龙净环保与紫金矿业合作前景如何？

紫金矿业入主，风光储业务打造第二增长曲线。

1、紫金矿业入主，环保、新能源等方面助力公司再成长

紫金入主，确立“环保+新能源”双轮驱动战略。2022 年 5 月，紫金矿业成为公司的控 股股东后，一方面进行了管理团队的改选，实现了原来龙净环保老团队与紫金矿业新伙伴 的融合，另一方面重新梳理发展思路，确立了“环保+新能源”双轮驱动的发展战略，提出 了“巩固提升现有环保业务、强力开拓新能源产业、持续激发组织活力、进一步完善市场 化规则”的工作总要求，逐步加大对绿电、储能等新能源领域的投入，逐步推进环保业务 与新能源业务协同发展。 紫金矿业为矿业龙头，矿产资源丰富。

紫金是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂 等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型矿业集团，在中国 15 个省 （区）和海外 14 个国家拥有重要矿业投资项目，截止 2022 年底，公司铜资源量 7238 万吨， 黄金资源量 2978 吨，铅（锌）资源量 1108 万吨，银资源量 1.45 万吨，金铜等的资源储量 均位居国内前列，资源优势明显。同时在加速进军新能源新材料领域，目前拥有阿根廷 3Q 盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源硬岩锂金属矿，形成“两湖一矿”的锂资 源布局，整体碳酸锂当量资源量达 1207 万吨，位列全球主要锂资源前 10 位，2025 规划碳 酸锂产量 12 万吨，为公司成为锂资源供应商奠定基础。

紫金矿业入主，将会在技术、资金、市场、渠道等方面赋能龙净环保，同时双方具有 很强的协同效应，合作前景广阔： 1、环保业务： a）冶炼厂、燃煤锅炉的大气治理：龙净环保深耕大气污染治理领域 50 多年，是该行 业的龙头企业，其干式超净+技术处于国际领先水平，广泛应用于电力、烧结球团、燃煤烟 气治理、垃圾焚烧等领域，紫金矿业在矿山开采和产品冶炼中应用燃煤锅炉，其产生的废 气中含有烟尘、硫化物、氮氧化物和重金属等有害物质，龙净可以为紫金的燃煤锅炉实现 燃煤烟气的脱硫脱硝、重金属高效脱除，粉尘等污染物的高效处理，实现燃煤烟气的超净 排放。

b)矿山尾矿资源化综合利用、矿山土壤及生态修复：龙净环保在固危废处置和资源循 环利用领域深耕多年，已形成较强的技术储备和管理优势，项目处置效率和经营效益突出， 同时龙净持续布局重金属、电镀、农药等工业污染场地修复和矿山生态环境综合治理业务。 基于紫金矿业丰富的矿山资源，双方可以在矿山尾矿资源化综合利用、矿山土壤及生态修 复等领域开展业务，同时紫金矿业可提供强大背书，协助龙净环保与行业内优质企业开展 合作，提供技术、市场、项目、投融资等方面的支持。

c）技术合作：1）膜法提锂：紫金矿业在阿根廷、西藏等地有盐湖资源，龙净环保在 煤化工、石油化工领域积累了一定的核心技术。膜法技术是环保领域最重要的污水处理技 术之一，可应用到盐湖提锂领域，后续可逐步为紫金矿业的盐湖开发提供膜法提锂技术支 持；2）碳捕集及碳减排技术：龙净已经成功完成国内首套垃圾焚烧烟气碳捕集工程示范项 目，并在碳节能减排方面积累了丰富技术和经验，可以为紫金矿业的矿山及冶炼厂提供碳 捕集和碳转化的应用技术。

2、新能源业务： a）风电光伏电站 EPC 建设及运维：紫金矿业在国内外拥有近 30 个在产矿山项目，规 划中的清洁能源项目装机需求量大、应用场景多，风光项目将交由龙净环保负责建设和运 维。 b）储能：紫金矿业与龙净环保可实现优势互补，完善储能产业链布局。紫金矿业具备 上游资源优势，提供上游锂矿及材料。龙净环保发力中游制造及下游应用，中游承担储能 电芯、模组 PACK 及系统集成等项目，下游利用传统能源与新能源客户重叠优势，积极开拓 储能销售渠道。

2、绿电业务服务于紫金矿业，项目推进顺利

风电光伏业务：绿电业务定位服务于紫金矿业，以全资子公司紫金龙净为平台，参与 整合、受让、新建控股股东矿山绿电项目，形成相对集中、高效运作的风光业务经营模式， 探索矿山风光储一体化项目投资运营。矿山开采是高耗能高污染的行业，在双碳政策推动 下，也面临着节能减排的要求。紫金矿业作为行业龙头，也在积极践行 ESG 发展理念， 2023 年紫金矿业发布了《紫金矿业应对气候变化行动方案》，提出了 2029 年碳达峰，2050 年碳中和的发展目标。

其中短期目标是 2023-2029 年，通过实施清洁燃料替代、电气化比例提高、清洁能源 替代等措施，使得 2025 年单位工业增加值温室气体排放下降 20%（相较于 2020 年），到 2029 年单位工业增加值温室气体排放下降 38%（相较于 2020 年），达到碳达峰。

紫金矿业在规划中的清洁能源项目装机需求量大、应用场景多，根据前期公告，双方 拟在合作期限内共同完成不低于 3GW 清洁能源项目，绿电项目由龙净环保负责投资建设运 营，预计未来将会根据紫金矿业矿山开采进度来投资项目，目前绿电项目已经在稳步推进 中： 1）收购紫金绿电资产：2022 年 10 月，龙净环保全资子公司紫金龙净收购控股股东紫 金矿业全资子公司紫金环保所持有的三项股权：福建紫金新能源有限公司 60%股权，黑龙 江多铜新能源 100%股权，紫金清洁能源（连城）100% 股权，收购价款合计 4726.71 万元， 这 3 个项目是紫金矿业原来自己承接的光伏项目，转让给龙净环保后，绿电项目将全部由龙净环保来主导，避免同业竞争；

2）多铜 200MW 绿电项目动工：2023 年 3 月，公司公告拟投资 10.93 亿元用于建设黑龙 江多宝山一期 200MW 风光项目（光伏 40MW，风电 160MW），均需配 10%、2 小时的电化学 储能。 多宝山铜矿是目前国内探明可供开采的第三大铜矿，目前年用电量达 9 亿度，一期项 目位于黑龙江省嫩江市多宝山镇，未来规划有二期和三期项目。后续公司将根据资源配置 及项目用电需求适时启动二期 300MW 风电项目投建。一期项目拟按照“自发自用为主”的 原则建设，预计光伏项目年均发电量 5304 万 KWh，年均有效利用小时数 1450h，预计风电 项目年均发电量 43899 万 KWh，年均有效利用小时数 3000h，合计年发电量 4.92 亿 KWh。 除了多铜绿电项目之外，塞尔维亚、圭亚那光伏等项目也已经开始投资建设，其他多 个矿山绿能发电项目也正积极推进中。

3、储能全产业链布局，有望跻身行业前列

紫金矿业入主后，把储能作为龙净环保未来重点发展的业务之一，主要是结合了新能 源的发展趋势，及紫金龙净双方的优势。紫金矿业主要提供上游锂资源支持、龙净环保具 备下游电力客户资源，并通过与新能源企业合作或者引入外部团队发挥自身在电芯、PACK、 集成等方面的制造优势。

上游锂资源：紫金矿业目前拥有阿根廷 3Q 盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县 湘源硬岩锂金属矿，整体碳酸锂当量资源量达 1207 万吨，2025 规划碳酸锂产量 12 万吨， 同时紫金矿业在上杭县建设 5 万吨磷酸铁锂项目（一期 2 万吨已经投产），为龙净环保发 展储能业务所需的原材料提供了保障。 中游制造：龙净环保作为全球规模最大的大气污染治理设备研发制造企业，具备高端 装备制造优势，同时在全国有 11 个大型制造基地。目前已经公告投资储能电芯、PACK 和系 统集成等项目，储能技术可以采用与新能源企业合作或者引入外部技术团队的方式。 下游客户：龙净环保传统环保业务的客户主要为五大六小发电集团以及大型的工业企 业等，与储能的终端用户高度重叠，同时紫金矿业的矿山绿电项目也需要配储。

公司 2022 年 10 月开始进军储能业务，在电芯、模组 PACK 及系统集成等领域快速拓展： （1）5GWh 电芯项目预计 2023 年 Q4 投产。2022 年 10 月，公司与上杭县人民政府签订《龙净环保磷酸铁锂储能电芯项目（一期）投资合同》，拟建设 5GWh，总投资 20 亿元的磷酸铁 锂储能电芯项目。 （2）2022 年 10 月，与量道新能源成立合资公司（龙净环保持股 49%），拟投资建设年产 6GWh 锂电储能系统（一期 1GWh），主要建设内容包括储能系统设备集成工厂、BMS 研发、 EMS 研发、风冷/液冷系统集成研发。

（3）2GWh PACK 项目下半年投产。2022 年 12 月，公司与蜂巢能源成立合资公司（龙净环 保持股 60%）建设新能源电池储能模组 PACK 和系统集成项目，一期项目为 2GWh 储能 PACK 生产项目，后续根据市场需求开展二期建设 3GWh 储能 PACK 生产项目，2023 年 3 月项目已 经动工，该项目采用了目前新能源行业内最先进的模组 PACK 生产线，能够兼容目前市面主 流储能电芯型号，智能化程度高，自动化率达到 80%以上。

公司储能业务进展较快，项目投产后公司将形成从电芯到储能系统的完整产品链，从而基 本覆盖储能产业链业务环节，形成具备行业竞争力的产业链优势。对于龙净环保的储能业 务来说，2023 年是 0 到 1 的关键一年，预计 2024 年将会放量，至少形成 5GWh 电芯+5GWh pack 的出货量，远期来看，作为紫金矿业的储能平台，龙净环保储能业务预计将会更大规 模的产能落地，将有望跻身行业前列。