国联水产发展历程、股权架构及业务经营收入如何？

水产供应起家，聚焦预制菜行业。

1、深耕水产行业多年，水产食品领跑者

深耕水产行业多年，领跑水产预制菜加工产业。国联水产创建于 2001 年，以“为 人类提供健康海洋食品”为使命，专注于水产行业，现已发展成为海洋食品加工、 国内国际贸易、水产科研为一体的全产业链跨国集团企业。国联水产主要从事白对 虾、小龙虾和鱼类产品食品加工以及预制菜产品研发，主要产品分为精深加工、初 加工和全球海产精选三大类。目前，公司是中国首家对虾、罗非鱼双 BAP 四星认 证企业，农业产业化国家重点龙头企业，中国最大的水产上市企业，中国规模最大 的对虾加工销售企业，也是较早进入预制菜行业的水产企业。目前公司可为商超、 餐饮等客户提供食材供应、研发、工业化生产等综合解决方案。

公司股权集中度较低，管理团队经验丰富。公司创始人李忠先生有 30 余年的水 产行业经验，通过新余国通投资管理有限公司和冠联国际投资有限公司共计持有公 司 16.64%的股份，并担任公司董事长、总经理职务。多位高管在公司创立初期便加 入国联水产，拥有丰富的从业经验，专业背景强大。此外，公司 2020 年通过授予限 制性股票的方式对公司副总经理王作宙、中层管理人员、核心技术（业务）人员等 76 人进行股权激励，有助于提高管理人员及业务人员的积极性，增强团队稳定性。

2、剥离上游养殖业务，聚焦食品加工业务

聚焦预制菜等食品加工业务，国联水产收入、净利润大幅增长。由于初加工利 润空间有限、上游养殖业务连续多年亏损、2019 年中美贸易摩擦以及 2020 年疫情发 生等影响，2019 年以来国联水产连续三年亏损。公司随即进行经营策略调整与产品 结构调整，剥离上游养殖业务，聚焦在预制菜等食品加工业务。2019 年以来，水产 预制菜营收分别为 6.34 亿元、7.29 亿元、8.41 亿元，连续三年稳健增长。2022H1 公司实现营业总收入 24.15 亿元，同比增长 15.03%；实现归属于上市公司股东的净 利润约 3,284.88 万元，同比增 222.01%。其中，预制菜营业收入 5.61 亿元，同比增 长 36.17%，增速显著。未来随着预制菜板块产能陆续释放、产能利用率提升，公司 盈利能力有望进一步增强。

国内市场为核心，国内国际双循环。公司自 2016 年开始以国内市场作为核心市 场开拓。受 2019 年中美贸易摩擦影响，国联水产出口美国市场渠道受阻，公司在美 部分初加工产品订单流失。公司由以出口为导向的增长模式转向以国内市场为核心， 国内市场和国际市场双循环的经营模式。国内市场营收占比自 2017 年的 24.98%增至 2021 年的 49.93%。2022 H1 国内市场实现营收 12.19 亿元，占总营收的 50.47%。国 内市场产品结构持续优化，毛利率显著高于国外市场，自 2016 年的 11.29%提升至 2021 年的 18.59%。未来国联水产将持续深化国内市场，大力拓展预制菜业务，市场 竞争力和盈利能力可不断提升。

对虾类产品占比较高，各区域主销产品略有差异。公司对虾类、鱼类产品占比 较高，2021 年营收占比分别达 62.5%、19.1%。整体来看，公司预制菜产品在华南、 华东、华中、华北、东南等市场销售占比较高。但各区域具有饮食习惯差异，主销 产品略有差异：（1）烤鱼的受众主要在华南、华东、东南和华北地区；（2）熟虾类 主要销售区域在西南、华中、华南和华东。公司的虾饺、小龙虾、酸菜鱼、烤鱼等 产品都是着力打造的高毛利产品。