海外主要在建矿山跟踪

优质资源国加快延伸价值链，下游积极锁定在建 产能。

1. 美洲：Sigma 贡献主要增量，其他项目进度偏慢

1.1. Grota do Cirilo：资源量进一步提升 50%，项目建设有序推进

资源量大幅提升 49%至 303 万吨 LCE，未来仍有望进一步增储。1）公司于 2Q22 更新可研报告，资源量从 204 万吨 LCE 提升至 303 万吨 LCE：Sigma Lithium 100% 巴西 Grota do Cirilo 硬岩锂矿项目，Sigma 于 Q2 完成了对 Grota do Cirilo 项目中 NDC deposit 的资源量勘探，因此带动氧化锂总资源量从 83 万吨（204 万吨 LCE） 提升至 123 万吨（303 万吨 LCE），增幅 48.5%。氧化锂储量维持 48 万吨不变（118 万吨 LCE）；2）未来增储潜力巨大：考虑到 Grota do Cirilo 共包含 11 个矿床，而目 前公司仅对其中 5 个矿床进行了资源量评估，未来资源量或有望翻倍。

一、二期项目总产能维持此前 53 万吨锂精矿/年不变（7.2 万吨 LCE），三期项目产 能规划正在进行中。1）一期项目 27 万吨锂精矿/年（3.7 万吨 LCE）：预计 2022 年 底投产。截止 Q2 末，已完成 32%的建设，具体来看，详细工程的关键领域，包括 项目管理、工艺设计以及机械已完成 94%及更高的进度；同时，开始了一期矿场的 预剥离活动以为后续的生产做准备；2）二期项目新增 26 万吨锂精矿/年（折 3.5 万 吨 LCE）：目前公司尚未做出关于二期项目的最终生产决定，但可能的投产时间在 2024 年；3）三期项目：产能规模尚在评估中。一、二期项目投产后，公司有望成为 全球第五大在产锂矿山。

聘任银河资源前首席运营官，管理团队再添干将。公司于 Q2 宣布聘任 Brian Talbot 为 COO（首席运营官），Brian Talbot 矿山管理及运营经验丰富，此前在银河资源担 任了 6 年的 COO，并负责了 Mt Cattlin 的生产调试、爬坡计划以及后续矿山的运营 改进，为 Mt Cattlin 建立了稳定的生产状况。公司此举进一步加强了 Grota do Cirilo 顺利生产的确定性。

项目品位居行业前列，现金成本极具竞争优势。公司一期及二期项目开发的矿床品 位分别为 1.55%、1.38%，在全球主要锂矿项目中分别排名第三、第八。受益于优异 的资源禀赋，公司预计一二期投产后平均 CIF 现金成本仅为 US$454/t（含权益金）， 位于全球成本曲线的最左侧，与 Greenbushes（ US$373/t ）相差无几。

地位位置优越、周边基础设施完善，单独资本开支显著低于同行。1）交通便捷、能 源资源丰富：Grota do Cirilo 锂矿位于世界最大的采矿省之一、巴西第生产总值第三 大洲——米纳斯吉拉斯，开采环境优越。同时，由于 Grota do Cirilo 早在上个世纪 50 年代就已被开发（当时并未勘探锂），项目直通高速公路，公路网连接到多个港 口，其中距离最近的 Ilhéus 港口仅 500 公里。并且项目周边地区水电资源丰富，可 为公司提供充足的水源和电力。2）受益于完备的基础设施，公司单吨资本开支明显 低于同行。公司一二期项目的单吨资本开支仅为 390 美元/吨，大幅低于行业内其他 绿地项目。

包销引入三井、LG，提前支付款项为 Sigma 提供强大背书。1）公司已与三井、LG 签署包销协议，未来两年近六成产量已被长协锁定。Sigma Lithium 先后于 2019 年 4 月、2021 年 10 月与三井（日本六大财阀之一）、LG 签订包销协议，采购数量分 别为每年 8 万吨、每年 6-10 万吨，定价均为与现货价格挂钩的浮动价格；2）三井 已向公司支付 300 万美元的预付款。2019 年 4 月，三井向公司支付了 3000 万美元 预付款中的 300 万美元，剩余预付款支付情况视项目进度而定。三井在行业最低谷 时提前支付款项，侧面体现出三井对 Sigma 的信心，给予了项目强大的背书支持。

1.2. James Bay：Allkem 的 储备资源，建设时间从 2H22 推迟至 1Q23

资源量 140 万吨 LCE，有望接力 Mt Cattlin 成为 Allkem 的下一座主力矿山。James Bay 矿山由 Allkem 100%控股，矿山氧化锂资源量约 56.4 万吨（折 139.5 万吨 LCE）， 平均品位达 1.40%；氧化锂储量约 48.4 万吨（折 119.6 万吨 LCE），平均品位为 1.3%。 随着 Mt Cattlin 资源量的逐渐枯竭，James Bay 有望在未来接力其成为 Allkem 的下 一座重点开发矿山。

受魁北克政府工程师罢工影响，项目建设时间有所延迟。James Bay 项目规划产能 32 万吨/年，目前 Allkem 正在进行项目生产所需许可证的审批以及前期工程设计。 但由于魁北克政府工程师 2022 年 6 月 21 日进行了本年度的第三次罢工，公司许可 证审批流程或有所延长，因此项目开启建设时间从原计划的 2H22 推迟至 1Q23，投 产时间也相应推迟至 2024 年中。

1.3. Carolina & Tennessee Lithium：志在保障北美锂矿供应链自主可控，2025- 2026 年陆续投产

Carolina Lithium：设计年产能 3 万吨氢氧化锂，预计 2026 年投产

Carolina Lithium 锂矿项目由 PLL 公司 100%持有，资源量达 118 万吨 LCE。据 PLL 公告，Carolina Lithium 项目氧化锂资源量为 47.5 万吨（折 117.5 万吨 LCE）， 平均品位 1.1%；氧化锂储量企 20.1 万吨（折 49.5 万吨 LCE），平均品位 1.1%。

规划年产能 24.2 万吨锂精矿+3 万吨氢氧化锂，2026 年投产。1）产能规划：Carolina Lithium 项目选址位于美国北卡罗来纳州加斯顿县，矿山开发环境友好，Livent 及 ALB 也均在此处建有冶炼产能；设计锂精矿年产能为 24.2 万吨，并且将在配套建设 3 万吨氢氧化锂产能。投产后产品绑定北美汽车供应链；2）建设进度：计划 2026 年 投产，目前正处于可研阶段，已完成国家采矿许可证（state mining permit）的公开 听证会，正在等待批复；除此之外，公司还需要取得空气许可证、个人雨水许可证 （individual stormwater permit）、废水许可证，预计 2H22 开始陆续提交申请。

投产后一体化生产氢氧化锂的成本约 6235 美元/吨。据 PLL 公告的可研报告，在 Carolina Lithium 项目达产后锂精矿现金生产成本约 383 美元/吨，扣除副产品收益 后为 234 美元/吨。若按照 234 美元/吨的原料成本计算，则进一步加工至氢氧化锂 的现金成本约为 6235 美元/吨。

Tennessee Lithium：设计年产能 3 万吨氢氧化锂，预计 2025 年投产

PLL 旗下冶炼项目，原料来自 Abitibi Hub 及 Ghana 锂矿项目。1）产能规划及进度：项目设计年产能为 3 万吨氢氧化锂（无锂矿产能），目前尚处于可研阶段，规划 2025 年投产，产品主要在美国境内消化；2）原料来源：PLL 通过参股形式分别在 Abitibi Hub（预计 2023 年投产）、Ghana 项目中（或于 2024 年投产）锁定了 11.3 万 吨/年、15 万吨/年的锂精矿产能，可充分保障冶炼产线的原料需求；3）项目选址： PLL 于近期宣布项目建设地点将位于美国田纳西州，主因田纳西州基础设施较完善 且开发环境友好，同时靠近下游在建的电池及汽车工厂。

2. 澳洲：向下配套建设锂盐厂正成为趋势

2.1. Mt Holland：SQM 布局硬岩锂矿资源的第一步

SQM、Wesfarmers 各持股 50%。Mt Holland 为西澳最大的未开发矿山之一，Kidman Resources2016 年实现对其的控制，并于 2017 年战略引入 SQM 成立 50/50 合资公司 Covalent Lithium 共同开发 Mt Holland。受项目资源禀赋吸引，2019 年澳大利亚零售 巨头 Weafarmers 通过以 9.8 亿澳元溢价收购 Kidman Resources 100%股权获得对 Mt Holland 一半的权益，并与 SQM 继续携手推进项目的开发建设。

“锂精矿采选+氢氧化锂”垂直一体化布局，一期 5 万吨氢氧化锂预计 24 年投产 ① 规划年产 38.3 万吨锂精矿。Earl Grey 矿床将采用传统的露天开采方法，计划年 产 200 万吨矿石，矿山寿命约 50 年。氧化锂精矿回收率预计为 75%，推算项 目生命周期内年均可产 38.3 万吨锂精矿（品位 5.5%）。目前，矿山已开始预剥 离工程。 ② 一期配套年产 5 万吨氢氧化锂，后续或进一步扩至 10 万吨。项目一期设计年 产能 5 万吨氢氧化锂，目前已开始建设，预计 2024Q4 投产。此外，SQM 与 Wesfarmer 正在考虑是否进一步新增二期 5 万吨产能，预计 2022H2 做出最终投 资决定。锂盐厂选址位于距离矿区 460 公里左右的 Kwinana 工业园区，锂精矿 后续将采取铁路-公路结合或纯公路的方式运至氢氧化锂工厂。 ③ 预计项目一体化生产氢氧化锂的成本为 3.2 万元/吨。据 SQM 最新公告，项目 氢氧化锂总生产成本预计为 4989 美元/吨（折人民币 3.2 万元），其中锂精矿采 选成本为 2495 美元/吨氢氧化锂，占比 50%；冶炼成本为 1946 美元/吨氢氧化 锂，占比 39%。

2.2. Finniss：精矿投产时间推迟，前期将拍卖原矿

Finniss 项目由 Core Lithium 100%控股，资源量 61.38 万吨 LCE，项目设计产能为 锂精矿 17.5 万吨/年，投产时间从 4Q22 延迟至 1H23。1）资源量：项目矿石量为 1472 万吨，氧化锂合计约 19.33 万吨，平均品位 1.32%，折 47.80 万吨 LCE；2）产 能及进度：项目设计产能为锂精矿 17.5 万吨/年，已于 2021 年完成可行性研究并开 始建设。据 Finniss 最新公告，公司已在 9 月内挖出第一批原矿，并已通过电子交易 平台进行拍卖。此外，公司正有序推进重选单位的建设，预计 2023H1 产出精矿（此 前指引为 2022Q4）。

储量有望进一步增加，公司未来亦将持续扩产以满足市场需求。1）项目新增 6 个 矿床资产：Core Lithium 于 2022 年 2 月完成了对 Finniss 矿床周围 6 个潜在矿产租 赁项目（ML）的收购，目前已完成了对部分矿床的资源量勘探，未来公司将对剩余 区域进行勘探以进一步增加资源储量；2）资源储量的增加将支撑公司产能的持续扩 张：一方面，一期项目寿命进一步增加到 12 年；另一方面，公司资源勘探正有序推 进以满足 Stage 2 和 3 的扩产计划。

项目位于澳洲北部，基础设施完善，毗邻 Darwin 港口运输条件极佳。Finniss 项目 位于澳大利亚北部，当地公路、社区、能源等基础设施完善，Darwin 市拥有国际机 场，且海外劳动力进出极为便捷。此外，项目距离 Darwin 港口仅 88km，而 Darwin 港口是距离中国最近的澳大利亚港口，公司已经与港口签订了 25 万吨/年的运输合 同，为后续扩产提供空间。

2.3. Kathleen Valley：西澳大型绿地锂矿，后续或打造矿冶一体化产能

Liontown 旗下全资项目，总资源量达 529 万吨 LCE。Kathleen Valley 项目位于珀斯 东北约 680 公里和西澳大利亚东北金矿区卡尔古利以北 400 公里处。据 Liontown 发 布的最新可研报告，Kathleen Valley 锂矿拥有总资源量 1.56 亿吨，平均品位 1.26%， 推算含氧化锂约 213.7 万吨（折 528.5 万吨 LCE）；总储量约 6850 万吨，平均品位 1.37%，折氧化锂含量 91.7 万吨（折 226.8 万吨 LCE）。

项目一期设计锂精矿产能 51.1 万吨/年，后续将进一步扩至 65.8 万吨/年。项目将分 两个阶段生产，1）阶段一：第一阶段原矿年处理量 250 万吨，年产 51.1 万吨品位 6%锂精矿，预计 2024Q2 投产。2）阶段二：在投产后第六年，即 2029 年，公司将 迅速扩大产能，届时项目原矿处理量、锂精矿产能将分别增至 400 万吨/年、65.8 万 吨/年， Kathleen Valley 也将成长为全球排名前五的锂精矿生产商。同时公司将根据 市场情况决定是否开启年产 8.6 万吨氢氧化锂计划，项目经济潜力有望充分释放。

与 LG、福特、特斯拉深度合作，8-9 成产能已被包销协议锁定。Liontown 分别于 2022/1/12、2022/2/16、2022/6/29 与 LG 新能源、特斯拉以及福特签署包销协议，LG 新能源和特斯拉将于项目投产当年分别购买 10 万吨锂精矿、在随后 4 年内每年分 别购买 15 万吨锂精矿，福特将于投产当年购买 7.5 万吨、第 2 年增至 12.5 万吨、 第 3-5 年增至 15 万吨，产品定价均采取和锂盐市场价格相关联的浮动价格。

3. 欧洲：市场定位清晰，仅供应欧洲电车产业链

3.1. Wolfsberg Lithium：采选冶一体化项目，产品绑定欧洲供应链

现有资源量约 31 万吨 LCE，未来有望翻倍。Wolfsberg Lithium 锂矿由 European Lithium 100%控股，项目被划分为两个区域 Zone 1（1 区）以及 Zone 2（2 区）。1） 截至目前，矿山已完成 1 区资源量勘探。据 European Lithium 公告，1 区氧化锂资 源总量 12.86 万吨（折 31.34 万吨 LCE），平均品位 1%。2）2 区与 1 区资源量相当， 有望使项目资源量翻一番。2022Q2 公司已完成对 2 区勘探活动的规划工作，并提交 了钻探提案，预计 2022 Q3-Q4 将开始 2 区钻井计划。

规划锂精矿产能 6.68 万吨/年、氢氧化锂产能 1 万吨/年。1）产能规划：项目预计实 现采矿量 72 万吨/年，对应锂精矿（SC6.0）产能 6.68 万吨/年、氢氧化锂产能 1.01 万吨/年，矿山寿命 10 年。2）项目进度：公司预计 2023Q1 开始项目施工，2024Q4 开始生产氢氧化锂；3）此外，公司计划增加 DFS 的测量和指示资源，并进一步采 用深孔钻探计划，使项目采矿量达到约 80 万吨/年，并将矿山寿命延长至 18 年。

项目总资本开支达 3.89 亿元，生产成本较高。1）根据 Wolfsberg Lithium 项目预可 研报告，项目锂精矿总生产成本达 882.9 美元/吨，扣除长石/石英副产品可抵免收入 后成本为 685.6 美元/吨。2）氢氧化锂生产成本 8738.6 美元/吨，扣除副产品可抵免 收入后成本为 7160.2 美元/ 吨。

地位位置优越、周边基础设施完善。Wolfsberg Lithium 项目位于奥地利维也纳西南 270 公里的卡林西亚，工业城镇沃尔夫斯堡以东 20 公里处。1）交通便捷、能源资 源丰富：项目周边包含通往欧洲高速公路和铁路网的通道，波罗的海至亚得里亚海 铁路走廊通过 Wolfsberg 以南，能够满足产品分销需求，将氢氧化锂分配给北欧正 在建设或规划中的锂电池厂，并将副产品分配给区域工业。并且项目周边地区水电 资源丰富，可为公司提供充足的水源和电力。2）劳动力资源充足，受益于原工业发 展基础：沃尔夫斯堡镇有 25000 名居民，项目无需提供住宿或社会基础设施。且奥 地利有采矿传统，近年来专注于高科技企业。此外莱奥本矿业大学距离沃尔夫斯堡 93 公里，目前有 3000 名学生，可提供该项目的技术支持。

宝马将 100%包销 Wolfsberg Lithium 氢氧化锂产品。1）产品市场定位清晰，深度 绑定欧洲车企供应链。公司市场策略为向欧洲的锂电池厂出售氢氧化锂，且该战略 受欧洲电池联盟支持，旨在欧洲建立一个完整的基于欧盟的价值链支持下的具有竞 争力和可持续性的电池制造。2）已与宝马签署供应备忘录。2022 年 8 月 5 日，公 司公告与宝马签署产品供应备忘录（MoU），宝马有权承购项目 100%的氢氧化锂产 品，并将支付预付款 1500 万美元。

3.2. Keliber：芬兰中小型锂矿，建设 1.5 万吨一体化氢氧化锂产能

Keliber 最大股东 Sibanye Stillwater 扩大持股比例至 80%以上。Sibanye Stillwater 与Keliber于2020年开始合作开发Keliber旗下锂矿项目，并于2021/2/23收购Keliber 30.3%的股份，成为最大股东。2022/6/30，Sibanye Stillwater 宣布将采取优先认购权 获得价值 1.46 亿欧元的 Keliber 股份（增持至 50%+），与此同时还将向其他小股东 实施自愿现金收购（进一步增持至 80%+）。截止 2022/10/3，Sibanye Stillwater 已持 股 84.96%。 Keliber 七个矿区合计资源量约 42.9 万吨 LCE，平均品位 1.02%。1）矿山规模属 于中小型，品位稍逊。Keliber 项目由若干个非连续的锂矿床组成，目前公司已完成 了对其中七个矿区的资源量评估，得到氧化锂总资源量约 17.2 万吨（折 42.9 万吨 LCE），平均品位 1.02%，；氧化锂总储量为 11.6 万吨（折 28.6 万吨 LCE），平均品位 0.94%；2）最新发现的 Tuoreetsaaret 矿床于 6 月完成了首次资源量估算。氧化锂 总资源量约 0.9 万吨（折 2.2 万吨 LCE），平均品位 0.70%，使得 Keliber 的矿产资源 增加了 9%。

规划氢氧化锂产能 1.5 万吨/年，预计 2024 年投产。在七个矿区中，Syväjärvi 及 Rapasaari 为项目前期主要开发区域，未来将为公司氢氧化锂生产提供锂精矿原料。 基于这两个矿区规划的冶炼厂产能为 1.5 万氢氧化锂/年，预计于今年年底前开始建 设并于 2024 年投产、2025 年实现满，达产后现金成本预计为 4198 欧元/吨。

地理位置优越、交通便利，矿区周边水资源丰富。1）矿区集中、原料输送便利： Keliber 规模最大的两座矿山 Syväjärvi 及 Rapasaari 及选矿厂分布集中，矿区与冶炼 厂之间有完善的公路设施，仅有 66km 的距离。冶炼厂则同时依附着陆路，水路及 空路路线，输送便利。目前 Syväjärvi 矿山附近高速公路建设已经开始启动。2）水 资源利用问题已得到妥善解决。当地居民曾因污染问题对公司提出的上诉，但法院 于 2021 年 6 月 16 日驳回此次申诉，并恢复了 Syväjärvi 矿区利用环境及水资源的权 利。此外，公司已于 2021 年 7 月 1 日递交 Rapasaari 矿和 Päiväneva 选矿厂环境和 水资源管理许可证的申请，目前正在审核中。

3.3. Mina do Barroso：产能 1.75 万吨锂精矿，投产时间推迟 3 年至 2026 年

资源量 59 万吨 LCE，平均品位 1.06%。Barroso 项目由 Savannah Resources 100%持 有，Savannah Resources 是一家位于葡萄牙的锂矿公司，已于伦敦证券交易所上市。 项目矿石总资源量（探明+可信+推断）为 2700 万吨，含有氧化锂共计 28.59 万吨 （折合 LCE 为 58.61 万吨），平均品位为 1.06%。目前勘探工作仍在继续中，公司目 标在Grandao、Reservatorio和Aldeia三个矿区共计新增1100-1900万吨矿石资源量， 项目总资源量勘探目标为 3800-4800 万吨（品位 1.0-1.2%）。

规划年产能 1.75 万吨锂精矿（2500 吨 LCE）。1）根据可行性研究，Barroso 项目预 计年产 1.75 万吨锂精矿，对应 2500 吨 LCE，可开采期限为 11 年，由于项目增储潜 力较大，矿山寿命有望得延长；2）除锂精矿之外，Barroso 项目可年产 2.76 万吨长 石和 1.73 万吨石英矿，将供给葡萄牙和西班牙的玻璃和陶瓷制造企业，目前副产品 的营销和测试性工作已完成。

受葡萄牙大选及环保新规影响，投产时间推迟 3 年至 2026 年。1）进度指引：据 Savannah 最新公告，目前项目计划于 2022 年年底通过环评，2023 年签订包销协议 并完成最终投资，2024 年开始项目建设，2026 年正式生产并进行销售（此前指引为 2021 年通过环评，2022 年开始建设，2023 年正式生产并销售）。2）推迟原因：一 方面项目受到葡萄牙大选影响，另一方面新任内阁上台后颁布的环保法令制定了更 严格的环保标准，因此环评时间有所延长。

Barroso 周边基础设施完善，对欧洲锂电池产业链具有战略意义。1）地理位置：项 目位于葡萄牙北部巴罗索丘陵地区，靠近西班牙边界。目前占地 8.36 平方公里，由 C-100 矿区（5.42 平方公里）和邻近的三块采矿申请区（2.94 平方公里）组成，未 来将继续扩展。2）周边设施：项目周边基础设施完善，具有明显的区位优势。现场 有道路和电网，距离 Leixões 深水港 145km，距离 Estarreja 精炼厂 180km，距离 Setúbal 精炼厂 500km，交通运输十分便捷。同时葡萄牙政府承诺将在项目周期内继 续投资下游基础设施建设。3）战略意义：Barroso 项目是欧洲本土锂矿中规模最大 的，未来将成为欧洲锂电池产业链中重要的上游资源，对欧洲锂资源本土化具有战 略意义。

4. 非洲：资源体量大、品位优，开发进度还需密切跟踪

4.1. Manono：非洲大型硬岩锂矿项目，资源禀赋吸引紫金、宁德的投资

紫金持股 15%，天华时代有望获得 24%权益。据紫金矿业官方消息，公司已成功受 让 COMINIERE 所持有 Manono 项目的 15%权益。此外，天华时代（宁德持股 25%） 已与 AVZ 签订了收购协议，拟以 2.4 亿美元从 AVZ 处收购 Manono 项目 24%的权 益，目前交易尚在进行中。待股权完成交割后，Manono 项目权益结构将变更为： AVZ-36%，天华时代-24%，紫金矿业-15%，Dathomir-15%，COMINIERE-10%。

或为全球最大锂矿，资源量达 1642 万吨 LCE。Manono 项目由两个矿区组成——北 部的 Manono 矿区及南部的 Kitotolo 矿区，共拥有 7 处大型的 LCT（锂、铯、钽） 伟晶岩，其中 Manono 矿区的 Carriere de L'est 伟晶岩最大，Kitotolo 区的 Roche Dure 伟晶岩其次。目前 AVZ 仅对 Roche Dure 进行了资源量评估，其矿产氧化锂资源量 就高达 664 万吨（1642 万吨 LCE），平均品位 1.65%；氧化锂储量达 214 万吨（529万吨 LCE），平均品位 1.63%。

项目一期设计产能 70 万吨锂精矿/年，后续将进一步扩至 160 万吨。1）Manono 项 目已取得采矿权证，开发在即。据 AVZ 公告，Manono 项目一期规划产能 70 万吨锂 精矿/年，计划 2023 年投产，目前项目已取得采矿权证。后续或进一步扩至 160 万 吨/年；2）投产后现金成本约 346 美元/吨。除锂之外，Manono 矿还富含锡金属。据 AVZ 披露的可研报告，若考虑副产品收益，一期项目投产后 CIF 现金成本为 346 美 元/吨（不含权益金）。从成本构成来看，运输成本（252 美元/吨）占比最高，超过 70%；而得益于副产品收益，项目采选成本极低，仅需 71 美元/吨，占比仅 20%。 周边基础设施正在完善。1）物流运输：Manono 项目位于刚果金腹地，距离港口较 远，据 AVZ 披露的可研报告，公司目前正在考虑通过公路+铁路运输组合的方式将产品运至安哥拉的洛比托或者坦桑尼亚的达累斯萨拉姆港口进行出口。但并不发达 的交通条件将导致运输成本超过 200 美元/吨；2）电力设施：据 AVZ 官网，Manono 镇主要发电形式为柴油发电，其次是引进不久的太阳能发电。

与赣锋、盛新、天宜锂业签订包销协议，一期项目超 70%产能已被锁定。AVZ 于 2020 年 12 月-2021 年 3 月间先后与赣锋锂业、盛新锂能、天宜锂业签订包销协议， 包销量分别为 16、16、20 万吨锂精矿，合计达 52 万吨，约占一期产能的 74%；价 格均为浮动定价。

4.2. Goulamina：非洲锂矿的又一重大发现，获赣锋基石投资

赣锋锂业持股 50%，拥有 100%包销权。Goulamina 锂矿采矿权由马里锂业（LMSA） 持有，2021 年赣锋锂业通过收购 LMSA 控股股东 50%的股权而间接拥有了 Goulamina 50%的权益以及项目锂精矿产品 100%的包销权。值得注意的是，马里政 府持有项目 10%的自由附带权益（free carried interest），有权在日后无条件免费获取 LMSA 10%的股权，并可选择额外再购买 10%，但并不参与项目的运营也不影响赣 锋所持包销权。

项目总资源量 388.5 万吨 LCE，规划总产能 83.1 万吨锂精矿/年。1）资源体量大、 品位较优：项目氧化锂资源量为 157.1 万吨（折 388.5 万吨 LCE），平均品位 1.45%； 氧化锂储量 78.5 万吨（折 194.1 万吨 LCE），平均品位 1.51%；2）一期产能 50.6 万 吨或于 2024 年投产：项目规划总产能 83.1 万吨，分两期进行建设。其中一期产能 50.6 万吨锂精矿/年，预计 2024Q1 投产，目前已开始动工建设。二期产能 32.5 万吨 锂精矿/年，将在一期投产后开始建设，建设期周期预计 18 个月左右；3）项目投产 后 C1 现金成本约 312 美元/吨：其中采选成本共 200 美元/吨，占比 64%；运输成本 预计为 99 美元/吨，占比 32%。

项目运输方案可行性强，运输距离相对适中。据 Leo Lithium 公告，Goulamina 项目 锂矿未来将主要通过科特迪瓦海岸的阿比让港口出口，项目距离港口约 6-7 天车程， 后续公司将通过完善原有公路来解决项目与港口之间的交通问题。

4.3. 萨比星：津巴布韦的钽锂矿项目，盛新锂能持股 51%

盛新锂能控股 51%，已勘探资源量 21.9 万吨 LCE。2021 年，盛新锂能通过收购自 然人 LIUJUN 所持有 Max Mind 香港 51%的股权，间接控制了其下属津巴布韦孙公 司所拥有的萨比星锂钽矿项目。萨比星锂钽矿项目总计拥有 40 个稀有金属矿块的 采矿权证，其中 5 个矿权的主矿种 Li2O 资源量 8.85 万吨（折 21.9 万吨 LCE），平 均品位 1.98%，其他 35 个矿权处于勘探前期准备工作阶段。

项目产能规划约 20 万吨锂精矿/年，或于 2023Q1 正式生产。根据初步规划，萨比 星锂钽矿项目设计原矿生产规模 90 万吨/年，折合锂精矿约 20 万吨。2021 年 12 月 17 日，在海外疫情依然严峻的情况下，盛新锂能津巴布韦 Sabi Star（萨比星）锂 钽矿项目第一批人员逆境出征，携手合资方共同推进萨比星项目的开发，有望于 2023Q1 开启正式生产。双方股东约定投产后按其持有的标的公司股权比例包销 Max Mind 津巴布韦所生产的锂矿产品。