VR产品出货量情况如何？

技术更新、产品迭代、厂商补贴，国内VR头显C端放量在即。

全球 VR 头显出货量自 2020 年起放量并维持高景气度，2023 年有望较 2021 年实现翻倍增长；AR 眼镜则维持小出货量下的稳健扩张。根据 VR 陀螺《2022 上半年 VR/AR 产业发展报告》，全球 VR 头显出货量自 2020 年开始进入高速增长 轨道，预计 2022 年将会达到 1450 万台，2023 年将会进一步加速增长 50%至 2175 万台。而 AR 眼镜出货量则延续稳定增长态势，预计于 2022 年达到 74 万台，并 且于 2023 年维持同样增速提升至 96 万台。根据 IDC 数据，国内 VR 头显预计 2022 年出货量达 300 万台，同比增长 110%， 开启 C 端放量。国内市场方面，根据 VR 陀螺数据跟踪，2022 年上半年国内 VR 头显出货量为 60.58 万台，AR 头显出货量为 4.8 万台，分别占同期全球市场的 8.9%、16.2%。而根据 IDC 的季度数据跟踪，2022 年一二季度，国内 VR 头显分 别出货 26.1 万、29.7 万，基本与《产业发展报告》数据吻合，二季度环比增长约 14%。

当前全球 VR 设备出货量呈现高集中度的特点，Oculus 占比最高，大朋、 Pico 分列其后。而在市占率情况上，无论是第三方行研公司 Counterpoint 的数据， 还是 Steam 平台公布的月度软硬件调查数据均显示，当前全球的 VR 设备市场均 呈现高集中度的特点。截止到 22Q2，Meta 旗下的 Oculus 占据了 66%的市场份 额，字节旗下的 Pico，和国内厂商大朋（DPVR）分别位列全球二、三，对应市 占率 11%、9%。

参考智能手机行业发展初期的情况，新技术得到新产品的运用，带动用户体 验大幅度改善，将会带来渗透率的拐点：1）初代商业化产品（例如 iPhone1）上 线，但行业整体出货量、渗透率都维持在较低水平（2007-2008 年）；2）重点技 术“3G”突破，各大厂商每年更新的产品对其进行了跟进运用（例如 iPhone 3G 发布于 2008 年 7 月），用户体验大幅度改善，出货量开始加速增长，渗透率持续提升。

2014 年以来的 VR 商业化浪潮大致经历了三种不同的头显形态： 1）手机盒子：本身不具备显示屏，只是一个装载了凸透镜的盒子，需配合手 机端播放的 VR 内容，代表产品为 Google Cardboard（上线于 2014 年 5 月）、暴 风魔镜（1 代发布于 2014 年 9 月）； 2）外接头戴式设备（tethered-VR）：具有显示屏，但不具备太强的运算能力， 需要外接 PC、PS 等终端使用，代表产品为 Oculus Rift（上线于 2016 年 3 月）、 Sony PSVR（发布于 2016 年 7 月）； 3）一体机（standalone-VR）：具有显示屏，且搭载 CPU、GPU 等计算模组， 可以独立工作，不需要外接至其他终端提供算力，代表产品为 Oculus Quest 系列 （初代推出时间为 2019 年 5 月）、Pico Neo 系列（初代推出时间为 2016 年 4 月）。

一体机出货量占比持续提升，预计未来将占据 C 端消费级市场的主流，但对 外接头戴式设备进行完全替代仍然是低概率事件。根据 IDC，于 2022 年上半年 的国内市场，VR 设备出货 55.8 万台，而 VR 一体机设备的出货量总计 50.2 万 台，占比 90%。于二季度，中国市场的 VR 一体机设备出货量为 27.3 万台，同 比增长 19.2%；而 PC VR 出货量总计 2.4 万台，同比下降 22.1%，在整体 VR 出 货的占比已经从 2021Q2 的 33.2%下降至 2022Q2 的 8.2%。 展望未来，我们预期具有自主运算和渲染能力的一体机仍然会是 C 端市场的 主要机型，因为运算、渲染能力的逐渐增强使其可以适应绝大多数的使用场景， 并可以保证灵活性。而面对极端的高性能需求，一体机所使用的移动端核心计算 模组仍然难以满足，因此外接头戴式设备仍然会有一席之地。

对于 VR 头显设备，当前影响视觉体验较多的光学模组参数为：镜片解决方 案（影响体积、重量）；分辨率（影响清晰度，普遍认为双眼 4K 以上不清晰感会 大幅度减弱）；刷新率（影响流畅度，降低眩晕感，普遍认为大于 90hz 可以理解 为流畅）；FOV（视场角，影响沉浸感，人类视场角最大可到约 200°，但由于视 域的存在，普遍认为大于 90°即可获得沉浸感）。 以 Quest 2 为代表，其已经实现了双眼 4K 分辨率，120hz 的最高刷新率和 97°的 FOV，对于绝大部分用户已经不会产生眩晕感、纱窗感也相对较弱、视场 角也足够宽广。简而言之，2020 年-2021 年发布的这一代的头显设备已经突破使 用起来不舒服/舒服的阈值，支持绝大多数的应用场景，这也是 2020 年以来出货 量激增的主要原因之一。

VR 光学成像是通过光学透镜的折射原理，在较短的距离内让用户获得更大 视角的画面。正常人眼的焦距为 25 厘米左右，小于这个距离（又被称之为明视距离）的图像无法看清。而 VR 光学成像，就是利用光学透镜的折射原理，改变光 的方向，让贴近人眼的屏幕聚焦，同时放大屏幕图像尺寸，在较短的距离内让用 户获得更大视角的画面。

过往主流镜片解决方案以菲涅尔为主，而 2022 年以来发布的新品，多开始 采用 Pancake 方案。预计 Pancake 后续有望成为主流，带动 VR 头显向轻薄化 方向迭代。具体而言，VR 光学的发展经历了非球面透镜、菲涅尔透镜和折叠光路 （即所谓的 Pancake）三个解决方案阶段：1）非球面透镜方案主要运用于早期的 产品中（例如手机盒子）；2）近两年上线的，当前市场占有率较高的 VR 头显设 备，主要采用菲涅尔透镜的解决方案，使其为市场主流；3）年内推出的新品，以 及即将上市或披露的产品，多使用了 Pancake 方案。由于采用了折叠光路的设计 思路，Pancake 解决方案可以有效地将光机模组厚度由菲涅尔透镜的 40-50mm 减少至 18-25mm，进而降低 VR 头显设备整体的尺寸，推动轻薄化的进步。预计 其后续有望成为主流的镜片解决方案。

头部厂商基于 Pancake 方案的新一代一体机设备近期陆续上线，更高分辨率 +更便携式机身，有望催生 VR 设备出货量进一步提升。展望未来，Oculus、Sony、 苹果等 VR 头显设备的头部玩家，将在 2022 年-2023 年上线新一代产品。其中， 除 Sony 旗下的 PS VR2 为采用菲涅尔镜片解决方案的外接头戴式设备，预计其 他均为采用 Pancake 解决方案的一体机。 VR 厂商高额补贴或将进一步催化出货量增长斜率，并通过发售初期的打卡 返现促进用户习惯的形成。Pico Neo3、奇遇 Dream Pro 等产品在发布初期，均 推出了“打卡返购机款”类活动，用户需要每天使用 VR 运动（不能是观看 VR 视频）超过一定时间（通常是 30 分钟），累计达到一定时间即可以现金或电商平 台代金券的形式返还大部分购机款项。