云基建行业投资的特点有哪些？

你好，关于云基建行业投资特点，在《通信行业研究框架：云基建篇》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。

1、应用场景的渗透带动流量的增长，促进云基建建设

移动互联网爆发式增长成为推动IDC发展的第一波浪潮。移动互联网的流量快速发展的周期始于2013年，随着移动电话的普及、移动网络升 级流量迎来快速增长。2018年，在各种线上线下服务加快融合，移动互联网业务创新大力驱动下，移动支付/出行/视频直播等应用场景快速 普及，移动互联网接入流量增速创下新高（同比+189%）。

2021年，我国移动互联网接入流量达到2216亿GB/年，2013-2021年间累计增长168倍；户均流量达到13.36GB/月/户，累计增长96倍，预计未 来移动互联网将维持高速增长，推动IDC行业长期发展。

2、云基建投资具有一定的周期性

 产业互联网的加速落地，成为推动云基建加速发展第二波浪潮，云基建投资非线性发展，具有一定周期性。 云计算厂商为第三方IDC主要的需求方，以BAT为代表的国内云计算厂商的建设采购周期对IDC行业景气度有重要的影响。从统计数据上看， 国内以BAT为代表的云厂商的资本开支年度之间整体呈现一定的周期波动性。2016、2018年受移动互联网流量高速发展催化，BAT资本开支大 幅提升，2020年受新基建政策利好，同比亦实现较快增长。 常用追踪信号指标包括：国内外云厂商资本开支情况、芯片厂商信骅营收同环比增长。

3、终端客户比例不同，ICT不同环节毛利率有所差异

从客户结构来看，服务器客户结构中互联网占比接近50%，为最大的客群；网络设备市场中，互联网占比约30%，其余主要为运营商、政企客户。 服务器行业的景气度更多的受互联网采购支出的波动影响；网络设备主要受到运营商及政企的影响。 从毛利率看：服务器的毛利率一般在10%左右，网络设备毛利率水平一般为30%以上（核心节点的网络路由器可能达到50%以上的毛利率） 对于ICT企业，网络设备的占比越高，整体的盈利能力越强。

4、第三方IDC：独立平台，综合网络+服务优势

第三方IDC厂商核心竞争能力在于：1）在核心城市群的基建部署资源；2）数据中心的稳定、安全、可靠性；3）数据中心能耗和运营指标 管理能力（PUE低者具备优势）；4）提供增值服务的种类和客户满意度；5）网络资源的可接入性。目前，我国第三方IDC市场份额在稳步 扩张，但仍然以三大基础电信运营商为主，截至2019年末，基础运营商市场份额累计65%，第三方运营商市场份额合计35%；

 第三方IDC运营商竞争格局分化：受国内政策利好影响，第三方运营商发展迅猛，龙头运营商市场占有率逐渐增加，根据《中国IDC行业市 场前瞻与投资战略规划分析报告》截至2019年末，万国数据（按20%带宽收入还原）、世纪互联、光环新网、鹏博士、宝信软件等第三方IDC 厂商分别占比4.8%、4.5%、1.8%、1.8%、1.5%，累计占有率15.2%。