江海股份产业链布局情况如何？

产业链布局日趋完整。

电容的成本主要是原材料，根据公司近三年财报，电子元件的直接材料成本占营业成本比 重保持在 85%以上。公司通过自主研发、收购上游企业，掌握了关键原材料的生产技术。

公司铝电解电容的原材料自供率达到 75%。根据艾华集团招股说明书，2014 年铝电解电容 原材料中，阳极箔、阴极箔、电解纸的成本占比分别为 38%、4%、3.75%。化成技术是电极箔制 造的核心技术之一，其直接关系到化成箔性能、化成箔生产成本、腐蚀箔比容损失大小等关键 因素。化成液是化成箔质量的决定因素之一，化成液的配方及生产流程控制是各厂商的重要商 业机密。公司产业链发展始于 2007 年，即在设立内蒙古海立电子材料有限公司投资建设 20 条 高性能化成箔生产线起步，于 2010 年投资建设“中高压化成箔项目”，在 2013 年收购荣生电 子布局腐蚀箔，开发出国内高比容、高强度、高一致性的高压腐蚀箔、固态高分子用涂炭箔， 解决了腐蚀和化成污水处理技术。

薄膜电容器的主要原材料为电子薄膜、金属材料、树脂材料、引线及引片材料、壳体材料。 薄膜电容器材料中约 50%的成本来自于金属化膜，公司子公司新江海自主生产金属化膜，产品 的原材料成本得以显著降低。公司金属镀膜技术在学习中进步、在攻关下成长，薄膜电容器的 金属镀膜实现了大部分自主生产。

超级电容器生产关键材料是电极、隔膜和电解液。2016 年超级电容的电极材料为公司自主 生产，而电解液、隔膜等需要外购。2020 年公司已签署协议收购日立化成电容器业务，其高压 大容量铝电解电容器、粉末治金化成箔、穿孔箔、电容器设计和电解液配方等方面具有优势。