达瑞电子在业务方面进行了哪些布局？

基本盘稳固，锂电结构件打造新增长极.

1.消费电子基本盘稳固，塑造一体化综合服务能力

坚定大客户战略，逐步提升终端客户配套比例。经过多年专业化发展，公司积累了大 批稳定且优质的客户资源，包括 OLED 显示屏行业全球市场占有率最高的三星视界，Jabra、 Bose、Sony、Meta 等知名的消费电子终端品牌客户，鹏鼎控股等知名的 FPC 软板客户， 以及美律电子、伟易达等消费电子行业知名 EMS 客户等。功能件&结构件产品定制化的特 征也使得供应商与客户之间的合作较为紧密，在通过大客户认证后往往形成长期合作的良 好关系，客户壁垒较强。公司坚定大客户战略，同时近年来更侧重提高终端品牌客户比例， 取得了包括亚马逊、特斯拉、谷歌、苹果等知名消费电子终端客户的合格供应商认证。

注重工艺优化改造，提供一体化综合服务能力。虽然结构件&功能件行业绝对技术壁 垒并不高，但各企业工艺水平仍体现出一定差距，难点主要体现在：工艺的持续优化、多 工艺掌握能力。长期以来，公司注重结合自身工艺特点、技术积累和终端需求的持续优化， 在工艺技术、产品良率、材料耗用、生产效率等方面形成了自身的差异化竞争优势。同时， 公司注重深入至客户产品设计及研发流程之中，在材料选择、工艺优化等层面提出优化改 造方案，同时凭借自身的多工艺掌握能力，为客户提供一体化综合服务。在提升产品附加 值的同时，也强化和稳固了与客户的合作关系。

产品间联动协同助力客户开拓、份额提升。在与各应用领域代表性客户深度合作中， 公司形成了“关键组件（功能件&结构件）+配套自动化设备”联动的协同优势，主要体现 在客户开发协同、经营效率协同两方面。具体而言，功能件是公司最为成熟的业务，客户 基础具备优势。业务拓展过程中，公司对功能件的老客户导入结构件、3C 自动化设备， 在为客户提供综合产品服务的同时也提高了大客户体系内的供货份额。此外，公司亦将自 3C 自动化设备产品对内导入，用于如功能件产品后加工、质量检测等方面，持续提升自 身产线自动化水平，提高经营效率。

积极开拓 VR 设备相关需求，寻求结构性增长机会。在智能手机等传统消费电子产品 增长整体放缓后，公司积极寻求如 VR 设备等新兴消费电子产品的结构性机会。公司于 2019 年便成功进入 Meta 的 Oculus VR 供应链，提供头戴塑胶件及收纳盒布料等产品。 Meta 的 Oculus 产品近年来整体发展较为迅速，行业内市占率始终处于领先地位。此外， 公司亦积极拓展如 Sony、歌尔股份等业内头部客户的 VR 类产品结构件新产品合作项目， 后续行业回暖后预计将对公司相关产品收入产生积极助力。

赋能上海嘉瑞，发力锂电结构件打造第二增长曲线 “自设+并购”延伸布局，发力锂电结构件领域。2022 年以来，公司加速布局锂电结 构件领域： 1）2022 年 1 月，公司成立全资子公司东莞市达瑞新能源科技有限公司，注册资本 1500 万元，并于东莞总部增设相关锂电结构件产能；2023 年 4 月，公司公告变更部分募集资 金用途，新设“达瑞新材料及智能设备总部项目（二期）电池结构与功能性组件项目”， 加大锂电结构件产能建置力度。其中，新设项目总投资 8.9 亿元，建设周期 3 年，达产后 公司预计该项目可实现年均销售收入 22.21 亿元。

2）2022 年 2 月，公司审议通过《关于收购上海嘉瑞精密模具有限公司 100%股权的议案》，以自有资金 5300 万元收购上海嘉瑞的 100%股权，并于 2022 年 6 月完成工商变 更登记。上海嘉瑞精密主营业务为新能源动力电池结构件（连接片、安全结构件），是宁 德时代、瑞浦兰钧、远景动力等头部电池厂商的合格供应商。上海嘉瑞精密原始管理团队 已基本退出，由公司委派相关管理人员进行管理。

电池厂开启供应链整合，为公司锂电结构件提供快速发展窗口期。我们认为当前锂电 结构件仍处于快速发展的窗口期：1）除动力电池本身的景气度外，储能相关的电池需求 更为旺盛。因此下游电池厂仍处于大额资本支出、快速扩张的周期，诸如宁德时代、亿纬 锂能等皆有着较为积极的产能扩充计划。2）在 2020-2022 年的快速扩张周期中，为保障 供应链安全，电池厂各环节配套供应商较多，尤其在结构件领域存在较多中小供应商。当 前阶段，全球产能布局计划、锂电结构持续创新、更大规模的保供要求等因素促使电池厂 对供应链进行整合，以满足其下一阶段的发展诉求。以宁德时代为例，宁德时代在 2022 年底与包括科达利、祥鑫科技、长盈精密、和胜股份、银轮股份等 5 家不同领域的结构件 供应商签署相关战略合作协议，核心条款包括产品合作、份额保障、海外建厂配合等。

3） 参考电池箱体领域的三家核心供应商，目前电池结构件领域格局呈现“一超一强多小”的 竞争态势，尾部供应商具备向上突破的空间。达瑞电子深耕消费电子领域多年，所沉淀下 来的大客户快速响应、供应链管理、精密制造能力有望迁移至锂电结构件领域，抓住电池 厂供应链整合的机遇，快速打造公司第二增长曲线。

2.在手现金充裕，积极探索投资布局谋求长远

公司在手资金充裕。公司主业稳固且造血能力较强，历年经营活动净现金流为正。同 时，2021 年 IPO 募资净额约 20 亿（超募资金约 5.7 亿），由于消费电子行业在疫情期间 增速整体放缓，公司资本支出相对保守。在此基础上，公司账上在手资金较为充裕，截至 2022 年末公司“货币资金+交易性金融资产”合计约 18 亿元。

积极探索投资布局，谋求长远发展新空间。上市以来，公司亦积极探索投资布局，希 望以投资、并购等形式来探索新兴业务的成长机遇：1、并购上海嘉瑞精密模具、山东誉 正自动化，延伸布局锂电结构件、半导体固晶设备等领域；2、与蜂云基金（蜂巢能源旗 下）、广发信德、派诺投资等专业投资机构、产业资本合作成立相关投资基金。3、与派诺 投资签署了战略合作协议，围绕半导体显示、AR 等产业链形成投资并购等探索合作。4、 新聘任具备投资并购从业背景的副总经理。2023 年 4 月 27 日，公司公告聘任王海源先生 为公司副总经理，从业经历包括：美的集团投资部经理、广电运通投资部总监、视源股份 投资并购事业群总裁。