三元材料市场发展状况如何？

三元材料：出货稳步提升，高镍趋势确定

三元材料出货量稳步提升，我国为全球行业主导。据高工锂电数据， 2015 至 2021 年，我国三元材料出货量从 3.65 万吨增长到 43 万吨，年均复 合增长率为 50.8%；2022 年上半年我国三元材料出货量为 28.5 万吨，同比 增长 51%。2021 年我国三元材料出货量约占全球出货量的 58.5%，已成为 全球主导。

三元材料市场集中度相对磷酸铁锂较为分散。根据长远锂科债券募集 说明书，2021 年我国三元材料市场份额前五名为容百科技、当升科技、巴 莫科技、长远锂科、振华新材，市占率分别为 14%、12%、12%、9%、8%， 头部企业间差距较小。随着市场进一步发展，预计未来市场集中度将不断 提升。

镍元素含量影响三元材料电池能量密度。三元材料分为三元镍钴锰 （NCM）和三元镍钴铝（NCA），目前中国新能源汽车使用的三元锂电池 主 要 是 NCM 。 NCM 的 结 构 式 为 Ni1-x-yCoxMnyO2 ， 如 NCM622 为 Ni0.6Co0.2Mn0.2O2。其中 Ni 元素含量主要影响电池的能量密度，从 NCM333 到 NCM811，随着 Ni 含量的提升，电池模组能量密度从 150Wh/kg 提升到 200Wh/kg 以上。

高镍成为三元材料发展趋势。高镍三元材料指 Ni1-x-yCoxMnyO2中 1-x-y ＞0.6 的材料，包括 6 系三元（0.6≤1-x-y＜0.8）和 8 系三元（1-x-y＞0.8）。 随着对高能量密度的追求与技术的持续进步，近年来高镍三元材料在材料 体系和电池系统两方面均有实质性突破，占比有所提升。2021 年 8 系三元 材料出货量占比达 36%，较 2020 年提升 14pct。