富达投资的养老金业务有什么特点？

富达投资借助养老金业务深入企业市场，养老投资与多业务挂钩。

养老金业务一直是富达的重点业务，富达在美国养老金第二支柱和第三支柱的市场占有率都是全美第一。 富达是美国最早布局养老金业务的资管机构之一，自 60 年代基奥法案（Keogh Act）推出后，富达就开始积极 布局养老金业务。经过近 60 年的发展，富达已成为美国养老投资市场的巨头，建立起了较为完善的养老金账户 和养老投资产品体系。目前，富达在美国第二支柱 401（k）的市场占比是 30%，第三支柱 IRA 的市场占比是 20%。

在企业养老金领域，富达现已整合成立富达职场（Fidelity Workplace）平台，为企业或雇主提供公司金融、员工退休保障计划、员工福利、学生债务、慈善捐赠等一站式解决方案，是全美最大的 401（k）提供商。富达 主要提供的雇主养老金产品有 401（k）、403（b）和 457 计划、固定福利计划。根据富达官网的数据，2021 年 底，富达在 401（k）市场的占有率达到 30.3%（由此估算，富达 401（k）账户管理规模约 2.3 万亿美元），为 3700 万以上的参与者和 25000 多家企业提供服务。

富达通过经营退休保障计划和其他福利项目，让自己深入到了企业市场，这使富达有别于其他证券经纪商 或资产管理公司，既让富达的经营更具韧性，也让富达靠近了客户、走进了企业、拓展了渠道。一方面，401 （k）等业务做大了富达的 AUA，当那些完全依赖于 AUM 管理费收入、自营收入或其他基于资本市场表现作 为收入来源的资管公司在熊市中破产时，富达反而会变得更强大。在 2008 年全球金融危机中，富达表现出了较 强的风险抵御能力。另一方面，尽管簿记管理是一项低收费业务，但 401（k）资产是有粘性的，富达与雇主、 雇员之间通过 401（k）建立了良好的关系，潜在客户通过自己供职的企业接触到了富达，为富达打开了销售其 他产品和服务的路径。

在个人养老金领域，富达是最早提供 IRA 服务的资管机构之一，经过 40 余年的深耕，富达已经成长为美 国最大的 IRA 服务提供商。1974 年，美国国会通过《雇员退休收入保障法案》，明确了 IRA 作为重要退休储 蓄工具之一的法律地位，次年，富达即开始提供 IRA 账户服务。目前，富达提供 5 种类型的 IRA 账户：传统 IRA， Roth IRA 和 Rollover IRA、继承 IRA 和 Roth IRA for Kids，服务内容包括为客户提供投资者教育、账户选择和 管理、养老投资计划选择等。作为全业务提供商，富达为 IRA 提供了包含自主投资、一站式养老投资基金、投 顾等较为丰富的投资选择。

资产配置是养老金投资的核心环节，作为最早涉足养老业务的基金管理人，富达在养老投资产品领域居于 业内领先地位，旗下的一站式养老投资产品种类丰富，主要包括目标日期基金、目标风险基金和收入替代基金 三大类别。目标日期基金适用于尚未退休的投资者，在到达退休时点后定期向投资者支付计划领取额度；收入 替代基金是针对有定期取款计划并且已处于退休状态的投资者；目标风险基金旨在将基金的风险水平维持恒定， 是为相应风险偏好的投资者提供的资产配置方案。目前，富达的目标日期基金包括自由系列（Fidelity Freedom）、 自由指数系列（Fidelity Freedom Index ）和自由混合系列（Fidelity Freedom Blend）；退休收入基金包括退休管 理系列（Fidelity Managed Retirement）和简易 RMD 系列（Fidelity Simplicity RMD）；目标风险基金包括资产经 理人系列（Fidelity Asset Manager）等。

富达是全美第二大目标日期基金提供商，目标日期基金是富达养老投资产品系列中的主力。根据晨星的报 告，2021 年末，富达旗下目标日期基金总规模达到 4600 亿美元，位列市场第二位，市场占有率 14.1%，仅次 于先锋，其中共同基金框架的规模约 3600 亿美元，其余为 CIT（Collective Investment Trusts）框架。富达的目 标日期基金均为 FOF 形式，不同系列在底层资产类型和配置灵活度方面有所差别。目前，富达的目标日期基金 中，规模最大的系列是成立最早的 Fidelity Freedom 系列，总规模约 1800 亿美元，主要采用主动管理，子基金 也以主动产品为主；反之，Fidelity Freedom Index 系列主要采取被动管理，子基金也以被动产品为主；而 FidelityFreedom Blend 系列则将主动、被动结合，子基金包含主、被动产品。