2026年二季度公募基金对有色金属板块的增减持结构发生了哪些显著变化？

2026年二季度，SW有色金属板块公募基金持仓比例环比下跌3.21个百分点至4.11%，但在整体仓位下降的背景下，机构资金的内部结构调整呈现出极为显著的分化特征，主要体现为“拥抱新材料、减持贵金属”的调仓主线。

在增持方向上，金属新材料及小金属个股成为资金流入的核心阵地。受AI板块交易扩散等因素催化，博迁新材在二季度被公募基金增仓969万股，其基金持股市值占比从一季度的1.05%大幅跃升至6.02%，增仓市值高达81.67亿元，位居有色板块增仓首位。此外，中钨高新被增仓4407万股，市值占比由0.70%提升至4.38%；厦门钨业被增仓2514万股，市值占比由1.90%提升至5.48%；东方钽业和西部矿业同样获得了超29亿元市值的显著加仓。这表明机构资金正积极布局与新兴产业及AI算力硬件相关的上游材料环节。

在减持方向上，黄金板块相关股票成为二季度主要的减仓对象。作为有色板块绝对龙头的紫金矿业，虽然仍以19.58%的持仓占比位居行业第一，但二季度被大幅减仓70510万股，持仓占比从25.76%下降了逾6个百分点，减仓市值达340.52亿元。其他黄金股也遭遇集中抛售，赤峰黄金被减仓16690万股，山东黄金被减仓13780万股，中金黄金被减仓21572万股，云铝股份也被减仓14868万股。

这种持仓结构的剧变，深刻反映了机构对二季度及下半年各子行业景气度的预期差异。一方面，二季度COMEX黄金均价环比下跌7.25%，金价从年初高点一路回探至6月底约4000美元/盎司水平，黄金板块单季营收与利润环比双降，促使机构出于规避短期价格波动的目的进行获利了结与减仓。另一方面，尽管能源金属如锂板块在二季度业绩大幅改善，但机构更倾向于将增量资金配置于具备AI产业趋势共振的金属新材料领域，以寻求更高的估值溢价与确定性。