中泰股份在哪些领进行布局？

充分发挥设备制造+天然气运营优势，提前布局氢能业务。

1.深冷设备龙头，在手订单充裕有望突破产能瓶颈

公司是国内深冷设备龙头，下游客户涵盖广泛。深冷设备的核心产品为板翅式换热器，公司是国内少数掌握换热器核心技术的厂商。除板翅式换热器之外，公司深冷设备主要产品还包括冷箱和成套装置，被广泛应用于天然气、煤化工等领域。其中在天然气领域，公司总包生产了国内第二大LNG液化装置（300万方/天）。煤气化提纯氢与一氧化碳的深冷技术段实现完全国产替代。下游客户方面：公司是法液空、空气化工等企业的长期合格供应商。我们认为公司利用其在深冷设备传统领域的龙头地位，不断向氢能源、电子制造等应用拓展，有望带来新的增长点。

设备制造在手订单充裕，新建产能投产在即有望突破产能瓶颈。公司投资11亿元新建 “深冷技术新能源高端装备智能化制造产业项目”于2020年7月开工建设，预计 2022 年逐步投产。项目建成后将新增板翅式换热器产能3000吨、冷箱 20 套、成套装置约 10 套。公司订单充足，截至2022 年7 月，深冷设备在手订单达 17.18 亿元，现有产能超负荷生产，新建产能投产后有望突破产能瓶颈，带来业绩突破。

2. 收购山东中邑成功实现业务转型

公司 2019 年通过收购山东中邑燃气正式进入天然气运营领域，顺利打通天然气上下游产业链。公司的天然气运营业务主要为天然气采购-分销，并提供燃气接驳、安装、检修等服务。计划配额和市场供需谈判双向协调制背景下，中邑气源主要来自于多年合作的中石油、中石化，向外还积极拓展胜利油田、中原油田及中海油等企业，气源保供能力出色。山东中邑原为公司客户，是德州地区管道燃气及 CNG 加气站资源较全面的公司，在德州市拥有近千公里的燃气管线及十余座加气站。在经营区域范围内均拥有上游气源接口，通过自建长输管网配输天然气，经营高效。燃气运营业务营收稳定增长。2019-2021，公司燃气运营业务营业收入由 3.48 亿元增加至 17.48 亿元，年售气量约5.6 亿方。

3. 充分发挥设备制造+天然气运营优势，提前布局氢能业务

氢液化是实现氢运输的重要方式。液态储氢作为当前储氢密度最大的方式，液氢体积能量密度约为 35MPa 高压气氢的 3 倍，约为70MPa 高压气氢的1.8倍，因此携氢密度大；且储运压力低（液氢储运压力＜1MPa，高压气氢储运≥20MPa），汽化纯度高（5N-6N），目前全球范围内，规模化的氢液化技术主要集中在美国、日本、德国等，我国还处于起步发展阶段（张振扬等《规模化氢液化装置现状及未来技术路线分析》）。

公司已在制氢-储氢-加氢站全产业链有所布局。制氢领域：公司多项业务涉及氢的大规模制取与提纯，如合成气氢与一氧化碳分离制乙二醇深冷分离工艺段、PDH（丙烷脱氢制丙烯）等，具备经验丰富的业务基础；储氢领域：公司主要产品板翅式换热器是氢液化过程核心设备，且公司具备为大规模氢液化提供核心设备的业绩；加氢站领域：山东中邑加气站网络成熟，通过合建/改建等方式能够实现快速布局加氢站。2019 年，公司设立全资子公司中泰氢能，提前布局氢能领域。