 家，主要分布在医疗健康、信息科技与电信和金融行业， 培育了苹果、微软等一大批科技巨头，凸显了金融支持美国高科技产业发展的作用。为应 对纳斯达克带来的市场竞争压力，纽交所分别增设了供股票和 ETPs 上市交易的高增长板 块以及服务初创期、高成长企业的中小板块，以加强对高科技企业和中小企业的融资支持， 最终形成包含主板、高增长和中小板等板块的多层次市场结构。 分层后，对于不符合主板 上市标准的企业可先在中小板上市，一旦满足条件后可直接转至主板市场，从而吸引科技 创新型上市公司资源。

从场外市场来看，美国的场外交易市场主要包括公告栏市场和粉单市场。由于美国证 券交易委员会强化了对公告栏市场的监管，强制要求挂牌公司进行信息披露，导致许多公 司转向粉单市场，进而促进了粉单市场的繁荣，粉单市场随之更名为 OTC 市场集团。后者 被进一步细分为可信任市场、注册市场和粉单市场三个由高到低的层次，以更好满足不同 规模企业的融资需求。

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