北方国际具备哪些优势？

公司具有丰富的项目经验和投融资优势，有能力在项目中承担运营、投资的责任；同时，公司具有渠道优势，过往项目大多都有政府预算或主权 担保，项目回款有优势。

1.大型项目奠定转型基础，相关领域经验丰富

由于“投建营一体化”模式对项目的盈利及抗风险能力要求更高，因此主要适用于 1）在建设期内产生良好的上下游 协同效应的能源、资源开发项目；2）建成后能产生稳定现金流的各类工程项目。具体来看，第一种类型的项目，如 石油工程：上游油气开采、中游管道运输以及炼化生产、下游销售服务之间关联性较强，开展“投建营一体化”有利 于降低综合成本，避免环节之间配合衔接问题，提升全产业链运营效率。第二种类型的项目，如电站，一般由政府支 持，或有类似照付不议( Take or Pay) 性质的协议作为保障，开展“投建营一体化”能够减小整体风险。

将公司当前主要覆盖领域与上述标准进行对照可以发现，公司主要项目类型与此标准适配度高。在公司披露的大型项 目中，电力建设项目、轨道交通项目分别为 11 个，石油矿产设施建设项目 9 个，市政房建建设项目 5 个。公司相关 经验丰富，未来有望依托 EPC，逐步向产业链上下游拓宽，成功实现一体化转型。

2.国企背景，资本运作、投融资能力强

公司国企背景，背靠北方公司及兵器工业集团的大平台，与国内多家银行建立稳定良好的合作关系，可以提供买方信 贷、卖方信贷和政府优惠贷款等融资解决方案。同时，公司为上市公司，可在资本市场融资，实施资本运作和资产重 组，形成较强的资本运作和投融资能力。

公司上市至今，总共发起六次大型融资。除 2000 年配股转换主营外，2015 至今进行过三次增发、一次可转债融资及 一次配股融资，总直接融资金额达 42.56 亿元，融资能力强。截至今年一季度，公司融资总额为 90.33 亿元，其中直 接融资金额为 45.00 亿元，占 49.82%；间接融资总额为 45.33 亿元，占 50.18%。公司较强的融资能力使其能够较 好的转型投资需求强的一体化项目。未来随着公司一体化项目进入运营期，运营收入步入正轨，公司有望依托这些项 目带来的资金开拓更多的优质一体化项目，形成良性循环。

3.市场开发资源强

除了丰富的项目经验可以帮助公司控制项目整体的风险外，公司的渠道优势也能帮助公司降低风险。依托 NORINCO 品牌优势，依靠北方公司数十家海外代表处及公司在海外的多家经理部，公司承揽了多个标志性大型工程。其中，公 司参与承建的巴基斯坦拉合尔轨道交通橙线项目是“一带一路”和中巴经济走廊框架下首个正式启动的示范性大型轨 道交通项目；参与建设的亚吉铁路项目，是非洲第一条现代电气化铁路。这些标志性大型工程大多都有政府预算或主 权担保，项目回款能够得到保证。同时，公司经营多年同业主建立了长期良好合作关系，积累了丰富的客户和代理资 源。公司转型“投建营一体化”后，渠道优势将继续保持，有望在与中国双边关系更为融洽，地缘政治风险更低的国 家，拿到内部收益率更高，运营期现金流更为稳定的优质项目，控制整体项目风险。