2021年贝特瑞经营状况如何？

锂电市场高景气，2021 年业绩翻倍。

2021 年前三季度营收同比增长 1.5 倍，全年业绩略超预期。2021 年前三季度公司实现收入 68.5 亿元，同比增长 154.18%，归母净利润 10.9 亿元，同比增长 207.91%。从单季度来看，2021 年 第三季度营收 26.44 亿元，同比增长 133.89%；归母净利 3.6 亿元，同比增长 167.78%。根据公 司发布的 2021 年业绩预告，预计 2021 年实现归母净利润 13.5-15.5 亿元，同比增长 173.00%- 213.44%，主要受益于下游电池材料需求持续提升以及公司投产新增产能，使得公司正负极材料 销量大幅增加。

正负极材料营收占比超九成，锂电高需求贡献可观业绩。2021 年 H1 实现营收 42.07 亿元，同比升。分业务来看，公司收入主要由负极材料、正极材料、天然鳞片石墨、石墨制品等构成。 2017-2021H1，公司负极材料与正极材料销售收入之和占比大于 80%。2021H1 正负极材料占主 营业务之比达 95%，其中负极材料 23.93 亿元，占比 57%，正极材料 15.87 亿元，占比 38%。正 极材料销售增加系公司正极产能利用率提高以及下游新能源汽车需求增长，客户对正极材料需求 增加。未来公司将继续聚焦主营业务，陆续投放新增产能，锂电材料高需求将持续贡献可观业绩。

期间费用率减少，盈利能力增强。21 年前三季度公司期间费用率为 12.09%，其中销售费用率 2.21%，管理费用率 3.71%，财务费用率 0.57%，研发费用率 5.60%。21 年前三季度毛利率为 27.34%，净利率 16.27%，毛利率下降净利率提高主要因期间费用率降低。