呈和科技如何构建产品壁垒？

公司产品研发须经实验室开发到工厂小试、中试、大试，之后再送往客户验证，流程极长，客户认证壁垒高。

1.壁垒一：研发投入位于助剂业内中上游

公司研发费用率保持在4%以上，相比高分子材料助剂同业公司如利安隆、风光股份、阳谷华泰等处于中上游水平。且成核剂、 合成水滑石等行业的技术迭代周期较长，公司技术水平相对较为成熟，研发设备折旧摊销额度较小。 公司目前总员工人数为178人，其中包括研发人员24人，占比12.77%。

2.壁垒二：技术工艺先进，相比进口同牌号产品具备价格优势

呈和核心技术及合成工艺路线为自主研发，相比传统化工合成工艺效率高，副产物少，成本更低，可比牌号产品性能与跨国公 司相近的同时价格仍有相当比例折扣。采用独创的水乳体系精制提纯方法取代传统甲醇等溶剂洗涤方法；通过多重技术参数控 制反应速度，减少芳香醛被包覆的量，产品无醛臭味；利用特有的界面调节剂和复合催化体系，比传统反应时间缩短一半以上 ，提高产品回收率。公司下游主要客户多为大中型石化企业，包括中国石化、中国石油、中海壳牌石油、福建联合石化等，客源优质稳定。

3.壁垒三：客户优质稳定，海外市场疫情后有望继续拓展

公司自主成核剂产品打开销路最早是在国外市场，2014-2015年海外市场营收占比近50%，在国外有一定市场基础，特别是在增 透剂领域欧洲市场市占可达30%左右。疫情之后公司技术、销售人员能够正常进行客户维系后将进一步推进市场开拓。前六大客户在三大自主产品营收中贡献超40%，多为大型石化企业。

呈和科技是国内成核剂业内首家通过FDA食品接触安全认证的企业，公司分别于2017年、2020年通过了全球聚丙烯主流工艺装置 Novolen（巴斯夫创立）和Unipol（壳牌石油和美国UCC联合开发）技术准入资格认证。公司通过了全球知名能源化工公司联合建立的TFS评估，达到了国际领先的能源化工行业可持续发展采购方式的供应链标准。