迪威尔的竞争力体现在哪？

油气设备行业领军者，优势资源打造新“海”景。

1.强大客户资源叠加先进制造工艺，公司综合实力行业领先

公司拥有非常强大的客户资源。公司已经通过 TechnipFMC、SLB 等国际大型油气技术服务 公司、及 BP/雪佛龙等石油公司严格的资格认证审核，是国内少数几家能够为上述公司提供 深海设备和压裂设备等高等级专用件产品的供应商之一。

合格供应商认证要求严格，且认证所需的时间较长。以公司的深海设备专用件产品为 例，产品必须具备 100% 的可靠性，并满足 25 年无维护的使用要求，客户对单一深海 专用件产品的性能检测项目最高达到 266 项。并且一般来说，产品验证周期至少需要 1 至 2 年时间，针对高等级产品、或者海外客户的产品，其审核认证经历的时间更长。

与客户的合作关系建立是循序渐进的。在成为合格供应商之后，客户开始下发订单， 订单量随着与客户之间合作深入而逐步增长直至全方位合作。并且，公司推出全新的 产品类型，必须重新进行一轮产品验证，合格后才能加入客户的合格供应商产品清单 内。

通过终端油公司客户的审核，进一步夯实公司的重要供应商地位。在产业链上，油气 设备产品的终端客户是石油公司，石油公司对于采油树等核心零部件的选择是有否定 权的。公司已通过 BP、雪佛龙、道达尔、埃克森美孚、沙特阿美、墨西哥国家石油公 司、巴西石油公司、挪威国家能源公司等大型石油公司的审核，因此在 Technip、SLB 等客户进行供应商选择时，公司或享受优先级，进一步夯实了公司的重要供应商地位。

由此可见，合作是客户和供应商互相选择的过程，两者都要付出相当大的人力、物力和财 力，因此客户一般不会轻易更换供应商，客户粘性极高。公司目前已成为 TechnipFMC、SLB、 Baker Hughes、Aker Solutions 等客户的重要供应商，并且通过众多石油公司的审核，优 质的客户资源是公司非常突出的竞争力。 陆上井口设备、深海设备均呈现行业集中度较高的特点，公司客户均为行业头部公司，并 占据较大市场份额。2018 年，全球陆上井口设备市场前五大公司市占率达到 75%。其中公司 客户占到 4 位，分别为 SLB，TechnipFMC，Baker Hughes，Weir Group（其油气部门被 Caterpillar 收购），4 家合计市占率达到 65%。同样地，2018 年深海设备市场前五大公司市 占率达到 82%，并且其中前 4 家均为公司客户，4 家市占率达到 78%；

公司已通过门类众多、要求严格的专业资质认证，进一步巩固公司的护城河。油气田开采 工况复杂，开采设备需要承受高压力、强腐蚀、高温差等多种环境，因此行业内建立了严 格、标准的专业资质认证。以 API 标准为例，API 标准现已成为国际油气设备制造行业的通 行标准，只有通过了 API 管理体系的审核，才有资格加入油气技术服务公司的供应体系中。并且，公司只有通过了 API 6A、API 20B 等系列审核，才能生产相对应的产品，否则产品得 不到 API 官方认证，产品不能流向终端客户。完善的质量体系，是公司通过国际油服公司合 格供应商认证的前提。公司已通过 ISO 9001:2015 质量管理体系证书、欧盟 CE(PED)证书等 认证，进一步增强公司竞争力。

公司核心技术人员技术水平领先行业，产学研经验丰富了解行业前沿动态。公司核心技术 研发人才拥有深厚且与公司业务相匹配的资历背景和丰富的研发和技术经验。公司拥有 3 名 教授级高级工程师，其中，宋雷钧曾担任“九五”国家重点科技攻关计划《核电大型锻件 特殊制造技术研究》锻造工艺研究负责人；郭玉溪曾主持多项省部级科研项目的研究；陈 昌华是无损检测高级工程师，中国金属学会冶金无损检测人员资格鉴定与认证委员会常务 委员。在加强自主创新的基础上，公司加强与国内科研院所、高等院校合作，公司与燕山 大学、上海交通大学等多所高校开展了较为深入的专业技术领域的研发合作，充分利用科 研院所的研发设施和专家人才资源，持续推动公司技术创新。

公司技术处于行业领先地位，曾牵头或参与多个行业标准制定。行业标准是行业制造、工 艺、质量的标杆，牵头或参与行业标准的制定是公司技术行业领先的标志。公司主持及参 与由中国机械工业联合会、全国无损检测标准化技术委员会（SAC/TC 56）、全国锅炉压力容 器标准化技术委员会（SAC/TC 262）提出并归口的国家标准、行业标准共计 7 项，其中主 持国家标准 1 项，主持行业标准 1 项，参与的国家或行业标准共计 5 项。

公司油气设备专用件在材料、制造工艺和检测技术多方面协同发展，目前达到了国际先进 水平。

① 先进的材料技术 公司改进了合金钢 4130 的材料性能，公司的技术使产品有更强的成本竞争优势：陆上 井口及采油树设备中普遍应用的美标合金钢 4130 材料目前屈服强度主流水平为 60K、 75K，而公司研发的 4130 材料的屈服强度可以达到 80K～85K，并在中东及北非地区高 压力的陆上油气井上应用广泛。

公司开发了 F22（MOD）高性能材料，打破深海油气开采设备制造的主要原材料技术瓶 颈。F22（MOD）材料具有高强度耐低温的特性，能很好地适用于 3000 米深海开采工况 环境，克服了高 H2S 和 CO2流体及海泥环境对金属部件的腐蚀，突破了深海油气开采设 备制造的主要原材料技术瓶颈。

② 率先研发及应用材料与制造工艺一体化技术，使产品达到最佳性能指标 。 全聚焦相控阵扫描技术及窄波低频技术的使用可获得钢锭内部缺陷分布特征，为材料 的质量评定、锻造工艺卡设计和产品力学性能评定等提供了准确并且直观的预测依据， 也为后续制造过程提供了有效的质量保证；结合材料检测结果、计算机仿真技术及自主研发的锻造工艺辅助设计软件，根据不同 的材料质量、产品结构设计不同的锻压方法、锻压工装工具及温度控制曲线等； 结合自身的专家数据库及自主研发的热处理 CAPP 系统，根据产品类型、淬火材料、厚 度、数量、最大外形尺寸和重量等，进行热处理工艺参数的确定。

③ 力求“零缺陷”的先进产品检测技术 。 公司建设了具备国际认可的管理水平和检测技术能力的 CNAS 认可实验室（等同 ISO/IEC 17025 国际实验室）； 公司按照 ASTM、API 等油气行业设备标准规范建立了完善的超声波探伤试块体系，自 主设计和开发了 400 余种试块，是国内外油气行业内试块体系最为完善的专用设备供应商之一。其中公司开发的一种脚跟试块和肚兜试块，解决了无损检测领域对凸或凹曲 面锻件、铸件和管件等超声周向检出缺陷的精确定位问题。此外，对芯棒探伤状态下 的感应电流和磁化安匝进行分析问题，描绘出“感应电流一磁化磁势”关系曲线，并 推导出较为精确地感应电流计算公式，有效地提高了感应电流法探伤的效率。

公司产品市占率较低，发展空间巨大。根据公司招股书，通常陆上井口设备和深海设备约 20%-40%的价值来自于专用件产品。假设专用件设备占各类设备总价值量的 25%，2017 年至 2019 年，公司井口及采油树专用件市占率从 3.54%上升至 3.95%；深海设备专用件市占率从 0.25%上升至 0.99%；压裂设备专用件市占率从 0.21%上升至 0.57%。总体看，2019 年公司专 用件产品市占率合计约为 1.39%，较 2017 年的 0.79%，提升 0.60pct。进一步说明，油气设 备及相关专用件的市场规模大，且市场集中度低，未来公司的发展空间很大。

2.从“零件”到“部件”跨越，小巨人持续发力深海领域

公司十多年来始终坚持产业链延伸的发展战略，业务覆盖领域逐步扩张： （1）在纵向上，公司以锻造工序为起点增加生产环节，相继投资了热处理、粗加工、精加 工、组装等制造环节，正在筹划堆焊、涂层等环节，逐步形成了完整产业链的制造模式， 产品种类和产品性能快速提升。 （2）在横向上，公司扩大产品覆盖范围，由之前的以陆上井口设备专用件为主逐步拓展为 覆盖全领域油气设备专用件的制造格局，为新增产能消化提供了更大的市场空间。 公司已经发展成为具有品牌影响力，业务覆盖陆上井口、深海井口、压裂设备等领域的行 业领先的油气设备专用件生产商。特别是在深海设备领域是上述国际公司在亚太区域最重 要的专用件供应商，行业地位显著。截止 2022 年末，公司累计承接了 198 个深海油气项目 的专用件产品订单，尤其是巴西深海海域水下 3,000 米工况的深海连接器“零件”到“部件”的 订单持续增长。

公司深海设备业务高速增长，并且呈现“量价齐升”。公司深海设备业务营收呈现明显上升 态势，2017 年至 2022 年，公司深海设备业务 CAGR 达到 45.9%。另外，公司深海设备专用件 呈“量价齐升”态势。从量的角度看，公司 2017 年销量为 5010 件，2019 年达到最高点 11942件，同比增长138%；从价格角度看，公司深海设备2017年均价为1.1万元/件，2020- 2021 年公司深海设备均价为 1.67 万元/件，增增幅约 52.6%。

深海设备要求极高，公司产品性能远超行业标准要求，助力深海设备业务发展。深海油气 设备要求使用寿命长，耐高压、耐低温及高安全性，且核心部件厚度大、形状复杂，在制 造过程中其产品性能同时满足高强度、良好的低温韧性及性能均匀性存在极大的难度，对 生产工艺要求极高。公司产品各项性能指标均能满足客户在全球各大深海油气开发项目中 的使用要求，并超过石油行业内最严格的 API 6A《井口和采油树设备》和 API 17D《水下生 产系统的设计和操作》等行业标准，尤其是在产品的低温冲击韧性、大壁厚产品的均匀性 等综合性能方面在全球范围内均处于行业领先水平。

公司深海关键部件项目、堆焊项目已落地，大幅提升公司深海业务装备能力。随着油气田 开采投资向难度大、技术要求高的深海领域的转变，推动了装备技术的提升，全球油气行 业对于深海产品以及特殊材料的需求将会带来增长。公司规划的“深海油气开发水下生产系 统关键部件制造项目”及“镍基合金堆焊项目“已于 2022 年投产运行，极大地提升公司制造深 海大件的生产能力，为公司获取更多深海订单提供了装备能力。

公司深海产品已广泛应用于全球数十个深海油气田项目，产品性能已得到实践的充分验证。 公司产品已应用于全球数十个深海油气开发项目，墨西哥湾 Tobago Whale、Trion 油田、巴 西 Carcara 油田、印度 KG-DWN-98/2 油田、加蓬 Tortue 油田等项目的工作水深都超过 2500 米，其中在墨西哥湾的 Tobago 油田项目，设备作业水深创世界纪录，达到 3000 米。截止 2022 年末，公司累计承接了 198 个深海油气项目的专用件产品订单。

深海设备领域，公司主要竞争对手均为国外未上市公司，且公司已完整覆盖深海领域 4 大 头部公司，公司深海设备业务增长有坚实基础。深海设备领域，根据公司招股书资料，公 司主要竞争对手为意大利、法国等几家欧美供应商，且均为未上市公司。相比于公司，竞 争对手在产能、劳动力成本、交货周期上均没有明显优势，公司具有较强的性价比优势。 因此，公司已成为是国内少数几家能够提供高等级深海设备专用件产品的供应商之一。另 外，全球深海油气水下开采设备或系统技术难度大，市场高度集中，主要被 TechnipFMC、 Aker Solutions、Schlumberger 和 Baker Hughes 垄断，四家公司 2018 年的市场份额达 到 78%。公司成为上述 4 家的合格供应商，也意味着进入广阔的潜在市场空间，公司深海 业务高速增长可期。