磁性器件应用场景有哪些？行业壁垒体现在哪些方面？

下游市场景气，受益“双碳”战略及 5G 技术，新能源、智能照明、通信等行 业对电子变压器、电感器的需求正迎快速增长机遇。

1、 磁性器件应用端场景丰富且均具备高成长性

（1） 新能源行业：光伏逆变器、智能汽车及充电桩、储能变流器

#光伏逆变器

2020-2030 年，光伏累计装机容量预计年均复合增长率 15%。新能源行业中光 伏逆变器是磁性器件的重要应用领域之一。新发电方式渗透率持续提升，加速光伏 逆变器需求，使用的磁性器件主要包括 EMC 滤波电感、Boost 升压电感、逆变电感、 高低频隔离变压器、驱动变压器等，根据光伏逆变器生产企业固德威披露的招股说 明书，其电感器和变压器采购成本占总成本的 15%以上。全球新能源发电产业在过 去十年实现了高增长，累计太阳能装机容量从2011 年末的7.4万兆瓦增长至2020 年 末的 71.6 万兆瓦，与此同时中国光伏装机容量从 0.3 万兆瓦增长至 25.4 万兆瓦，且 近年来增速仍在提升，2020 年新增光伏装机容量达 49,359 兆瓦，同比增长 66.14%， 预测未来十年年均 CAGR 15%；2020-2050 年，光伏累计装机容量年均复合增长率 为 9%。

光伏逆变器预计年均 20%以上增长速度。2010 年以来，光伏逆变器的全球出货量同样处于高速增长状态。据中商产业研究院发布的《中国光伏行业市场前景及投 资机会研究报告》统计数据显示：2020 年全球光伏逆变器的新增及替换整体市场规 模为 135.7GW，2021 年全球光伏逆变器的新增及替换整体市场规模将达到约 187.0GW，且将在未来数年保持在平均 20%以上的增长速度，至 2025 年全球光伏 逆变器新增及替换整体市场将有望达到 400GW 的市场规模。

#储能变流器

储能行业商业化进程加速。储能变流器的主要作用是实现储能电池系统和电网 （或负荷）双向电流可控转换，能够在电网和储能系统间精确快速地调节电压、频 率、功率，实现恒功率恒流充放电以及平滑波动性电源输出。随着新能源发电渗透 率的逐步提升，储能需求也相应快速增长，作为储能集成系统中重要的能量转换装 置，储能变流器有望形成一个与光伏逆变器规模相当的市场。《“十四五”新型储能 发展实施方案》指出我国新型储能实现了由研发示范向商业化初期过度的实质性进 步，2021 年底新型储能累计装机超过 400 万千瓦，目标到 2025 年，新型储能由商 业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。根据头豹研究院预计， 中国电化学储能新增装机规模从 2020 年 13.6GW 上升至 2025 年的 151.2GW，市 场新增规模从 2020 年 13.3 亿元上升至 2025 年的 60.5 亿元。

#智能汽车及充电桩

智能汽车全部磁性器件的价值量可达 4,000-5,000 元，是传统汽车的 2-4 倍。 新能源智能汽车的动力系统、辅助驾驶系统、照明系统等都需要大量使用磁性器件， 同时，作为配套设施的充电桩技术不断成熟，向高压化、大功率快充方向发展，带 来了磁性器件使用量的增加，以 120kw 充电桩为例，使用 6 个充电模块，单充电桩 用磁性器件价值量约为 3,200 元。

配套充电桩距目标规模有高提升空间。随着新能源汽车保有量的不断提升，充 电桩已被纳入“新基建”范畴。中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，2020 年底全国充电基础设施累计数量为 168.10 万台，同期国内新能源汽车保有量为 492 万辆，车桩比例约为 2.9:1，而以公共充电桩计算，车桩比则只有 6.1:1，距离 1:1 的 目标仍有较大差距，建设过程中需要磁性器件大量供给。

（2） LED 驱动电源

全球 LED 驱动电源 2020-2027 年预计 CAGR 21.57%，我国 5 年复合增长率 15.7%。LED 驱动电源是在 LED 照明逐渐普及背景下针对其特性专门设计的电源， 是影响产品性能稳定性的主要因素之一。该行业的增长与 LED 照明行业产值变化 基本同步，在下游 LED 照明应用市场的快速增长推动下，全球 LED 驱动电源的市 场需求也呈增长趋势，根据 Global Industry Analysts 数据， 2020 年全球 LED 驱动 电源市场规模约为 134 亿美元，有望于 2027 年达到 526 亿美元，年均复合增长 率为 21.57%。

中国作为全球 LED 照明产品的重要生产国，同时也是 LED 驱动电源产业的聚 集地，根据 GGII 的数据，2015-2018 年，中国 LED 驱动电源产值占比从 59.7%提 升至 69.5%。中国 LED 驱动电源产值规模从 2015 年的 172 亿元增长到 2020 年的 356 亿元，5 年年均复合增长率达 15.7%，预计 2021 年市场规模约 395 亿元，同比增长 约 11%。

（3） 5G 基站建设

基站数量叠加单站电感用量大幅增长。移动通讯是磁性器件电感产品最大的应 用市场，2019 年度约占全球电感市场的 35%。5G 基站单站电感用量约为 1,600-1,700 颗，相比 4G 基站提升 30%以上。2019 年，我国 5G 通信产业规模达 2,250 亿元，同比增长 133.2%。

2、 磁性器件进入壁垒高

技术、规模效应与资质认证三大壁垒构筑现存产业“护城河”。

技术壁垒

磁性器件的研发、设计和生产涉及电磁感应原理、磁性材料科学等复合知识。光伏逆变器、通信电源等设备设施呈现 出型号多样化、性能需求高、技术迭代快、产品更新周期短等特点，。生产企业需加强研发投入和生产实践持续进行 技术升级、工艺优化，才能满足下游领域对磁性器件品质和生产效率的需求提升。

规模效应壁垒

1、大型企业的研发和生产能力有一定保障，履约能力更强，同时凭借品牌优势，相较于小规模企业，订单获取能力 更强，对下游客户的话语权更高。2、规模化的企业凭借其采购规模对供应商的议价能力较强，在原材料供应波动较 大的环境下更能保障供应及时性，同时大规模连续生产能够大大降低磁性器件生产企业的人力及设备成本。

资质认证壁垒

生产企业及相关产品进入不同国家和地区市场通常需要接受当地的相关认证，一方面涉及公司生产制造环节的安全、 节能、环保等因素，另一方面涉及对产品性能、可靠性、安全性等指标的要求，一般要求企业通过 ISO9001 质量管 理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证等，要求产品通过 UL 认证（美国）、CE 认证（欧盟）、CQC（中国）等 安规认证，RoHS 指令（欧盟）等环保要求。新进入者较难在短期内获得多种认证。