洛阳玻璃如何实现产能扩张与成本下降？

多路径扩张产能，多方式降低成本。

1.听证会政策趋严背景下，公司多种路径实现供给扩张

公司目前拥有桐城、宜兴、合肥、自贡、台玻漳州五大光伏玻璃生产基地，合计在产产能 4650t/d，目前市 占率约 6.9%，行业第三。从地区布局上，公司主要基地布局在安徽、江苏等光伏产业链完善地区，便于原材料 的采购以及产品的销售，此外也在西部地区有小部分布局，可充分受益燃料价格优势。从产线规模上看，由于 历史原因以及产品中薄玻璃占比较高的特点，公司窑炉多是百吨级的中小型窑炉，今年 3 月，桐城 1200t/d 窑炉 点火，未来公司也布局了较多的 1200t/d 的窑炉，窑炉规模有较大的提升空间。

听证会政策收严背景下，各企业扩产进度减慢，洛阳玻璃有望通过多种方式实现产能的扩张。 （一）增加基地布局以及原有基地的扩产。一方面，公司在原有基地增加产线。桐城基地一窑八线 1200t/d 于今年 3 月投产、合肥基地 650t/d 产线于今年 9 月投产；宜兴基地 800t/d、台玻漳州基地 550t/d 改造升级产线均处于建设中，有望于 2023 年投产。另一方面，公司积极在河南洛阳、河北秦皇岛开拓新基地，秦皇岛北方玻 璃 1200t/d、洛阳玻璃 2 条 1200t/d 产线亦处于建设中。考虑到听证会政策充分考虑各地产业格局，能耗指标也 由各省自主把握，公司采取多基地布局策略有助于拿到更多的产线指标。预计 2023 年底，公司产能有望达到 9600t/d，同比增长 106.5%。

（二）托管部分企业，未来通过并购整合方式扩张产能。目前公司已经对安徽盛世、沐阳鑫达两家公司光 伏玻璃相关业务进行托管，托管期 1 年，每家公司管理费用为净利润的 10%且不低于每月 5 万元。目前洛阳玻 璃正在开展对标管理以及技术支持工作，待相关产线达标后再考虑股权收购。两家公司现有产能 1620t/d，此外 安徽盛世 1200t/d 在建产能已由安徽工信厅公示，预计今年 10 月完工，托管企业合计产能有望达到 2820t/d。

（三）依托凯盛集团战略平台，有望通过大股东资产注入方式进一步扩大产能。洛阳玻璃控股股东凯盛集 团分别与大明光能、沐阳鑫达成立合资公司进行光伏玻璃产线的建设。凯盛大明光能甘肃基地在建一条 800t/d 产线预计明年点火投产，公司在甘肃基地和新疆基地分别上报 1000t/d、2400t/d 拟建产线。江苏凯盛新材料在江 苏宿迁基地上报 4 条 1200t 产线，近期听证会公示了一期 1200t/d 产线，并于 9 月底开工建设。凯盛集团子公司 中玻投资也分别在江西、内蒙古、河南、安徽等地上报多条拟建产线，合计产能达到 26400t/d。不过考虑到政 策、市场因素，拟建产线未来是否落地仍需跟踪。

2.各项新技术逐步应用，多种方式实现成本下降

作为中建材集团下属公司，洛阳玻璃依托玻璃新材料研究总院平台，在超薄光伏玻璃生产技术上、绿色低 碳生产技术、大规模生产技术等方面不断突破，并在五大基地中重点应用，引领行业发展。同时，公司依托央 企平台统一进行资源配套，保障原有产线和新建产线的原料、燃料的低成本供应，在盈利能力上不断向行业龙 头企业靠近。

（一）桐城基地：行业首条大窑炉一窑八线产线，窑炉规模优势突出。 2022 年 3 月，世界首条日熔化量 1200 吨的一窑八线光伏玻璃生产线在安徽桐城点火投产，其中一窑八线 两翼分流技术属世界首创，标志着我国光伏玻璃生产技术取得新突破。1200t/d 一窑八线光伏玻璃生产线主要有 以下三点优势：第一，与典型千吨级窑炉相同，窑炉规模大型化将带来能耗水平的显著下降，熔化单吨玻璃液 所需的天然气也明显小于百吨级窑炉，直接带来燃料成本的下降；第二，一窑八线相比于一窑五线配置降低了 了单线拉引量，有效保障了 2.0mm 甚至 1.6mm 薄玻璃的生产良率，更适合以薄玻璃为主要产品的企业；第三，一窑八线可同时满足更多规格产品的生产需求，单线的调整次数更少，稳定生产也将有利于整体良品率的提升。 桐城新点火产线是目前洛阳玻璃第一条千吨级窑炉产线，今年公司千吨级产线的产能占比为 25.8%。目前 公司在建产线基本为 1200t/d 大型窑炉，明年随着洛阳基地、秦皇岛北方玻璃基地的光伏玻璃产线投产，预计公 司千吨级产能的占比将提升至 50%。

大型窑炉的应用将直接带来燃料成本的下降。根据目前主要在产项目的环评报告书以及听证会资料数据统 计结果，千吨级窑炉的能耗水平在 210kgce/t 左右，相比于 250-550t/d 的小型窑炉相比下降约 19.2%，熔化单吨 玻璃液所需的天然气量也少约 35 立方米。若按照天然气售价 4 元/m3、产品良率 85%测算，公司大型窑炉生产 3.2mm 和 2.0mm 光伏玻璃所需的燃气成本将比小型窑炉分别降低 1.3 元/平米、0.8 元/平米。

（二）宜兴基地：聚焦 2.0mm 薄玻璃生产，1.6mm 玻璃实现批量化生产。 2.0mm 薄玻璃相比于传统 3.2mm 光伏玻璃仍有一定的溢价空间。玻璃的生产成本主要包括燃料、原材料以 及其他三个主要部分，其中，燃料、原材料约占总生产成本的 80%，其他成本约占 20%。在良率相同的情况下， 2.0mm 的厚度为 3.2mm 的 62.5%，其需要的燃料、原材料成本也是 3.2mm 的 62.5%，而其他成本主要包括包装 材料、深加工钢化镀膜、制造费用等环节，2.0mm 与 3.2mm 在其他成本上差异不大。综合来看，单平米 2.0mm玻璃的生产成本约为 3.2mm 的 70%（80%×0.625+20%×1=70%）。根据光伏玻璃的价格走势来看，2020 年 1.6mm 光伏玻璃单平米价格为 3.2mm 的 80%左右，2021 年下半年起，尽管 2.0mm 薄玻璃的溢价有所下降，但 1.6mm 光伏玻璃单平米价格仍然保持在 75%-77%的水平上。与成本相比，拥有薄玻璃生产经验的企业在该价 格体系下仍具备更高的盈利能力。

公司是国内最早开始研发并商业化生产超薄浮法玻璃产品的企业，并在转型新能源光伏玻璃过程中继续延 续在超薄玻璃生产技术上的优势，引领行业薄型化的发展趋势，公司目前 2.0mm 薄玻璃占比达到 70%，显著 高于行业平均水平。此外，宜兴基地于 2017 年率先推出并试产了 1.6mm 光伏玻璃，目前宜兴新能源与固德威 开展战略合作，提供一批 1.6mm×2089mm×752mm 规格超薄光伏玻璃产品，用于固德威光电建材银河系列轻 质组件，安装在中国铁塔股份有限公司南京分公司屋顶。由于公司在薄玻璃的生产工艺上具备一定的技术优势， 2.0mm 薄玻璃生产良率与 3.2mm 相近，因此公司 2.0mm 产品具备更高的毛利率。由于 1.6mm 的生产难度更高， 具备量产能力的企业较少，因此目前市场上 1.6mm 玻璃价格与 2.0mm 相同，未来随着公司 1.6mm 产品的比重 提升，公司的综合毛利率和盈利能力将得到进一步提升。

（三）合肥基地：全氧燃烧窑炉经济性好转，碳捕集装置配套引领行业低碳发展 。公司合肥基地是我国玻璃行业绿色环保发展的先锋军。公司一期 650t/d 窑炉便成为当时全球最大的全氧燃 烧窑炉超白压延生产线，环保优势凸显。玻璃熔窑全氧燃烧技术是在玻璃熔制过程中，利用纯氧代替空气与燃 料进行燃烧，这样可大大加快燃烧速度，使燃料燃烧充分。由于全氧燃烧所需空气量减少，烟气量也显著低于 空气窑炉，废烟气带走的热量也随之下降，带来能效水平的提升。另外，全氧窑炉中氮气含量相比空气窑炉减 少 90%，从源头减少了 NOx 等污染物的生成量。今年 9 月，合肥基地二期产线投产，成为世界首套玻璃熔窑二 氧化碳捕集与提纯示范项目，在全氧窑炉基础上，配套建设了 5 万吨食品级液态二氧化碳项目，二氧化碳捕集 率大于 90%，可实现玻璃窑炉烟气近零排放。

尽管无论是全氧燃烧窑炉还是配套碳捕集装置都在一定程度上增加了企业生产成本，但合肥基地的尝试对 公司长期发展来说仍具备战略意义。一方面，在天然气价格持续上涨的背景下，全氧窑炉与空气窑炉的成本差 距正在缩小。以典型 650t/d 全氧窑炉为例，燃料用量相比空气窑炉减少约 20%（即熔化单吨玻璃液减少约 40 立方米天然气用量），单吨玻璃液需额外增加约 400 立方米的氧气用量，以氧气成本 0.4 元/立方米计算，在不考 虑环保成本的情况下，当天然气价格高于 4 元/立方米时，全氧窑炉将更具经济性。另一方面，目前能耗指标成 为各企业新建产线的主要限制因素，在未来光伏玻璃扩产浪潮中，具备更小能耗的产线也有望得到更多的政策 支持。

（四）自贡基地：布局西南，天然气价格优势行业领先。 自贡基地布局在四川省，拥有行业领先的天然气价格优势。各地管道气价格主要由当地天然气资源、经济 发展水平、管道气运输距离等多方面因素共同决定。我国西南地区页岩气资源丰富，经济发展水平与东部沿海 省份相比仍有差距，因此管道气价格也长期低于安徽、浙江、福建等省份，并在今年以来显著低于液化天然气 市场价。根据模型测算，天然气价格每上涨 1 元/平米，1200t/d 窑炉生产 3.2mm 玻璃燃料成本将增加约 1.88 元/ 平米。除自贡基地外，公司背靠中建材集团，未来有望在管道气保供及价格上获得更大的竞争优势。

（五）台玻基地：毗邻港口运输优势明显，并入洛玻后盈利能力得到提升。 台玻基地位于福建漳州市漳浦县，距离港口仅 5 公里，便利的海运条件将极大程度降低公司的运输成本。 光伏玻璃成本受运输距离和运输方式的影响较大，研究以 1200t/d 产线为例，分别模拟玻璃厂家与超白石英砂供 货商、纯碱供应商、光伏组件厂在不同距离情况下运输附加成本。若以 500 公里运输距离为例，水运方式下企 业向下游组件厂运输玻璃的费用将比汽运方式低 0.64 元/平米。

另外，福建也是东部沿海地区工业电价相对较低的地区，在深加工环节有望得到一定的成本优势。光伏玻 璃生产过程中用电主要发生在深加工钢化、镀膜等环节。平均单平米镀膜钢化需要约 2.5 度电，若镀膜良率按 照 97%计算，电价每降低 0.1 元/度，单平米成本将会下降 0.26 元/平米。

在并入公司前，台玻基地由于窑炉规模小、生产技术相对落后、各类资源配套能力较差等不利因素影响， 在光伏玻璃价格低位时出现亏损。并入公司后，洛阳玻璃对台玻基地进行了全方位的管理升级，通过员工培训、 各基地对标交流、资源配套等方式，快速提升台玻基地的盈利能力。未来，随着台玻 250t/d 技改提升至 550t/d， 以及 1200t/d 大型窑炉的建设，该基地的窑炉规模将会大幅提升，盈利能力有望进一步提高。