数字钥匙行业渗透率和成长性如何？

2021 年数字钥匙前装渗透率达到 14%，2022 前三季度前装渗透率已经突破 20%。

根据我们对汽车之家配置表数据的统计，PEPS在新车中的装配率在2019年已经达到84%， 从 2020 年开始，汽车数字钥匙将对 PEPS 系统逐步替代，根据佐思汽研数据，2020 年汽 车数字钥匙渗透率约 3.4%。根据高工智能汽车数据，2021 年中国市场（不含进出口）乘 用车前装标配数字钥匙上险量为 285.19 万辆，同比增长 191.58%；2021 年数字钥匙前装 搭载率达到 13.98%；2022 年 1-8 月前装渗透率达到 20.91%；预计在 2024 年有望达到 50%。

NFC+BLE 性价比更高，我们预计其渗透率将从 4%（2021 年）上升至 40%（2025 年），将成为 2025 年最主流的汽车数字钥匙方案，预计渗透率将达到 40%。由于 NFC+BLE 数字钥匙方案目前一套单价仅需要 248 元，不仅比 PEPS 价格低（主要是省去了实体智能 钥匙的成本，NFC+BLE 钥匙只需要通过手机虚拟钥匙即可，另外附带一张 NFC 卡作为备 份），而且还比单 BLE 方案和单 NFC 方案价格仅增加了 73 元和 52 元，性价比更高，还 可以应对手机没电等紧急情况。因此我们认为 NFC+BLE 二合一方案将成为 2025 年主流 的数字钥匙方案。

UWB+BLE 目前价格大约 659 元，目前主要制约在于价格偏贵+手机 UWB 搭载率不 足，但是其安全性、定位精度、作用范围均明显好于 NFC 和 BLE，我们认为 2022-2025 年 UWB 将率先在 25 万价位以上车型中逐渐标配，预计 2025 年渗透率将达到 20%。截 止到 2022H1 全球智能手机 UWB 的渗透率约 16%，仅苹果（全系标配）、三星（Note20 系列）、小米（MIX4）搭载 UWB 技术，相较之下蓝牙渗透率已经达到 100%，NFC 已经 达到 50%；UWB+BLE 价格偏贵主要是因为除了在 PEPS 控制器上搭载 UWB 芯片，还需 要在车上 4-5 个锚点上各搭载一个 UWB 芯片以及外挂 MCU，由于目前手机 UWB 的搭载 率偏低仅 16%，所以往往额外配置一个 UWB 实体钥匙，在钥匙端也需要一个 UWB 芯片。 根据乘联会数据，2021 年全年价位 25 万以上车型销量占所有狭义乘用车比重为 14.3%。 我们认为 2022-2025 年 UWB 将率先在 25 万价位以上车型中逐渐标配，并往 20-25 万 价位高配车型中去渗透一部分，预计 2025 年渗透率将达到 20%。