长阳科技的经营模式及状况如何？

以下介绍的是长阳科技的经营模式及状况。

1.公司专注于光学膜领域的进口替代

宁波长阳科技股份有限公司成立于 2010 年，总部位于浙江宁波，主攻我国严重依 赖进口的光学膜领域。

2011 年，公司反射膜生产线开工建设，并于 2012 年投产了公司一条第一代反射膜 产线，成为国内少数几家掌握光学反射膜制备技术的企业之一。 2013-2017 年间，公司不断改进生产技术和工艺，反射膜品质不断提升、种类不断 丰富，并实现了反射膜产品的大规模出口，并与韩国三星、韩国 LG、群创光电等境外知 名企业开展了深入的合作。 2017 年末，公司已成为全球光学反射膜细分行业龙头企业，反射膜出货面积位居全 球第一，完成了反射膜的全面进口替代。 2018 年，公司在巩固反射膜业务优势的同时，进军技术壁垒更高光学基膜业务，以 打破国外垄断，实现国产替代，并于当年实现了光学基膜的小批量生产。 2019 年，公司光学基膜产量大幅提升至近 2 万吨规模；同年，公司登陆科创板上 市。 2021 年上半年，公司募投项目“年产 9,000 万平方米 BOPET 高端反射型功能膜项 目”提前投产，进一步巩固反射膜世界龙头地位。

当前公司开展“十年十膜”战略，布局了锂离子电池隔膜、TPU 膜、CPI 膜、LCP 材 料、偏光片用功能膜等一系列高端膜产品，叠加在反射膜领域进口替代的实战成功经验， 公司发展空间广阔。

2.高层技术色彩浓厚，股权激励绑定核心人才

公司自成立以来，实际控制人均为公司的创始人金亚东，系公司董事长兼总经理， 直接持有公司 15.97%的股份，并通过其控制的长阳永汇间接持有公司 3.38%的股份，合 计持有公司总股本的 19.35%。

同时，金亚东先生也是公司研发团队的核心之一，公司的所有研发项目均由金亚东、 杨承翰、周玉波三名核心技术人员主导，其在特种功能膜行业有着多年的技术研究经验。 杨承翰、周玉波均在公司成立早期即加入公司，目前分别为公司的研发总监、研发副总 监，薪酬水平位于公司第一梯队。

2020 年 10 月，公司开展首次股权激励，激励范围覆盖公司董事、高级管理人员、 核心技术人员和其他人员合计 114 人，进一步绑定核心人才。 2022 年 8 月，公司实控人金亚东计划通过定增方式增持公司股份，拟定增金额不超 过 3 亿元，对价不超过 13.70 元/股，折合近 2190 万股，约占公司现有总股本的 8%，彰 显了对公司未来发展的信心。

3.双生产基地齐发展，业绩增长持续性强

公司主要产品有反射膜、背板基膜、光学基膜等多种特种功能膜，产品广泛应用于 液晶显示、半导体照明、新能源、半导体柔性电路板等领域。 公司现拥有宁波、合肥两处生产基地，总占地约 400 亩。 目前，公司现有产能主要位于宁波基地-宁波江北高新技术产业园区，包括 2.4 亿 平米反射膜或背板基膜和 2.5 万吨光学基膜等。由于公司反射膜与背板基膜生产工艺类 似，所需生产设备相同，共用生产线进行生产。公司反射膜已实现大规模出口，满产产 能可达 2.4 亿平米/年，出货面积居全球第一。 而2021年公司规划新建的8万吨光学基膜产能和5.6亿平米锂离子电池隔膜产能， 则均位于合肥基地-合肥新站高新技术产业开发区。

公司自反射膜生产线投产以来，营业收入持续快速提升。公司总营业收入从 2014 年的 1.49 亿元提升至 2020 年的 10.45 亿元，6 年内 CAGR 达 38.4%。其中反射膜业务是 公司的业绩支柱，2019、2020 年反射膜业务分别贡献了 72.3%、79.4%的营业收入，而 2019 年之后，与反射膜共线生产的背板基膜产量下行，被并入其他项目。2021 年，公 司总营收继续上行，同比上涨 24%，达 12.97 亿元，主要系反射膜需求旺盛，以及光学 基膜和 Mini LED 反射膜销售收入同比显著增加所致。 分地区来看，随着公司反射膜产品出口海外，公司外销业务的比重不断提升。2021 年，公司外销业务的营收占比达 42.26%，内销业务的比重为 52.79%。

伴随着公司营业收入不断提高，归母净利润亦高速增长。2014 年，公司净亏损 0.20 亿元；2015 年公司扭亏为盈，实现归母净利润 0.04 亿元；2020 年，实现归母 净利润 1.77 亿元，2015-2020 年 CAGR 达 113.4%。2021 年公司利润继续上行，归母 净利润达 1.87 亿元，同比增长 5.54%。

公司盈利质量有所提升。公司期间费用率从 2014 年的 39.6%下降至 2021 年的 15.2%，销售费用率、管理费用率和财务费用率均有显著下降，其中财务费用率下降 最为明显，从 2014 年的 15.8%下降至 2021 年的 0.19%。随着公司主营产品的规模化 生产以及三费费率下行，公司毛利率也不断提升，从 2014 年的 25.0%提升至 2021 年 的 31%。