安徽白酒市场价位带及格局分析

安徽白酒市场价位带升级，“一超两强”格局逐渐确立。

横向对比苏酒来看，徽酒价格带仍处于偏低水平。复盘苏皖白酒价格带 升级历史，2005 年至 2012 年间，安徽省内白酒主流价格带在 60-100 元 之间，代表产品为献礼、古 5 以及口子 5 等，同期江苏省内整体收入水 平高于安徽，主流价格带在 100-200 元之间，其主要代表产品为海之蓝 等；随着人均可支配收入的稳步提升，安徽省内主流价格带升级至 80-150 元之间，主要代表产品为古 5、口子 6 等，同期江苏省内主流价 格带也随之上升至 200-300 元，主要代表产品为天之蓝；2017 年后徽酒 加速升级，省内主流价格带随之升级到 120-200 元之间，产品以古 8、 口子 10、洞 9 为主，同期苏酒主流价格带已同步升级至 300 元以上的次 高端价格带，主要代表产品为梦之蓝以及今世缘对开/四开。

通过复盘江苏省白酒主流价格带迁移历程，我们发现自 2016 年以来，江 苏省内白酒主流价格带迈上新台阶，由 200-300 元的中高端价格带跨越至 300 元以上的次高端价格带；安徽省目前主流白酒价格带仍处于偏低 水平，考虑到随着省内经济快速发展，以及江苏省内白酒消费引领作用， 我们认为安徽省白酒消费主流价格带将快速提升至新的阶段。

中高端价格带省内品牌优势大，省内企业充分享受价位带升级带来的份 额提升。高端市场全国名酒渗透，中高端徽酒龙头割据。安徽酒文化发 展历史悠久，消费者认可度高，中间价位徽酒龙头割据，白酒行业素有 “西不入川，东不入皖” 的说法，徽酒龙头通过多年的渠道建设，让渠 道成为维护安徽市场的“护城河”。徽酒“三杰”渠道铺设合计遍布全 省，省外商家需要花费大量先期渠道和营销投入才能入局。然而全国性 名酒拥有深入人心的品牌优势和深厚充裕的资金优势，竞争实力强，渗 透入安徽影响徽酒市场份额。

安徽高端酒（800 元以上）被茅台、五粮液、泸州老窖占据，低端光瓶 酒（低于 50 元）被牛栏山、红星二锅头等占据。而 100-800 元价位带为 徽酒龙头主攻方向，市场话语权强。但不能忽略的是，“东不入皖”逐 渐被质疑，但我们认为，省外企业的入侵主要侵占的是中小企业的市场 份额，徽酒三大龙头受影响不大。

安徽白酒消费市场偏爱徽酒，根据酒食新消费数据，2021 年省内品牌中 徽酒三杰占比超过 50%，分价格带来看，100-300 元中高端价格带占比 最高，目前仍处于加速扩容阶段，其次 100 元以下大众价格带占比仅次 于中高端，但整体受到消费升级的影响，大众价格带持续收缩；整体来 看，徽酒主流价格带低，次高端以上占比较小；分品牌来看，古井加快 布局次高端，迎驾与口子窖跟随放量，“一超两强”格局逐步确立。

分价格带来看，高端价格带产品以茅五泸为主，省内品牌仍处于品牌培 育期。具体来看，安徽省内 800 元以上价格带市场规模约为 40 亿元，以 飞天茅台、八代五粮液、国窖 1573 等全国性名酒为主，省内品牌中古井 年三十与口子 30 进行前瞻性布局，目前仍处于品牌培育期。

次高端价格带加速扩容，省内品牌引领增长。省内次高端价格带整体呈 现加速扩容趋势，其中古井与迎驾引领省内品牌共同做大蛋糕，省内 300-800 元次高端价格带市场规模约为 50 亿元，省内品牌中古井古 20、 迎驾洞 16、洞 20 等产品实现放量，省外品牌中洋河梦 6+、剑南春水晶 剑、泸州老窖特曲等全国性名酒占据市场中部分份额，习酒窖藏 1988 等酱酒品牌参与混战。随着省内龙头品牌在次高端价格带进一步布局， 不断通过高端产品进行消费者培育，伴随省内消费升级加速，未来或将 加快占据市场。

徽酒重点布局中高端价格带，省内品牌占据绝对市场。具体来看。省内 100-300 元中高端价格带市场规模约为 140 亿元，作为徽酒品牌重点布 局的增量市场，迎驾在中高端价格带市场差异化布局，产品优势明显， 整体中高端价格带中徽酒占据绝对市场，省内地位稳定。

100 元内大众价格带竞争激烈，省内品牌仍为核心单品。根据酒食新消 费数据，安徽百元内价格带规模约为 120 亿，其中竞争格局较为分散， 作为此前徽酒竞争主战场，本土品牌众多，以古井献礼为代表的产品市 场占比不高，徽酒三杰在市场中并无绝对话语权。省内消费升级趋势显 著，大众价格带逐步萎靡。

安徽省集中度趋势明显，扩大的市场份额由省内龙头瓜分。随着古 井贡酒、迎驾贡酒、口子窖的发展，三大龙头合计市占率提升到 2021 年的 50.9%。龙头话语权强，市场占比逐渐扩大。白酒中小企业业 绩普遍下滑明显，白酒企业分化加速，马太效应越发突出。对于安 徽而言，龙头的品牌和规模优势促进其快速放量，瓜分市场；而中 小企业产品升级难度高，培育市场、品牌难度高，渠道能力差，很 难在机遇面前与龙头竞争。政策方面，安徽省政府发布《促进安徽 白酒产业高质量发展的若干意见》，提出要培育 1 家年营收过 200 亿和 2 家营收过百亿的白酒企业，政策倾斜向行业龙头促进其发展。 迎驾贡酒在此过程中收益良多，中高端产品开始陆续推出，发力追 赶口子窖和古井贡酒。

迎驾超越口子窖在抢占市场中获得更多市场份额。安徽省白酒市场 不断扩大，销售规模增长到 350 亿元，徽酒企业上市公司销售收入 2018-2021 年古井贡酒由 86.86 亿到 132.7 亿、口子窖由 42.69 亿 到 50.29 亿元、迎驾贡酒由 34.89 亿到 45.77 亿、金种子从 13.15 亿到 12.11 亿，从规模来看，古井贡酒处于远远领先地位，迎驾贡 酒和口子窖基本相当，形成“一超两强”格局。2018-2021 年古井、 迎驾、口子窖与金种子 CAGR 分别为 15.17%、5.61%、9.47%、-2.71%， 从 CAGR 增速来看，古井贡酒和迎驾增速迅猛，口子窖发展缓慢，金 种子出现了负增长。